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雷达卡
M2是什么？它是债务度量单位。我从银行贷款1万元，这对我是债务，对银行是资产。M2的总量上限等于M0/存款准备金率，一般值等于M0*货币乘数。
M2可以看做三部分组成：企业拥有，个人拥有，ZF拥有。一般而言，企业是通过贷款拥有（债务），个人拥有可当做两部分：个人贷款拥有（债务）+个人拥有的交易资产（资产），ZF拥有（贷款算债务，资产算资产）。
M2可以看为价值储备和交易媒介。现在M2很高，一部分是僵尸国企的贷款（没有出清就没有流动性），一部分是财政存款（要开销掉的，无法在房地产市场出现），剩下的是民众存款。所以现在社会上资金链紧张才是合理的。M2虽高，其中企业部分很大程度上都没有流动性。
如果要让中国经济平稳着陆，需要在房价合理增长（不高于GDP的情况下），保持物价和收入的通胀，最终抚平物价与房价的不合理比值。那么全国未来将会有明显的通胀压力。
在通胀预期的情况下，为了资产能保值增值，现阶段只有房产相对稳妥。能够用于房地长交易的就是民众存款。居民存款40万亿，按照招行金葵花数据（前2.5%的客户拥有75%资产），那么全国前2.5%的富翁拥有30万亿存款。现在外汇每人每年5万美元额度，且管理非常严格。富人的钱一时半会出不去，那么就只能选择股市或楼市，15年股灾后钱只能进入楼市。M2是信用组成的，没有了对未来更美好生活的追求，对社会进步的信任就没有贷款发展（表现为M2增加）的勇气。现在M2的增长全靠居民房地产贷款。居民端加杠杆；一旦经济下行，收入减少，居民杠杆到头，普通民众参与房地产的资格就没有了。
1、在一片看涨的前提下，有举全家之力购房的穷人会倾其所有跟风购房，巩固看涨。此时房价的支撑是居民存款；
2、当经济仍没有好转，且垄断行业（一般都是赚钱的行业）没有放开，富人的钱仍会超配房地产，房价继续看涨。此时一般实体经济会萧条，穷人因实体不景气连贷款的资格都没有了，那么房地产彻底沦为富人的资本品，直到富人的存款耗尽。
3、当房价超高时，全家族都无法支付下一代人的房屋首付时，富人的房子彻底没有了接盘侠，那么就只能启动不动产证券化。以人民币计价的资产升值，但外汇仍管控。
4、当外汇流失到境界线时，币值突然贬值，物价上涨，配以房产交易税和遗产税，将人民币计价的财富转移给ZF。房价横盘，交易剧减。大家以租房为主。可参考意大利里拉。
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