蒋妍琋:沙特似乎决意争夺全球原油市场份额
沙特似乎决意继续争夺全球原油市场份额,让市场决定油价,并最终吓跑俄罗斯这个竞争对手,尤其俄罗斯国家石油公司首席执行官IGORSECHIN。
沙特石油进入欧洲市场
10月末,沙特开始和俄罗斯竞争欧洲市场份额,与波兰炼油巨头PKNOrlenSA公司签署了一份供油协议。11月初,沙特就削减了西北欧和地中海国家的油价。
俄罗斯ZF和原油产商同意与沙特联手合作捍卫彼此的市场份额。双方一致认为,“油价必须以市场为主”。
沙特占领欧洲市场,立即引发俄罗斯的指责,尤其抗议其进入北欧市场。10月底,在意大利维罗纳的欧亚论坛,SECHIN发表讲话反对沙特的战略,特别针对其扩大欧洲市场份额的举动。他声称沙特的策略不会获得“任何显著的胜利果实”,认为作为欧洲的供应商,沙特并不可靠,并称中东不具备原油供应的“物流优势”。
SECHIN和俄罗斯为何突然如此敏感?
2013年,以550亿美元收购了主要竞争对手TNK-BP之后,俄罗斯石油公司超过埃克森美孚,成为全球产量最大的上市石油公司。当时达成协议时油价还是100美元一桶,收购似乎很划算。根据路透社的报道,这使得俄罗斯近400亿美元的庞大债务看上去也在可掌控的范围内。
沙特占领欧洲市场,动了俄罗斯的“奶酪”,可能在欧洲引发一场价格战,使已经面临欧美制裁的俄罗斯石油公司雪上加霜。这些压力都可能削弱它的财务实力,使两年前意在扩张全球原油市场而收购TNK-BP的举措打了水漂。
弱卢布和税收制:既不好也不坏
通胀将增加运营成本,在沙特竞争的压力下,俄石油收入前景堪忧。假如俄罗斯石油公司没有从本国税收制度中受益(出口关税从2014上半年收入30.1%降低到2015年上半年18.5%),那么实际上营收利润下降幅度更大。如果俄罗斯ZF对俄石油在2015年上半年收取相同比例的关税(8450亿卢布对4810亿卢布),那么营业利润同比减少3200亿卢布,营业亏损1.2%。
俄石油如履薄冰
俄罗斯石油公司还能依靠本国ZF和央行的支持,还可以通过减少或取消分红去剥离资产。即使低油价还将维持更长的时间,它无疑能够继续生存下去。
尽管如此,俄石油和俄ZF仍有焦虑的理由:本国国内需求下降,而沙特出口到欧洲的原油仍高于1000万桶/天。沙特人也有理由从美国(沙特原油与西德克萨斯轻质原油的竞价天地)转战欧洲(伦敦北海布伦特油价格较高)。
无论如何,为争夺欧洲市场份额,俄罗斯石油公司注定要与一个低成本产油国开展一场持久战。