获赠名单《非理性繁荣》_罗伯特•J•希勒教授_人大出版社201605版免费赠送

我已经有了电子版，不知道是哪一版，第三版和前面的有内容上的区别吗

知识的局限性：
公众常被认为学会了股票在下跌后总会反弹的知识，许多证据证明大部分人是这么想的，但是他们想错了。股票可以下跌，而且可以下跌许多年。市场可以被高估，同样可以低迷许多年。
公众常被认为了解了，从长期看股票优于其他投资，所以长期投资者投资股票会好一些。我们看到，有证据表明大部分人是这么想的，但他们又想错了。在数十年的时间里，股票并不比其他投资优越，也没有理由相信它将来也会这样。
公众也常被认为学会了，股票投资聪明的做法在于选择共同基金，因为它们了解市场的变化。我们发现大部分人确实是这么想的，但他们又一次错了。选择业绩良好的共同基金所获得的收益比投资者想象的要少。

送我一本吧，谢谢！

罗伯特·希勒是位很有魅力的教授，在读硕士时，最早接触希勒教授的作品就是导师推荐看的《非理性繁荣》，也是从那时起开始对行为金融产生了兴趣，之后还看过他的《动物精神》和《金融和良好的社会》。
《非理性繁荣》用了很多篇幅去描述、论证市场的过度乐观，希勒教授在《非理性繁荣》中对20世纪90年代美国股票市场这样描述：“一场非理性的、自我驱动的、自我膨胀的泡沫。”希勒教授还提到，乐观情绪或贪婪，再加上从众心理的力量使市场持续繁荣；悲观或恐惧的情绪使人们忽视收益和股利的增长，从而使得市场走向衰退。同时，希勒教授还认为，股票价格从来都是过高或过低的，即使在信息完全对称的情况下，人们依旧难于做出理性判断。
对于证券市场、资产定价的研究很多，2013年诺贝尔经济学奖颁发给了拉尔斯·汉森、尤金·法玛和罗伯特·希勒，其中法码教授坚持的是有效市场理论，认为短期内的股票价格是非常难以预测的，新出现的信息非常迅速地被纳入到价格中。而希勒教授认为市场大部分情况下是非理性的，人的非理性行为导致市场的无效率，股票价格的波动比股息大很多，尽管短期内股价波动无法预测，但是在长期内股价存在趋势性，即股价可以预测。针对这点，有效市场的支持者们不断去论证市场是有效的，先后经历了基于市场风险的单因素模型CAPM，基于市场风险、市场规模因素（size factor）和账面/市值比因素（book to market factor）的三因素模型（Fama and French，1992,1993,1996），以及Carhart（1997）在三因素模型上加入动量因素的四因素模型和Fama and French（2015）的五因素模型（市场风险溢价、规模价值、盈利能力、投资）等，然而fama也认为任何对有效市场假说的检验都不可避免地是一个对市场有效性和风险衡量模型的联合检验，我们无法知道模型是否抓住了企业的全部系统风险，当我们对异常回报进行检验时，即使不能得到满意的结论，也不能认为市场是无效的，因为也有可能是我们没有充分控制企业的系统风险。实际上希勒教授（1984）也为我们提供了一个套利有限性理论和行为金融学理论框架下的证券价格决定模型，用于解释非理性和资产定价相关问题。
据我所知，《非理性繁荣》这本书起初的出版并不顺利，因为在当时股市超级繁荣的时候没人会相信其中存在巨大泡沫，希勒教授曾三次预测股市要暴跌，前两次都没跌，只有第三次才跌，王江教授曾调侃说：如果我抛硬币，预测股票涨跌正确的概率也有二分之一，而希勒教授三次才预测准一次。而在股票暴跌之后，《非理性繁荣》迅速走红，其得益于希勒教授前瞻性的研究工作和人们对在股市上付出惨痛代价的重新认识。
希勒教授的《非理性繁荣》用更通俗易懂的语言向我们展示了非理性行为的学术研究成果，无论是证券从业者、财务工作者或是其他爱好“赌股”的人都应该读一下。我所接触的很多小股民他们信奉的更多的是主观臆断，小道消息，做投资决策全凭感觉，想当然的认为股票会涨或是会跌，你要问他为什么，他们给你最多的回答是：我就是这么认为的，不信等着看。亦或是给你一些哭笑不得的解释，毫无逻辑可言。曾经我也是认为，掌握技术分析就可以挣大钱，后来发现技术分析只是在追求表象，之后学习财务，认为掌握财务分析，看清报表之后的东西能获得超额回报，实际上精湛的财务分析未必可以赚大钱，但是却可以控制风险。现在呢，认为做投资可能更多的是一个哲学问题，看透人性！在中国做股票不止要有专业技能（财务分析、量化投资技巧等），还要掌握国家宏观政策和行业发展，除此之外，对文化和人的理解是必不可少的，所以嘛，多读点书，读点好书，如果你对炒股感兴趣，读一读希勒教授的书终归不是坏事。
我知道论坛里的大牛很多，大家也未必认可以上我所说的，当然我所说也不一定正确，毕竟每个人都要为自己的行为负责，人往往相信他们愿意相信的，在一个充满赌徒的市场里，多读点书也未尝不是一件好事。

罗伯特·希勒是位很有魅力的教授，在读硕士时，最早接触希勒教授的作品就是导师推荐看的《非理性繁荣》，也是从那时起开始对行为金融产生了兴趣，之后还看过他的《动物精神》和《金融和良好的社会》。
《非理性繁荣》用了很多篇幅去描述、论证市场的过度乐观，希勒教授在《非理性繁荣》中对20世纪90年代美国股票市场这样描述：“一场非理性的、自我驱动的、自我膨胀的泡沫。”希勒教授还提到，乐观情绪或贪婪，再加上从众心理的力量使市场持续繁荣；悲观或恐惧的情绪使人们忽视收益和股利的增长，从而使得市场走向衰退。同时，希勒教授还认为，股票价格从来都是过高或过低的，即使在信息完全对称的情况下，人们依旧难于做出理性判断。
对于证券市场、资产定价的研究很多，2013年诺贝尔经济学奖颁发给了拉尔斯·汉森、尤金·法玛和罗伯特·希勒，其中法码教授坚持的是有效市场理论，认为短期内的股票价格是非常难以预测的，新出现的信息非常迅速地被纳入到价格中。而希勒教授认为市场大部分情况下是非理性的，人的非理性行为导致市场的无效率，股票价格的波动比股息大很多，尽管短期内股价波动无法预测，但是在长期内股价存在趋势性，即股价可以预测。针对这点，有效市场的支持者们不断去论证市场是有效的，先后经历了基于市场风险的单因素模型CAPM，基于市场风险、市场规模因素（size factor）和账面/市值比因素（book to market factor）的三因素模型（Fama and French，1992,1993,1996），以及Carhart（1997）在三因素模型上加入动量因素的四因素模型和Fama and French（2015）的五因素模型（市场风险溢价、规模价值、盈利能力、投资）等，然而fama也认为任何对有效市场假说的检验都不可避免地是一个对市场有效性和风险衡量模型的联合检验，我们无法知道模型是否抓住了企业的全部系统风险，当我们对异常回报进行检验时，即使不能得到满意的结论，也不能认为市场是无效的，因为也有可能是我们没有充分控制企业的系统风险。实际上希勒教授（1984）也为我们提供了一个套利有限性理论和行为金融学理论框架下的证券价格决定模型，用于解释非理性和资产定价相关问题（）。
据我所知，《非理性繁荣》这本书起初的出版并不顺利，因为在当时股市超级繁荣的时候没人会相信其中存在巨大泡沫，希勒教授曾三次预测股市要暴跌，前两次都没跌，只有第三次才跌，王江教授曾调侃说：如果我抛硬币，预测股票涨跌正确的概率也有二分之一，而希勒教授三次才预测准一次。而在股票暴跌之后，《非理性繁荣》迅速走红，其得益于希勒教授前瞻性的研究工作和人们对在股市上付出惨痛代价的重新认识。
希勒教授的《非理性繁荣》用更通俗易懂的语言向我们展示了非理性行为的学术研究成果，无论是证券从业者、财务工作者或是其他爱好“赌股”的人都应该读一下。我所接触的很多小股民他们信奉的更多的是主观臆断，小道消息，做投资决策全凭感觉，想当然的认为股票会涨或是会跌，你要问他为什么，他们给你最多的回答是：我就是这么认为的，不信等着看。亦或是给你一些哭笑不得的解释，毫无逻辑可言。曾经我也是认为，掌握技术分析就可以挣大钱，后来发现技术分析只是在追求表象，之后学习财务，认为掌握财务分析，看清报表之后的东西能获得超额回报，实际上精湛的财务分析未必可以赚大钱，但是却可以控制风险。现在呢，认为做投资可能更多的是一个哲学问题，看透人性！在中国做股票不止要有专业技能（财务分析、量化投资技巧等），还要掌握国家宏观政策和行业发展，除此之外，对文化和人的理解是必不可少的，所以嘛，多读点书，读点好书，如果你对炒股感兴趣，读一读希勒教授的书终归不是坏事。
我知道论坛里的大牛很多，大家也未必认可以上我所说的，当然我所说也不一定正确，毕竟每个人都要为自己的行为负责，人往往相信他们愿意相信的，在一个充满赌徒的市场里，多读点书也未尝不是一件好事。

admin_kefu 发表于 2016-6-12 10:17
超级畅销书《非理性繁荣》_罗伯特•J•希勒教授
   人民大学出版社2016年5月版 免费赠送！

非理性繁荣是关于经济发展和金融投资的话题。

投资是一门技术，更是心理较量。投资者必须掌控自己的冲动，洞察他人的冲动。投资思维方式与日常思维方式不同，它要求投资者既活在当下，又活在未来。投资者必须时刻察觉自己内心的细微变化，在这两种思维方式之间自如地切换；只有这样才能将投资者最大的敌人——贪婪和恐惧，化为积极的力量。

做过股票的人都知道，贪婪和恐惧是投资者的大敌，因为贪婪，在该卖出的时候不舍得卖掉;因为恐惧，在该买进的时候不敢买入。可是，为什么众多的投资者都会犯这样的错误？股票投资的这些心理现象是如何产生的？

席勒在他的《非理性繁荣》中给人们指出来了问题的症结，或许对中国曾经的股市繁荣与低迷，房地产的繁荣是否重蹈股市的覆辙？是值得每个关心中国经济发展的人去思考的。

不好意思，没有回复到你，重新发了一贴，这帖子就请参看下一页吧

行为金融学在从20世纪90年代起成为经济学显学分支的这30年，罗伯特的《非理性繁荣》就这么生生的出了三版，从股市到房地产到债市，把泡沫的目标对准了这30年间的各种大宗资产投资。而罗伯特本身所持的市场信号无效理论再一次在这一框架中扮演了重要的角色，而整个框架分析的结果就是这三版《非理性繁荣》。在三板的内容变迁中，我们看到了行为金融学试图从理论框架到实际应用的一步步变迁，所以从某个角度来说，这部《非理性的繁荣》不仅仅是对市场泡沫和非理性的揭示，也是行为金融学从发端到显学的一个见证。我想在接下来的工作中，这本书的后续工作应该是进一步拿出一套避免群体非理性决策对市场的冲击的方案，而不仅仅是预测泡沫为何产生或者泡沫在哪里。

是好书，不过没看过，现在也没办法评论，支持一下吧

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