[求助]衍生品如何用来操纵利润？

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<p>国外利用衍生品进行盈余管理应该比较常见吧，具体有哪些手法呢？这方面的文献多不多？</p>

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关键词：如何用 衍生品 盈余管理 如何 衍生品

期权可以用来锁定利润。比如石油价格上涨，就可以购买一定时间内的卖出期权，锁定利润然后看看能不能有机会获取更大的收益。

当然，大户更多的是卖出期权而不是买入，因为期权定价有时候会偏高。看看那些买了“I kill you later”的家伙们就知道，卖期权其实还是挺赚钱的。

好像不能用衍生品进行盈余管理吧？先看什么是盈余管理：

Hedy和Wahlen于1999年对盈余管理所作出的解释：当管理者在编制财务报告和构建经济交易时，运用判断改变财务报告，从而误导一些利益相关者对公司根本经济收益的理解，或者影响根据报告中会计数据形成的契约结果，盈余管理就产生了。 盈余管理并不增加或减少企业实际的盈利，但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布。

可见盈余管理仅仅是改变财务报告。楼主的意思是盈余资金的管理吧？

以下是引用sungirl在2009-5-7 23:28:00的发言：

好像不能用衍生品进行盈余管理吧？先看什么是盈余管理：

Hedy和Wahlen于1999年对盈余管理所作出的解释：当管理者在编制财务报告和构建经济交易时，运用判断改变财务报告，从而误导一些利益相关者对公司根本经济收益的理解，或者影响根据报告中会计数据形成的契约结果，盈余管理就产生了。 盈余管理并不增加或减少企业实际的盈利，但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布。

可见盈余管理仅仅是改变财务报告。楼主的意思是盈余资金的管理吧？

不知你对所说的“盈余管理”和“盈余资金的管理”的主要区别是什么？

看看我附件的两篇文章，或许大家再讨论就有了一定得基础。

322982.doc (39 KB)

2009-5-8 10:31:00 上传

[求助]衍生品如何用来操纵利润？

盈余管理也是可以的，比如买入某个衍生品，然后把衍生品拆成两部分，买入的时候两部分名义价格相等，然后把其中实际价值较高的部分按照实际价值卖还给交易对手，这样就“创造”了利润

我理解的盈余管理仅仅是财务会计上的资金处理，盈余资金的管理是用资金保值或投资等等。矿主的文章里用利率衍生品规避风险的例子应该属于资金管理，而不是盈余管理吧？

“盈余管理”与“盈余资金管理”这两个概念是不是如LZ所说那样有严格的区分，我还没有考证。

但目前很多企业已将盈余管理做为日常的有时甚至是战略性的策略运用到企业的管理中，也就是提前了，不是等到有了盈余资金后进行所谓的盈余资金管理，而是提前考虑，所以我理解这两个概念应该是同一个事情。

使用衍生品应该能够达到改善资产负债表杠杆值的效果的。

The surge in recent years in the use of derivatives

to obscure balance sheet risks is a manifestation of that

approach. Investors and other users of financial statements,

including regulators, have developed an intuition about

the likely volatility of balance sheet assets and liabilities.

They know that, everything else being equal, companies

with highly leveraged balance sheets (i.e., high ratios of

assets and liabilities to equity) are riskier than those with less

leverage. Knowing that the market frowns on excessive balance sheet

leverage, many companies have looked for

ways to minimize the size of the assets and liabilities they

reported on the balance sheet. Derivatives are attractive

because they can often be structured to replicate traditional

asset transactions but with a much lighter balance sheet

impact. Clearly, not all derivative transactions are bad, but

in some cases, they can facilitate a business strategy that

would not be executed using traditional assets.

           ——源自：Derivatives, AIG and the Future of Enterprise Risk Management

                         全文：

                         http://www.soa.org/library/essays/rm-essay-2008-wacek.pdf

                         http://www.soa.org/library/essays/rm-essay-2008.pdf

嗯，区分这两个概念似乎没什么实际意义。

这个好像是上不得台面的哦 估计知道具体操作的也不愿透露的