专家预计5月信贷略低于4月

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宏观经济分析师普遍预计5月份的新增贷款将低于4月份，并称这一走势属回归正常信贷投放。

接受经济观察网《月度宏观经济数据预测》调查的9家研究机构中，有8家预计5月份的新增信贷投放，将延续上个月的回落趋势，并低于4月份的5918亿元。

今年头三个月，人民币新增贷款每月超过万亿元，并屡屡攀上新高。一季度的新增投放量达4.58万亿元，逼近去年全年4.91万亿元的总新增贷款额，被视为呈现非正常“扩张”态势，并非可持续常态。之后，4月份新增贷款出现大幅回落。

在接受经济观察网采访的9家研究机构中，分析师们给出的5月新增贷款额最高预测值为6000亿，最低预测值为2500亿。

其中，兴业银行首席经济学家鲁政委的预计最为保守——介于2500 至4500亿元，中间值为3500亿元。

较为看好5月份新增信贷可能和4月份持平或接近的机构有2家——西南证券和国泰君安，前者预计新增贷款额为5000至6000亿元，而后者预计5000至5500亿元。

交通银行首席经济学家连平预测5月份新增贷款可能在4800亿元左右。他认为，第三批中央投资项目对贷款的拉动尚未充分体现；而且银行趋于理性放贷，注重结构调整，此外在监管部门加强合理放贷的窗口指导下，5月份新增贷款将出现回落。对于未来的政策走向，连平则认为，贷款增长仍将保持一定水平，对投资和GDP增长产生显著支撑作用，近期货币政策将以稳定和微调为主。

中国建设银行高级研究员赵庆明认为，5月份新增贷款大约在4000亿元左右，他认为信贷出现回落的原因在于，首先是商业银行要消化此前冲高而虚增的那部分贷款，其次，当前经济仍处于低谷，除国家重点投资项目外，其它企业的投资增长仍然缓慢，从而制约了对信贷资金的需求；三是在基本完成或超计划完成全年任务的情况下，各家商业银行出于风险控制的考虑，在一定程度上收紧了信贷投放。

国泰君安宏观经济分析师王虎称，信贷量回落属正常的结构性回落，并不表示政策紧缩，他预计未来将继续维持低增量，但和去年同期相比，信贷投放还是处于高增速格局。同时，他认为3季度货币政策仍维持目前基调不变。 

宏源证券研究所分析师陈梦根也认为，目前流动性充裕，未来仍将执行适度宽松货币政策，但贷款质量受到关注，松中有紧，有保有压。此外，他表示，政策重点应关注促进中小企业贷款。

国金证券宏观分析师王晓辉则预期，货币政策将出现观望状态，降息的可能性仍然较小。 

表一：分析师详细预测数据（排名不分先后） 

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