关于herd behavior theory

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请大牛帮忙，最近看了一些研究羊群行为方面的论文，其中有篇写到通过CAPM变形来对市场的羊群行为进行度量：
CSAD 是个股收益率与市场平均收益之差绝对值的平均，RM为市场平均收益率，在通常情况下，可以理解，CSAD是RM的线性递增函数，那为什么有羊群行为
的时候，CSAD是RM的非线性递增函数呢，甚至会随着RM的增加而减少？这个怎么理解呢？
谢谢了

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关键词：Behavior Theory Herd Theo AVI 求助 Theory Behavior Herd

可不可以从有羊群行为后个股收益率出现了不合理的上升或者下降，所以导致CSAD也比原来合理的水平偏高或者偏低，呈现非线性状态的角度来解释？这样以来把羊群行为的程度考虑得偏激一点的话，CSAD的偏离程度也就越大，那么随着RM增加而减少也可以得到解释了。
只是乱猜的，提供个想法罢了。