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分析人士指出，按照２００８年合并报表销售收入７０％简单核算，实施新规后大部分白酒企业的利润总额将下降１５％以上
■本报记者 李雨谦
７月２７日，国家税务总局网站公布《关于加强白酒消费税征收管理的通知》。对设立销售公司的白酒生产企业，税务总局制定了《白酒消费税最低计税价格核定管理办法（试行）》（以下简称《办法》），对计税价格偏低的白酒核定消费税最低计税价格。自２００９年８月１日起，白酒生产企业销售给销售单位的白酒，生产企业消费税计税价格低于销售单位对外销售价格（不含增值税）７０％以下的，税务机关应核定消费税最低计税价格。接受记者采访的分析师表示，此举对白酒行业的影响深远，涉及到的企业利润预计将下降１５％以上，高端白酒生产企业提价预期强烈。
“加强征收消费税可能成为高端白酒新一轮提价的导火索。”东方证券分析师林静在接受中国经济时报记者电话采访时表示，对白酒消费税的新规定，使得白酒企业以往依靠销售环节避税的获利空间大幅降低，企业只能依靠提价和精细化管理弥补利润的下滑，这有利于加强行业整体营销和管理水平。”
她同时认为，国税总局在这一时点推出新的消费税加强征收办法，除了整治白酒行业普遍采用销售公司规避税收的行为外，也是为了增加财政收入，缓解财政压力。
长期以来，我国对白酒行业征收的税目主要是消费税，白酒消费税计税价格包括２０％的从价税率和１元／公斤的从量税。新标准的从价税率没有变，但征税税基提高了。
白酒消费税最低计税价格核定标准为：第一，白酒生产企业销售给销售单位的白酒，生产企业消费税计税价格高于销售单位对外销售价格７０％含７０％ 以上的，税务机关暂不核定消费税最低计税价格。白酒生产企业销售给销售单位的白酒，生产企业消费税计税价格低于销售单位对外销售价格７０％以下的，消费税最低计税价格由税务机关根据生产规模、白酒品牌、利润水平等情况在销售单位对外销售价格５０％至７０％范围内自行核定。其中生产规模较大，利润水平较高的企业生产的需要核定消费税最低计税价格的白酒，税务机关核价幅度原则上应选择在销售单位对外销售价格６０％至７０％范围内。
“如果以对外销售收入的７０％为税基进行估算，则所有上市白酒公司的利润都将受到影响。”上海证券酒业分析师滕文飞在接受本报记者电话采访时表示，五粮液、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、水井坊的利润预计将分别减少３６．６７％、１６．６４％、２５．４１％、３．４６％、２５．８２％。
经他测算，各白酒厂家只有提价１０％左右，才可完全弥补消费税调整带来的利润损失。但对于二线白酒企业来说，由于其产品终端价格较低，出厂价和销售价之间的避税空间较小，调整白酒消费税对利润的影响将比较微弱，二线酒企的价格提升空间不大，提价能力也较弱。
东北证券分析师吴楠通过邮件对本报记者表示，按照２００８年合并报表销售收入７０％简单核算，新规实施后大部分白酒企业的利润总额将下降１５％以上。即使上市公司会以提价来转移部分税负，提价幅度也会比较温和。
她认为，当前经济形势并未完全转好，上市公司对产品提价会比较谨慎，如果贸然提价，或许会给景气度刚刚开始恢复的白酒行业带来不利影响。不过，尽管新规定削减了白酒产品提价的利润空间，对持续提价行为有抑制作用，但由于高端白酒市场的竞争程度仍远小于中、低端市场，白酒行业龙头仍将是投资者追逐的热点，行业竞争优势也会进一步向行业龙头集聚。
５月至７月，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等品牌终端销售情况好于预期。产品去库存化进程加快，大部分经销商对于未来的销售预期较为乐观，部分地区的零售价出现小幅上涨。但由于未来宏观经济复苏情况有待明朗，大部分一线白酒厂商对于提价相对比较谨慎。
《办法》规定，已核定最低计税价格的白酒，销售单位对外销售价格持续上涨或下降时间达到３个月以上、累计上涨或下降幅度在２０％含 以上的白酒，税务机关重新核定其最低计税价格。
“由于白酒企业极少下调产品价格，因此２０％的幅度，我们认为主要是针对价格上涨来说的。”滕文飞表示，对于上述规定，给出了白酒企业提价的范围，即只要白酒企业的产品价格单向调整不超过２０％，就不必由税务机关重新核定最低计税价格。
他认为，这也将进一步促使白酒企业采用产品提价的方式来抵消税收增加的影响。新规实施后，白酒企业通过产品提价来化解消费税调整影响的几率极高。从目前各厂家出厂价与终端售价的价差来看，贵州茅台的出厂价与零售价之间差距最大，提价预期最为强烈。
对于其他酒类上市公司的影响，东兴证券分析师李帅在接受本报记者电话采访时说，预计白酒消费税的提高将会带动其他酒企的利润小幅上扬，并不会构成显著利好。目前，白酒在中国市场依然是处于供不应求的状态，对于白酒的需求并不会因价格提高而大幅减少。白酒耗费的粮食远远多于其他酒类，加之白酒是逆健康产品，因此短期内只会对白酒提高税赋，不会对啤酒和葡萄酒等实施调税措施。这些因素将促使非白酒上市公司未来业绩平稳增长。
来源：中国经济时报
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