[求助]关于超级增长模型计算的问题

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

是practice exam1 一道关于股价估值的计算。Company Bishop paid a dividend of $1 last year.Knight expects the dividend to grow by 10% in each of the next 3 years,after which it will growh at a constant rate 4% per year. he believes the requires returns on stock Bishop is 9%

Royal also expects a temporary growth rate of 10% followed by a constant growth rate of 4%,but he expects the supernormal growth to last for only 2 years,he bilieves the requires returns is 10%.

分别计算Knight和Royal对Company Bishop stock 的估值。

答案分别是：1*（1.10）/1.09+1.10²/1.09²+1.10³（0.09-0.04）/1.09²=24.43

                   1*（1.10）/1.10+1.10²（0.10-0.04）/1.10²=19.33

第一个问题里面，超级增长期不是三年吗，然后第四年开始稳定增长，为什么不是

1*（1.10）/1.09+1.10²/1.09²+1.10³/1.09³+1.10⁴（0.09-0.04）/1.09³

第二题也一样，超级增长期是2年，第三年开始正常增长，为什么不是

1*（1.10）/1.10+1.10²/1.10²+1.10³（0.10-0.04）/1.10²

^{所以， 我的计算总是比正确答案少一期，就是不知道为什么，在notes里面后面的习题里，我的计算也是出现同样的问题，真的不知道我哪里想错了，拜托大家帮我解决一下哦，谢谢：）}

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：增长模型 TEMPORARY constant requires Dividend 求助 模型 超级

我来回答（以第一题为例）：

1.公式：P₀=D₁/(k-g).请注意P下标和D下标的不同

2.建议你画一下时间轴。可以看出：D₀=1,D₁=1.1,D₂=1.21,D₃=1.331,D₄=D₃(1+4%)=1.38424,其后为固定增长。

3.从D₄开始用公式P₀=D₁/(k-g)，我们只能得到P₃.P₃=1.38424/(9%-4%)=27.6848

4.此时再回到时间轴。我们有第一期现金流(D1)=1.1，第二期现金流(D2)=1.21，第三期现金流=D₃+P₃=1.331+27.6848=29.0158（即用P3代替了其后所有股利的现值）。折现率为9%。问题转化为求这三期现金流的现值？

5.p₀=1.1/1.09+1.21/(1.09^2₎₊29.0158/(1.09³)=24.43313

从你的解答中，看出你看书不仔细哦~~~~最后祝你考试成功！

别看我写了好多步骤，其实做起来用时间轴特简单清晰。关键是：这个方法才不会错~~~

PS:版主，有没有奖励啊

呵呵  是的 真的很感谢你的回答，我是有点不仔细，还让我绕了那么大的圈子

一定有奖励，但是我不知道怎么奖啊