中国信贷大跃进或引发人民币贬值预期

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

中国信贷大跃进或引发人民币贬值预期--南方基金经理


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   * 人民币M2增速已超美国,长此以往将现货币贬值

* 仅靠公开市场微调难控信贷大跃进,须尽管行动

* 不能靠货币推经济发展,而是科技进步和财富公平合理分配

路透上海7月10日电---中国大型基金公司之一--南方基金公司货币基金经理万晓西周五指出,在全球主要经济体中,人民币广义货币供应量(M2)增速名列第一,已超过美国,必须尽快采取行动加以控制,否则,长此以往将令人民币兑主要货币产生大幅贬值预期.

他对路透表示,经济发展的动力是科技进步和财富的公平合理分配,信贷只是润滑剂.但与钢铁大跃进一样,如果一味进行信贷大跃进,将严重损害国民经济货币增量和实体经济增量的比例关系,导致中国经济的失衡.

"都说美国是印钞机,可中国印钞机的速度是世界主要经济体的2倍左右,再这样下去,人民币就要真正出现贬值预期了."同时兼任南方基金投资总监助理的万晓西称.

他援引的研究数据显示,虽然发达国家基础货币大幅增加,但是由于商业银行独立自主和风险控制能力较强以及经济疲弱,货币乘数反而大幅度降低,导致广义货币增长率大幅减缓,如日本、欧元区、美国最新的广义货币增长率仅为1.7%、3.7%和9%.

2009年上半年,中国新增人民币贷款7.37万亿元,是2008年同期2.45万亿元的3倍,也是正常信贷投放年度2007年全年新增贷款3.63万亿元的2倍,数量之巨前所未有.

万晓西指出,年初提出"M2增长17%左右,新增贷款5万亿元以上"的适度宽松货币政策的调控目标,是符合经济规律且能够满足保经济增长8%的货币信贷需求,"就算是以上,也就是5-5.5万亿,绝对不是多多益善."

**信贷泡沫不是推动经济增长的真动力**

经济增长的真正动力是科技进步及公平的财富分配,以信贷泡沫保增长实际上是金钱万能论,只能救急并不能真正推动中国经济长治久安的发展.万晓西认为,当信贷供给已经远远超出经济所需时,对经济的正面作用越来越小,副作用也日益增大.


一是进一步拉大贫富差距,信贷总是锦上添花而不是雪中送炭;第二则会制约人民币国际化进程.由于长期的扩张性货币政策,导致中国股票、房地产等资产价格水平明显高于国际水平,一旦加速人民币国际化,国内资产市场价格深幅调整不可避免;其三,信贷泡沫加剧未来通胀、银行坏账和资产泡沫,最终导致人民币大幅贬值.

"央行现在应该立即调高法定存款准备金率1个百分点,同时进行明确的窗口指导,给市场一个清晰的政策信号."他建议,"其次,通过公开市场操作迅速较大幅度提高债券市场收益率水平,通过债券市场引导信贷市场.甚至重启对信贷具有较强替代效应的三年期央票发行."

与万晓西持类似观点的经济学家不在少数.德意志银行大中华区首席经济学家马骏在6月新增贷款数据公布後也认为,货币信贷的极度扩张,已令中国经济出现过热苗头,如果继续按此速度增长,将导致难以控制的通胀、坏账和资产泡沫的风险.

马骏认为,目前仅仅采用"微调"手段,包括多发央票、窗口指导、风险指引等软性的措施,很难达到有效抑制流动性过度扩张的效果.并建议迅速放缓项目审批速度,重新启用季度和月度的贷款额度控制.(完)

--发稿 毕晓雯; 审校 张喜良

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏1 回帖

关键词：人民币贬值 人民币 大跃进 法定存款准备金率 广义货币供应量 通货膨胀 信贷

从另外的角度看，也是央行出其不意的提振经济的举措
矫枉有时还需过正