中国似乎可能加快国际货币基金组织(International International Monetary,简称IMF)特别提款权(SDR)的推广,有望在今年夏天为中资和外资实体在中国境内资本市场发行SDR计价债券建立一个平台。
该计划将有助实现中国政府几个战略性的货币和经济目标。其中包括推进人民币国际化。去年10月,人民币加入SDR,权重约为10.9%,与美元(权重为41.7%)、欧元(30.9%)、日圆(8.3%)和英镑(8.1%)作为官方承认的储备货币。
上述计划将使中国境内投资者能够认购以外国货币占很大权重的计价单位发行的国内债券,这可以帮助遏制资本外流。过去18个月,随着资本市场的逐步放开,资本外流的情形日渐凸显。
这个SDR计价债券发行平台最早可能在7月份成立,早于此前预期,在人民币纳入SDR正式生效之前。因此将有必要通过远期估价创设一个合成SDR与10月1日生成的新SDR相关联。这一步可能会推动IMF对SDR定价程序进行调整,目前IMF每日会发布一次价格,但未来可能需要建立一个24小时的实时报价系统。
如果中国居民投资者对SDR计价债券以及境外借款人在境内发行的人民币债券感兴趣,那么将有助于推动中国对外收支平衡状况的改善。
中国央行行长周小川一直是中国政府推动人民币加入SDR行动的代言人。3月底他在巴黎表示,中国有意在国内市场发行SDR计价债券,以推动这一复合货币的使用。不过到目前为止,启动的时间都还不确定。
SDR债券从上个世纪八十年代初起步,但一直没有大的进展,因为SDR主要作为央行储备货币单位为官方所使用,市场交易中几乎不存在的SDR私人市场。中国最新的举措可能会在未来缩小官方与市场之间的这一差距。