美国为什么要升息? 尤其是在目前全球普遍面临通缩风险的情况之下,为什么还要升息? 升息之后对美国又有什么后续影响?
事实上,升息与美国联准会是否达到两项主要法定任务有关。一项是维持稳健的就业水平,另一项是维持以2%为目标的适度通货膨胀。美国11月失业率已经降至5%,比2009年的10%改善许多,就业情况堪称良好,已经接近许多经济学家认为的「充分就业」。但是通货膨胀率一直达不到2%,意谓着景气并未过热,那么美国联准会又为什么打算升息呢?
2%的通膨率,并不应该用来做为判断景气是否过热的绝对或唯一的指标。利率偏低所带来的总体经济风险,应该是联准会更需要在意的。但是,低利率也是联准会刻意促成,因为自从金融海啸过后,美国股市跟经济都受到严重的伤害,联准会需要提供一个低利率的环境,让市场有机会进行实质投资,带动景气复苏。
可是,当利率长达十年偏低,甚至趋近于零,导致资金成本非常低,借款容易,就会非常有可能诱使投资人进行过度冒险的投资活动。已有观察家认为,大公司并没有善用低利率环境,对公司长期成长进行真正有益的研发或是实质投资;反而将低成本的资金用于购并的杠杆操作。另一方面,垃圾债券商品再度兴盛,也让人联想起2008年时候的次级房贷金融风暴。美国联准会或许也察觉到这股隐然成形的投机风气,因此考虑升息,予以遏制。