回帖奖金币-财经热点讨论：金融反腐能有效抑制投机吗？

怎麼可能那麼簡單

静观其变

股票市场与其他投资市场一样，具有投资性和投机性，前者就是我们常说的战略投资，后者为财务投资，如果拒绝财务投资者，摒弃投机行为，股票市场的流动性就会很差的。当前，在我国股票市场上要培养战略投资者，出发制度安排重新设计----高红利分配和机构投资者的培育。

腐败，是根深蒂固的。只能控制与引导，要想连根拔起，不切实。

投机本来就是支持金融市场存在的一大根基，和金融反腐没有必然的联系。

反腐是面上的行动，对金融腐败具有抑制作用，至少能够杀一儆百。但金融领域的问题根源，在于体系的设计，根上的问题不解决，监管和惩罚的配套措施跟不上，那么，反腐也就成了昙花一现，反腐反复，反复反腐。

希望股市越来越好

另一种观点.  徐翔究竟输在了哪里？
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徐翔：究竟输在了哪里？       
不晚安 (一级小编) 投稿于 2015-11-3 19:47        浏览(162)| 评论(0)


人懒不习惯写长文，但有感于徐翔被查，在午休之余，还是决定提笔写一篇，用以诫勉。


大自然，人类社会，以及互联网这个虚拟世界，我们都避不开一个词“生态”。


生态存在的需要的是什么，是：稳定，循环，以及进化。  


要在生态中长久生存，如果你是蝼蚁或者小动物，随遇而安就行；但如果是大型动物，食物链顶端容易影响生态平衡的角色，那么就需要好好思考一下这个生态背后存在的意义。否则，逆生态而行无异于逆天而行，被生态系统排斥只是时间问题。


这样说或许过于抽象，我和大家分享一个我自己的实例，然后再谈谈翔哥的案例。


2008年8月份，我进入港股市场，交易的主力品种是X安硕A50中国的相关衍生品种，包括认购认沽，牛熊证。我的交易策略很简单，利用A股当时没有股指期货，50指数日内走势平滑且有延续性，在香港市场利用T+0的交易机制不对称的漏洞，在国际投行做市的各个衍生品种上进行日内套利交易。因为是日内高频，而且盈利非常稳定，10万元本金到了12月，就做到了100万。随着成交量和盈利继续扩大，我当时不禁有一个问题：我这样持续的赚钱，那么国外的投行衍生品发行商是不是持续的亏钱呢？


当时所在券商安排了我和某国外大机构的相关衍生品部负责人见面，我得到的回复如下：我们非常欢迎你在我们的衍生品产品交易中提供流动性。而且因为我们有对冲，不会发生亏损，我们不会是你的对手盘。欢迎后续继续交易。


听完之后，我心里有一丝疑虑，我做的是日内交易，不长线持有。而投行发行的衍生产品都是长线对冲，按道理来说，日内交易的买进卖出，他们不可能随着我高频率的调整头寸。


换言之，我是投行稳定的对冲生态环境的破坏者，他们无法避免因为我的交易给他们带来的损失，因为我的日内交易策略给他们的对冲体系带来的只有损失，几乎没有增益（除了流动性）。


果不其然，随着自有资金量的增加，X安硕A50中国的衍生品做市商也意识到了他们的体系不能容纳我这样的交易者，很快，他们采取了策略，拉开买卖价差，缩减摆盘的流动性。整个市场大约在2年后就开始出现消亡。生态不平衡了，自然无法继续存在。


徐翔的案例其实也是一样的。徐翔的优势在于擅长博弈，洞察人心，很多经典案例，多是投机为主，价值投资很少。国家建立股票市场的初衷是引导资金有效率的分配到优质企业身上，如果达到了有效分配机制，国家是鼓励炒股的。但是因为A股市场的散户世界第一，大家又有快速致富，急功近利的思想。这里就衍生出了另外一个玩法，投机。但是投机是不创造社会价值的。很多股票炒作概念，背后并没有基本面的支持，变成了一个纯博弈场。在这个博弈场里，投机大佬消灭了大量为生态系统做贡献的底层食物链，而且随着大佬体量的增长，这个消灭速度也越来越快。这是我认为徐翔出问题的本质：不创造社会效率，而是在破坏生态系统。所以最终的结果可想而知，生态系统的管理者为了生态系统的问题，会把徐翔赶出系统。


市场需要适度的投机者创造流动性，但是要实现生态系统存在的意义，还是需要靠价值投资者作为生态系统的主导力量。违背这个关系，小动物是可以的，但是体量大了，难免自己遭到生态系统的反噬。大佬要想长久生存，需理解“生态”的意义，方能知道什么是“度”。



http://dy.qq.com/article.htm?id=20151102A025DV00
作者：进化论一平，深圳前海进化论资产管理公司总经理

针 对 金 融 界 反 腐  在徐翔被抓前几天， 几乎同时，中国证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪正接受调查、国信证券总裁陈鸿桥自杀身亡、中信金石的总经理被警方带走，这一系列事件显示中共中央下决心将目前的反腐目标锁定金融界。

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