迷你选股四步

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在如今的全球经济下，想要从茫茫信息大海中甄选出一些有用信息，是一件十分困难的事情。尽管如此，我们还是找到了一个比较实用的甄选方法，按照投资百科网总结的如下四个步骤筛选股票，可以帮助我们从信息炸弹中开辟出一条看得清的方向，而且还能帮助我们挑选出真正有用的信息以备深入研究。

 

 

步骤一：建立广阔的视野

 

投资者在搜索信息的时候， 应当以某个行业或某个主题为线索，并且这个行业或主题具备较高的成长性且在目前还未完全体现出来。打个比方，20世纪90年代早期，房地产业低迷，但当时的市场上已经有人开始关注当时的人口结构问题，并由此认为大批适婚族的买房需求会带动建筑业发展；另外也有人基于婴儿潮的预期开始关注那些原本已经处于成熟发展期、但仍然具备发展空间的行业，比如医疗卫生行业就成为了21世纪早期的投资主题之一。总的来说，投资者在搜索信息的时候，应当开拓视野和思路，以宏观经济发展的大方向来衡量未来某些行业或主题类的投资性机会，而不是局限于已经被市场挖掘过的投资信息中找过气信息。

 

步骤二：筛选候选公司

 

一旦投资主题确定之后，接下来要进行的就是查找相关公司并筛选出有投资潜力的候选目标。筛选候选公司时，首先可以从公司市值大小着手。一般来说，每个投资者对上市公司的规模大小都会有一个偏好，比如有的人喜欢小市值的公司，认为便于波段操作，而有的人偏好大市值的公司，认为其股价较为稳定。上市公司的总市值通常有大、中、小三类，大市值的公司一般都是我们耳熟能详的公司，比如中石化、深发展、宝钢，等等。然而，主题型投资的对象往往是一些中小市值的公司，比如最近市场追捧的“低碳”类公司。

 

 

进过一轮市值的筛选后，投资者就已经缩小了候选公司的范围，接下来，投资者应当着重分析公司的一些特质进行第二轮筛选。首先，可以看看公司未来几年的增长率。通常情况下，当某个公司或行业还处于发展周期的初期时，投资者对其未来发展的信心比较高，相应地，对其销售及盈利预期也比较高。当公司或行业进入成熟周期后，其增长率将趋向缓慢，但却更加的稳定。除了看增长率外，投资者还可以根据公司分红来分辨公司所处的成长周期：发展初期的公司一般会把资金更多的用于再投资项目中，因而分红很少甚至没有，而成熟型的公司则会选择拿出一部分的资金用于股东分红。

 

第二，投资者可以通过对公司财务比率的观测来考察公司的财务状况。常用的财务比率有：

 

• Liquidity Ratios流动性比率：

用于测量企业偿还短期债务的能力。其计算公式为：流动性比率＝流动资产/流动负债，其中的流动资产包括公司现金和短期资产，流动负债指的是短期负债，这些数据都来自于资产负债表。一般说来，流动性比率越高，企业偿还短期债务的能力越强。一般情况下，营业周期、流动资产中应收账款数额和存货的周转速度是影响流动性比率的主要因素。

 

• Debt Ratios 债务比率：

反映所有者权益对债权人权益的保障程度的指标。其计算公式为：债务比率＝负债总额/股东权益总额。该比率用于比较债权人资产与股东资产，由共同股东权益的长期负债决定。它取决于企业如何安排借入资本和自有资本的比例，从另一个角度反映企业的长期偿债能力，与资产负债率、股东权益比率两个指标可以相互印证。

 

• Profitability Ratios 收益率

用以衡量公司运用自有资本的效率。其计算公式为：收益率＝净利润/净资产。这一公式还可以演变为净资产收益率＝公司税后利润/净资产，这样可以弥补每股税后利润指标不足的现象。例如，在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而给投资者造成错觉，以为公司的获利能力下降，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力比较适宜。

 

除了上述两个筛选标准外，投资者还根据公司的估值参数高低来筛选候选公司以进一步缩小范围。根据公司估值参数，投资者可以看出该公司是否是被市场高估或低估。这些估值参数主要有PE、PB ，以及P/S＝股价/销售额、EV/EBITDA 企业价值倍数＝ 公司价值/息税前利润。

 

步骤三：设定自己的筛选框架

 

目前市场上的投资应用软件多如牛毛，很多软件中都自带了一些筛选功能。除此以外，市场上还有很多投资类资讯公司或网站，这也为投资者提供了一些在线资讯解答或筛选的服务。投资者面对这么多功能和服务时，首先必须要做到的是：理清自己的思路，设定好自己的投资目标、投资时间，明确自己的风险承受能力，并计算好相关的手续费和税费，然后再根据上述的筛选步骤进行筛选。总的来说，投资者在筛选过程中一定要遵守“个性化”原则，争取通过DIY获取自己的收益。

 

案例1：

 

A现年22周岁，刚从学校毕业并开始第一份工作，他准备利用自己从小到大攒下的压岁钱投资到股市中。他的自我分析是：年轻，所以投资时间长，并且对风险的承受能力较高，同时他希望通过自己的努力最小化手续费和税费。因此，他对上市公司筛选框架的设定为：（1）处于发展初期的行业；（2）公司拥有高增长率；（3）小市值的上市公司（流通市值在10亿元以下）；（4）各项财务比率可能并不尽人意，这主要和公司发展初期需要资金再投资有关；（5）估值方面，除了P/S可能会令人满意外，市盈率偏高的可能性极高，这是市场预期较高造成的。

 

案例2：

 

B现年58周岁，已退休，有老伴无负债，希望投身股市以保证养老金不贬值用来维持今后生活。因此他更偏好成熟型的公司，虽然成长性不诱人，但胜在稳定性好。他根据自身情况制定的筛选标准是：（1）成熟型的行业；（2）成长性小、缓慢，甚至没有成长性也可以；（3）大市值的上市公司；（4）公司财务方面要求流动性好，负债率低，收益率高；（5）各种估值指标不出挑也不差就行。

 

 

步骤四：尽可能缩小最终的候选范围

 

有时候，在进过了一轮又一轮的筛选后，投资者手中的候选公司数量仍然很多，这时候，就需要投资者运用一下自己的感知了。比如你对某个行业的偏好，又或者是你曾今有过的个人经验和社会常识。当候选公司筛选到只剩下1/3（或更少）的时候，就需要投资者开始深度调查和研究了，网络公开信息、报刊杂志文章、以及信誉度良好的投资咨询公司，都是投资者获取上市公司信息的来源，当然，更好的渠道是投资者亲自打电话或实地调研上市公司以获取更加可信的数据资料。

 

总结：

 

过量的信息和选项往往会造成信息干扰，因此，了解自己的投资目标、制定筛选框架能帮助投资者更好的筛选股票。有了这个前提，才能为更加深入的研究和调查打下良好的基础。

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关键词：Liquidity Ability Ratios 净资产收益率 EBITDA 房地产业 投资者 主题 迷你 大海

基本派的---你若遇上银广厦那类业绩造假的就麻烦了！