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试着翻译了一下

             历史成本计价法为什么重要

随着财务会计准则委员会（FASB）继续推进公允价值（市场价值，Fair value）计价法而摈弃历史成本计价法，现在应该好好考虑公允价值计价法的缺陷了。毕竟安然的倒闭也要部分归罪于公允价值计价法。而且，公允价值计价法在次级贷款抵押债券上的应用加剧了目前的信用危机。历史成本计量的差别提供了可靠的、可证实的信息。

  这场激烈的讨论的核心问题是可靠性和相关性——财务报表的两个基础。公允价值计价法的反对者认为它提供的信息不可靠。而支持者则认为公允价值提供了更多及时的、相关的信息，虽然它增加了主观估计和判断的成分。

  毫无疑问，财务信息必须包含不同程度的相关性和可靠性，这两个特性是本文的重点。本文将主要针对公允价值在长期资产和无形资产上潜在扩大的应用进行分析。虽然主要是针对长期资产和无形资产，我们可以轻而易举地用这些观点去分析公允价值在其他方面的应用。本文的主要内容是对FASB方向的分析，一个全面的公允价值模型，公允价值计量和分配，有关于它的一些批评，以及投资分析家们如何运用财务报表。

关于公允价值计价法

  一般地，在资产负债表上。长期资产和无形资产都是直接以历史成本，或者是以经过折旧和摊销的历史成本列示。但是，财务会计标准（SFAS）第144号——长期资产毁损或处置的计量中，针对长期资产的毁损是个例外。该准则规定，损坏的资产必须以公允价值计量并减低其账面价值。FASB最近发布的指导中提议公允价值计价法可以延伸应用到长期资产和无形资产上。

  为了明确建立一致的公允价值计量指导，以及为公允价值披露做准备，财务会计准则委员会于2006年9月发布了财务会计标准第157号——公允价值计量。紧随着这号准则而来的是159号——金融资产和金融负债的公允价值选择权。尽管该标准没有将公允价值计量延伸到非金融资产和负债，委员会表示159号的背景信息就是继续考虑公允价值选择权在更多方面的应用。

这一系列针对公允价值的准则在FASB于2008年5月28日发布的关于财务报表基本概念范围的意见征求草案（“财务报表的基本概念：财务报表的目标以及决策的品质特征和约束——有价值的财务报表信息”）中有明显的体现。通常，意见征求草案更加强调资产负债表而非利润表，这最终也暗含了公允价值的大幅应用。这种强调与FASB在财务会计概念说明 (SFAC)第1号中表述的传统的观念相冲突，这份于1978年发布的说明——“企业财务报表的目标”是如下表述的：财务报表要集中提供利润以及利润的成分信息。财务会计并不是用来直接衡量企业的价值的，而是为想要估计企业价值的投资者提供有用的信息。

 SFAC第1号的观点与传统的强调利润表方法的观点相一致。利润表方法用历史成本计价，并且它的交易方式都尽可能少用主观估计与判断。这种方法已经沿用了几百年，它提供了大量的可靠的、可证实的信息。另一方面，资产负债表方法会潜在的扩大公允价值的应用，而很多时候这种公允价值并不是基于市场观察的结果，从而很容易造成信息不可靠，无法证实。安然就是一个例子。

一个综合的公允价值模型

公允价值计价法的最坚定的支持者赞成可以在一个时期内将其应用到所有的资产和负债，并且与所有者的交易事项不会引起变化（例如，股利分配和资本捐赠）。

假设A公司有价值500美元的营运资产，以及为营运资产融资而借入的400美元的长期贷款。假设由于经济衰退导致营运资产的未来效用和公允价值减少。年末时，假设营运资产的价值为200美元， 同时由于经济衰退致使该公司的信用水平降低，从而其长期负债的价值也降低，设为300美元。这样，营运资产的价值减少300美元，负债减少100美元，所有者权益的减少值为这两者的差，即在公允价值法下，所有者权益减少200美元。

为了对比，假设B公司在资产与经营方面都与A公司相同（期初有价值500美元的资产，期末资产价值为200美元）。但是B公司没有财务杠杆，也就是没有长期债务。在这种情况下，所有者权益的减少值为300美元。B公司由于没有财务杠杆，在用所有者权益减少值衡量时，经营业绩最差，不管A公司最终是否扭转经营状况并还清贷款。此时公允价值的应用会损害财务报表的相关性以及比较性。以公允价值列示负债已经产生了一些可能被认为是违反直觉的结果。2008年3月31日，即本季度结束时，一些采用了SFAS第159号的金融机构报告了大量的利润，因为账面上债务的减少。

公允价值的计量

公允价值的可靠性取决于计量过程中所用的数据。SFAS第157号规定了计量公允价值的数据等级，分为一等、二等和三等。最高等级的数据是从活跃的交易市场上直接观察到的，如股票市场。在这种公允价值是建立在市场观察的基础之上的情况下，大多数投资者还是会认为计量是可靠的。

比起第三等级的数据，FASB偏好于第二等级。二级数据包括所有可观测到的，但又不包括在第一等级内的数据。一个二级数据的例子是用相似资产的卖价来为另一项资产计价。第三等级的数据就是不可观测到的数据。大多数情况下，长期资产和无形资产都会用二级或三级数据来计量，因为一级数据往往无法获得。当必须要用二级或三级数据来计量时，公允价值的可靠性就会受到质疑了。

现值方法，如现金流贴现，常被用来对长期资产和无形资产估价。由于现值的计算需要估计，这种计价方法常常受到批评。研究发现现值法在商誉的估价中应用时最多的。另外，在SFAS第144号中，FASB也确认现值法一般用于衡量长期资产的公允价值。因为现金流贴现法在无形资产和长期资产公允价值计量中的广泛应用，我们下面集中讨论这种方法。