关于期权交易的一点基础知识，刚刚接触金融衍生工具，求解各位大神。

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在书本上看到这样一道题目：
It is May and a trader writes a september call option with a strike price of 20. The stock price is 18, and the option price is 2. Describe the investor's cash flows if the option is held until september and stock price is 25 at this time.


我看到答案是说：在五月份流入2，在九月份流出5.
[backcolor=rgba(255, 255, 255, 0.8)]想不清楚的问题是：看涨期权开空仓后，到期日平仓必须要履行期权的？书上不是说，行权与否不是期权持有者自己的选择吗？既然都亏损了，怎么还要去行权？

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关键词：金融衍生工具 衍生工具 基础知识 金融衍生 期权交易 期权交易 基础知识

期权，有些无保证金；但是更多的是有保证金！亏损，但是损失比保证金少，所以行权！

他是卖期权的，是对方来找他行权。

是买方行使权力，卖方在5月得到了2块premium。

gauhipheng 发表于 2016-5-12 22:10
期权，有些无保证金；但是更多的是有保证金！亏损，但是损失比保证金少，所以行权！

意思五月份卖空看涨期权，到九月份必须平仓吗？

Chemist_MZ 发表于 2016-5-13 07:01
他是卖期权的，是对方来找他行权。

都把期权卖了，还找他行权干嘛？

xfx 发表于 2016-5-14 10:22
是买方行使权力，卖方在5月得到了2块premium。

问题九月份为何还要流出五块

fwlfred 发表于 2016-5-15 23:10
都把期权卖了，还找他行权干嘛？

我说的这里的卖是指short，不是sell，不是说他先买了然后再卖，而是他创造了一个期权然后卖给你(write)，这时候你们互相就成了counterparty，他卖给你期权，收取了2块钱期权费（是你付给他的），你们是一份期权合约的签约双方。到期（九月）的时候如果期权 in the money，你就可以问他去行权，这个时候你行使了你的权利，而他有履行合约的义务。如果反之期权到期out of the money，你不会去行权他就把2块钱放兜里了，这是他的收益。
大多数的教科书都是从期权的买方来论述问题的，这里我们是站在期权的卖方来看问题。买方花钱买了权利（期权费）而到期无义务，而卖方正好相反，卖方收了钱到期没有权利只有履行合约的义务。不然你想你买期权最后如果行权收益是从哪里来的？一定有对手在贴钱

Chemist_MZ 发表于 2016-5-15 23:49
我说的这里的卖是指short，不是sell，不是说他先买了然后再卖，而是他创造了一个期权然后卖给你(write)， ...

对，卖空的意思——通俗点说就买或者下注一个标的未来价格下跌！而真正的你能理解的卖空，是指平仓，既手里不再有市场份额（卖空、买多）！

Chemist_MZ 发表于 2016-5-15 23:49
我说的这里的卖是指short，不是sell，不是说他先买了然后再卖，而是他创造了一个期权然后卖给你(write)， ...

按照你这种说法，那么期权空方是不是必须拥有相关资产才能做空方。打个比方，100份玉米期货，A是该资产的看涨期权空方，那么是不是他必须要持有这100份玉米期货才能够做空看涨期权？不然到时候多方找她履行期权，那么A哪里来的100份玉米期货给多方呢？