为何货币赚到的实际回报是负的通货膨胀率？

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曼昆宏观经济学（中级）第七版88页倒数第二段：（图在附件处，第一次附图不大会用）

货币赚到的预期实际回报是-Eπ，我理解预期，这个不需要解释，但是为什么是—Eπ呢？这是如何计算的？按照最后一句的意思，持有货币的成本是r-（-Eπ）即为名义利率i，严格来说费雪方程是近似的，原式应该是i=r*π+r+π，所以货币赚到的预期实际回报应该是-（r*π+π）才对，那这又如何算呢（注意：问的不是从费雪方程得来的过程，而是如何通过计算货币的实际报酬得到此结果）

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关键词：通货膨胀率 通货膨胀 曼昆宏观经济学 宏观经济学 宏观经济 经济学 成本 倒数 如何

这个我猜哈，应该是  机会成本 = 你把货币换成国债升值的回报 - 你持有货币会增值的部分。机会成本是这两者的差值是没错的。但是很不幸你持有货币不但没升值，反而贬值了，也就是负值。这样导致了，回报+贬值部分 = 机会成本。