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投资者追捧中国一线城市资产
原创 2016-03-28 徐妍 中国房地产报
名词解释———市场收益率
该收益率系通过写字楼当前市场租金（账面净租金）除以写字楼当前资本价值计算得出。账面净租金为租户应支付的租金，其中不含税务支出与运营开支（可收回支出），另包含业主以装修、现金、租金返还或免租期等形式提供的租户优惠政策的等价金额。
徐妍/文
由第一太平戴维斯根据全球700多家分公司与联营机构的调研显示，在世界各地CBD甲级写字楼市场收益率排名中，按区域和城市划分，中国的多个城市排名靠前，其中成都排名第7，北京、上海、广州、深圳也分别排在第30、第33、第37、第40，超过了纽约中城区、巴黎、东京和中国香港、中国台北等城市和区域。
2015年上海投资市场风生水起，多笔资产完成出售。买家类型多样，包括国际基金、房地产投资基金、本土基金以及终端用户。其他市场则依然悄无声息，抑或缺少可售资产（如北京），抑或市场基本面疲弱令投资者迟疑，多数低线级城市属于后者。
第一太平戴维斯中国区研究部董事简可表示：“12个月中央行多次降息，利率累计下调125个基点，融资成本相应缩减。尽管上海将在未来两年面临供应过剩问题，但来自金融与专业服务公司的强劲空间需求给了投资者以信心。”
中国四大一线城市 写字楼投资收益均超4%
世界各地CBD甲级写字楼市场收益率排名显示，全球来看，美国、欧洲与亚洲市场的写字楼投资收益率基本与前期持平。
报告同时显示，此前的传统写字楼投资热点香港和伦敦，目前的写字楼投资回报率却较为靠后，分别为2.57%与3.18%。
相比之下，众多上榜的中国城市均表现抢眼，其中，成都的甲级写字楼投资回报率高于7%，名列全球排名第7，而北京的甲级写字楼投资回报率也高于5%，上海、广州、深圳这三大中国一线城市的甲级写字楼投资回报率也均高于4%，处于全球甲级写字楼投资回报率平均水平之上。
第一太平戴维斯上海投资部董事何锦认为，“资本流动性充足而场内替代投资选择甚少，或预示中短期内，投资者保持对一线城市房地产投资的浓厚兴趣，尤其是上海与北京的写字楼及住宅，投资资本规模可观。”
美国仍是亚洲投资者全球投资首选地
随着资本化率收窄，亚洲一线城市核心资产的价值似已得到充分挖掘，然而对于愿意承受更高风险的投资者来说，部分物业领域及区域市场仍存在机会型投资选择。
2015年第四季度，美联储上调联邦基金利率25个基点，短期内并未对市场带来副作用，亚洲市场终于得以将美联储加息的担忧抛诸脑后。
然而，中国经济的不确定性上升为首要顾虑；不仅会影响国内经济，也会波及贸易伙伴。美联储加息威胁并未完全消失，预期美国国会在2016年中后期再次上调利率，但幅度不大，这会给各类负债带来影响。
除日本与澳大利亚的投资活动依然活跃以外，亚洲其他国家的资本流出已成为“新常态”，2015年中国境外房地产投资（包括亚洲市场及西方市场）刷新历史纪录。
在不确定性充斥的世界经济背景下，美国已成为亚洲投资者在全球房地产市场的首要选择，尤其是纽约、洛杉矶、旧金山、芝加哥等投资安全性较高的重要城市。
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