王轩凌：美元大跌不止 金价有望重返上行

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　　糟糕透顶的非农就业报告，加上英国退欧隐忧，导致美联储6月份加息的可能性骤降，7月份加息的概率也有所下降。轩凌带你们来看一下上周的情况。欧洲央行周四（6月2日）维持三大利率不变，德拉基记者会也意外“波澜不惊”，万众期待的反转大戏并未如期上演。不过，原油市场竟然成功抢戏，俨然抢走了德拉基的“风头”。周四OPEC闭门会议结束，但公报未提及任何产量上限，油价一度急剧下滑，但随后公布的EIA库存报告显示美国上周原油库存下滑，原油多头喜出望外，EIA公布那一刻巨量买单涌现，油价逆转跌势上演V型反转行情。此外，日内美国公布的“小非农”显示5月就业人数温和增长，上周初请人数也低于预估，显示出就业市场持续改善。5月非农数据不及预期，现货金银扩大涨势，黄金触及1240美元/盎司，日内涨幅近2.5[[%]]，白银日内涨幅逾2.5[[%]]。但是原油行情逆势下跌，按照常理分析，大宗商品联动和美指暴跌都应该导致原油价格上涨，原油行情在一波上涨到49.4美元受打压。

　　上周五发布的非农就业报告显示，5月仅新增3.8万个就业岗位，为2010年9月来最小增幅。远低于16.4万的增幅预估，这令市场对美联储下次加息时间的预期推后至7月或更晚。上周五美元指数大跌1.6%，报93.84，为5月12日来最低，跌幅为2月3日来最大。另外，4月非农就业人数大幅向下修正为增加12.3万人。疲弱的总体数据和大举下修的动作令局势看起来毫无亮点，如果这样的窘态持续，毫无疑问，短期美联储将没有加息的机会。

　　不过投资者需要关注美联储主席耶伦将于日内晚些时候发表公开讲话，她的“经济前景和货币政策”主题将受到高度关注。投资者将以期从中获取美联储是否在年内加息1-2次的立场上退缩的讯息。不过克利夫兰联储主席梅斯特上周六表示，最新的美国就业数据令人失望，但并未令整体经济状况有所改变，逐步升息仍是适切的。若耶伦的立场较此前一次讲话发生转变，可能会对美元构成更大下行压力。这是她在6月14-15日联储货币政策会议之前的最后一次机会，向外界传递出有关美联储想法的线索，因为会议前的联储官员“缄默期”即将开始。

　　由于非农就业报告使投资者排除了美联储本月加息的可能性，利好日元强势，而欧元/美元应该会因英国退欧风险和估值担忧而受到压制。最近的调查显示，脱欧阵营的支持率正在缓慢攀升。受此影响，英镑/美元周一亚市暴跌。技术面上，日图有潜在的双顶技术形态，若英镑/美元收盘跌破1.4332这一5月16日的低点，则该汇率可能下探1.4000。随着公投日期的临近，市场可能对相关民调结果传达的信息更为敏感，任何负面消息都令英镑多头退场。

　　黄金周一亚市盘初先是刷新1248.7美元的近两周高位，随后回落至1243美元附近盘整。上周五因美国5月非农数据创下逾5年半来最低水平，令美联储6月加息预期骤降，美元指数暴跌，金价当天急升逾2%重返1240美元上方。技术面上看，日线级别上，隔夜金价大幅拉升，且连续击穿1235和1243阻力，近期风险转而偏向上行。如果金价能够持续收在1243美元上方，则后市有望重返上行趋势。下行方面，初步支撑在1235。具体操作策略轩凌公众平台王轩凌分析师中给出。

王轩凌 撰

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关键词：就业报告 货币政策 就业人数 美元指数 非农数据 大跌