未来股价不可知理论

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一项资产的价格等于它在未来产生的现金流的现值之和。那么一种股票的当时价格就等于这种股票未来分红的现值之和。未来不可知，所以股票未来之分红是人们的预计数而不会是实际数；而折现的利率又同人们对未来的预期相关（对未来越乐观，折现率越低，反之亦然），人们的情绪是可以随时转变的，所以折现率也是可以随时转变的（一个坏消息出来，人们往往会过度反映，因为对这间公司的未来产生了更大的怀疑）。未来分红不能确定，人们对未来之预期也不能确定，所以股价也不能确定，不可知。

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关键词：折现率 现金流 理论 股价

好像这是在否认有效市场理论～～～～～

市场本来就是无效的吗，特别是政策市场。股票定价理论也只是理论，用来打基础的，在实际中就肯定不一样了。

有效市场理论是说现股价已反映出公司的所有公开的信息

但这些信息会怎样影响股民对公司未来分红的影响，还有股民本身情绪会产生怎样的变化，这同样是不可知的

基本面分析会教你怎样较准确的算出公司未来分红，但不能算得出股民本身情绪的变化

而技术面呢？我想是预测股民本身情绪的变化，但不能知道公司未来分红的信息吧。

这里可以讨论一个问题：

假设你有时空机器，你可以随意返回到过去任意时点，那么，你能否从股市中只赚不亏？

这就要看是价格的“区间”还是“点”

“区间”技术上是可以夹逼出来

以下是引用sungmoo在2009-3-9 17:46:00的发言：

这里可以讨论一个问题：

假设你有时空机器，你可以随意返回到过去任意时点，那么，你能否从股市中只赚不亏？

现状是以过去一系列既成事实为基础的，改变过去就等同于改变现在，但没有“现在”，我如何回到“过去”？我想这是所有梦想发明“时空穿梭机”的人和科幻小说面临的一个绕不开的死循环

以下是引用hunter_tong在2009-3-11 10:39:00的发言：现状是以过去一系列既成事实为基础的，改变过去就等同于改变现在，但没有“现在”，我如何回到“过去”？我想这是所有梦想发明“时空穿梭机”的人和科幻小说面临的一个绕不开的死循环

这是从反对时间机器本身的逻辑出发的结论——这种判断可以用于一切关于“回到过去”的讨论。

历史是必然的，未来也是必然的，但是未来是不可预知的。