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楼主: dpdong

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HONG & STEIN 在1999年文中关于股票定价的问题，百思不得其解，请各位大大帮忙解答。 [推广有奖]

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dpdong 发表于 2009-2-3 15:11:00 |AI写论文

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HONG AND STEIN ，1999年在JF上的一篇文章<A unified theory of underreaction>中，关于股票定价给出了如下公式：

股票价格＝（股利信息之和）－（资产供给）

对于第二项不是很理解，是指市场上的股票供给吗？（仅依据“资产供给”与“股票价格”成反比，就这样表达？）
请教有关于这个公式更详尽的解释和推导吗？我找了很久都没找到。
或者哪位能帮我详解一下这个公式，非常感谢。

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关键词：百思不得其解 Stein Hong TEI 股票价格定价股票 Hong 百思不得其解 Stein

相关帖子

沙发

dpdong 发表于 2009-2-6 11:15:00

请了解的朋友帮助解答一下，非常感谢。

对此问题同样有疑问的也欢迎交流啊。

藤椅

dpdong 发表于 2009-2-9 08:38:00

持续关注，希望知道的帮助一下，谢谢。

板凳

dpdong 发表于 2009-2-11 15:56:00

顶一个，请大家帮忙。

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dpdong 发表于 2009-2-16 19:17:00

顶一个，请大家帮忙。

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dpdong 发表于 2009-2-18 20:52:00

请知道的朋友，版主帮忙，谢谢。

7楼

dpdong 发表于 2009-3-27 16:49:00

8楼

financeblegen 发表于 2011-2-17 16:02:09

这个很简单啊，随便找本书都有的，就是要解一个选择最优数量的股票使得CARA utility的效用最大，然后解出来的这个数量（demand）要等于supply。这个demand由这样几个东西决定：投资者有的信息，投资者面对的价格，投资者的风险厌恶大小，投资者面对的资产波动（方差）。

让demand=supply，价格就求出来了。文章里面说得很清楚，那个theta是由风险厌恶和方差决定，其他的项反映投资者有的信息。