伊瑾瑜:非农影响后劲不足 黄金下跌就此结束？

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　　国际现货黄金周二(8月9日)亚洲时段继续持稳在每盎司1335美元附近。周一(8月8日)由于市场仍在消化上周强劲非农的影响，且美联储当天公布的LMCI数据向好，提振美联储加息的预期，美元兑一篮子货币维持强势，金价承压盘中一度刷新1329.99美元的逾一周低位，但之后反弹回稳，表明此前跌势失去动能。分析师指出，眼下投资人依旧对负面的全球经济信心表示担忧，美联储加息将不会如预期那样快，宏观环境对黄金仍是有利的。

　　美国上周五(8月5日)公布的7月非农就业人数增加25.5万人，远超市场预期增加18.0万人，该数据重燃投资人对美联储(FED)今年稍晚加息的臆测。与此同时，美联储(FED)周一(8月8日)数据显示，美国7月就业市场状况指数(LMCI)为1，高于预期值0，在连续六个月处于负值区间后终于录得正值，加上最新的非农人数表现抢眼，加息预期或进一步升温。

　　金价对升息高度敏感，因这会推高持有黄金等非孽息资产的机会成本，也会提振美元，而黄金是以美元计价的。

　　现货黄金周一触底回稳，最终收盘基本持平在每盎司1335美元附近。其它贵金属方面，现货白银同样收平在每盎司19.73美元，稍早跌至近两周低点19.56美元，上周五银价曾大跌3%。

　　不过，从目前看美联储年内加息仍困难重重，如果美国经济数据持续向好，美联储加息的可能性会大大增加。但由于美国大选已进入白热化阶段，最终结果要到11月才能揭晓，在此期间美联储不大可能选择冒险加息。

　　美联储理事鲍威尔周一称，他较以往更担心美国经济增长疲软的状况可能会持续更长，美国潜在经济增长率可能更低，暗示要达到美联储目前对美国经济增长的预期，实际利率水平也要更低。

　　鲍威尔同时指出，美国的经济仍然面临许多海外带来的下行风险，在全球其他地区需求疲软的情况下，美联储恐很难加息。他补充道，美联储想要实施加息，国内需求和就业强劲增长、通胀水平接近2%、不存在明显的全球风险事件，这三大条件缺一不可。花旗(Citi)策略师Steve Englander也表示，除非下一次非农再次超过20万，且美国大选结果明朗，否则9月加息可能性极低。

　　德意志银行矿业分析师Frank Nganou称，“美国没有我们预期的那么快加息，所以宏观经济环境仍对金市有利。目前都要看央行以及是否他们会保持鸽派，美国的一点风吹草动都会影响金价。”

　　上周五，全球最大的黄金支持上市交易基金(ETF)-SPDR Gold Trust 持金量增幅创6月底来最大。

　　非农行情失去动能 金价跌势就此结束？

　　由于上周五美国7月非农数据格外强劲，打压金价重挫，且一度在周一刷新1329.99美元的逾一周新低，但之后反弹企稳。部分分析师认为，黄金已经完全消化了非农的影响，目前全球经济仍存在极大的不确定性，因此未来金价可能仍会继续上涨。

　　ThinkForex首席分析师Naeem Aslam表示，黄金交易者部分选择了获利结盘，原因是美元加息预期走高。不过美国大选的不确定性让加息看起来还是很不明朗。华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan称，黄金已经完全消化了非农。美国经济基本面提高，不过英国脱欧的下行风险仍然未知。市场关注的另一个确定性是美国大选。

　　知名投资人加特曼(Dennis Gartman)周一(8月8日)在CNBC采访中称，他对黄金兑非美货币多年来都持看多态度，其中看多黄金/日元4年，看多黄金/欧元2.5年，对黄金/美元则持中性观点。加特曼表示日本和欧洲的，他会继续看多黄金兑非美货币。他认为欧元会继续下跌，因此做多黄金/欧元是最好的。

　　同时，据Kitco在周一发布的报告称，在上周五因非农强劲引发黄金大跌之后，周一黄金有所走软，但黄金年内的上涨趋势未变，目前的回调只是为了下一步的上涨更高。Kitco指出，由于黄金在2015年12月形成了一个底部弧线，12月期金启动了非常强的涨势，目前仍未改变。最近数月金价不断创新高。上涨趋势因盘整而显得断断续续，黄金可能又会进入到另一段盘整期。

　　另外，Kitco还补充道，美国大选正箭在弦上，美联储加息来回摇摆，即便是美联储在大选之前的9月份加息，利率仍是处在历史低位。除了美联储加息之外，黄金的支撑因素还包括：世界经济的下滑；负利率对金融系统影响的担忧；投资中的保值和增值需求等。

　　不过，花旗(Citi)研究团队警告称黄金可能在未来几天下跌。该行指出，按照以往的经验，黄金的下行走势在未来几天会慢慢减弱，一般非农利好后3天内黄金累积收益平均为0.5%。这表明黄金市场对积极的非农数据过度反应了，在下面几天应该会反弹会，从而下行趋势渐渐减弱。

　　LME拟在2017年上半年推出金银现货和期货合约

　　伦敦金属交易所(LME)周二(8月9日)发表声明称，计划在2017年上半年推出黄金和白银的现货和期货合约，扩大目前包含铜和铝的产品队伍。这家拥有139年历史的老交易所正与拥有巴克莱黄金(Barrick Gold)和Goldcorp等金矿企业支持的行业组织——世界黄金协会(WGC)合作，并且获得五家银行与自营交易商OSTC的支持，这几家公司承诺提供流动性。

　　LME及其母公司在声明中表示，“该倡议一直受到提高市场透明度、支持和帮助监管改革、增强贵金属市场活力以及扩大市场准入渠道的需求所推动。”

　　LME计划进行黄金实货、期货与期权合约交割。黄金交割的单位料为100盎司(目前价格约为133600美元)，白银则为5000盎司。所有合约皆透过LME交易所的清算系统——LME Clear进行清算，LME Clear每年概略交易量为12万亿美元。

　　世界黄金协会首席执行官Aram Shishmanian称，他们起初与大约30家公司接触，但只有高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、法国外贸银行(Natixis)和法国兴业银行(Societe Generale)承诺支持这些合约。

　　在2014年贵金属基准改革后，银行变得更加谨慎。监管层对贵金属基准进行改革，旨在防止操纵市场的企图。贵金属基准被生产商、消费者及投资者广泛地用来进行贵金属贸易并衡量其价格。黄金和白银属于由英国金融市场行为监管局(FCA)监控的八大主要市场基准价格。

　　LME行政总裁Garry Jones表示，该交易所将考虑将现货和期货合约扩大至这两种贵金属。

　　LME曾在2014年暂停了OTC黄金和白银交易的清算服务，当时包括瑞银(UBS)和摩根大通(JP Morgan)在内的做市商停止提供数据参与定价机制。如果此文能给你带来启发，百度搜索伊瑾瑜。

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