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雷达卡
短暂修正，幅度有限
原材料压力和主题概念股大涨是A股近期修正的主要原因
我们认为A股快速上扬之后的调整是非常正常的，原材料压力和主题概念股之前过多的涨幅是促成此次修正的主要原因。
修正是短暂的，且幅度有限
我们预见调整区间可能会在1900-2000点附近。但是现在说股市见顶为时尚早，因为（1）投资者对于基建相关领域的投资兴趣仍然高涨，（2）决定Q2股市走势和反弹持续性的关键经济指标大多集中在三月份公布。我们认为决定A股继续反弹最重要的信号指标是信贷增速和（尤其是中长期贷款增速）以及建筑机械新订单水平。
流动性和投资者态度驱动A-H溢价
我们认为A-H溢价在40%以下时，A股相对H股较有吸引力；A/H溢价在90%以上时，H股相对更有吸引力。驱动A/H溢价的主要因素是流动性和投资者态度。由于大规模信贷发放，目前A股市场流动性改善速度远远超过H股市场；投资者对两个市场的态度整体趋同，但A股表现略优于港市的A股指数基金。
A-H溢价可能缩窄
我们认为A-H溢价在未来一段时间中可能收窄，这是因为（1）H股流动性改善余地更大（2）i股新华富时A50中国指数基金涨幅超过沪深300指数。
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[此贴子已经被作者于2009-2-21 15:44:52编辑过]
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