定义系统风险

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系统风险与非系统风险的定义是什么?另外系统风险能有效消除吗?

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关键词：系统风险 非系统风险 系统 风险 定义

系统风险是证券市场组合的风险,是不能消除的~

非系统风险是单个证券特有的风险,可通过投资的多元化,组合,而消除~

系统风险+非系统风险=单个或组合的风险

系统风险又称市场风险，是那些影响所有公司的因素引起的风险，又称为不可分散风险，是不能消除的；

非系统风险又称公司特有风险，是公司特有事件所引起的风险，又称为可分散风险，是可以通过多角化投资分散掉的。

简单的说，系统风险就是不能分散的风险，它刻画了金融市场中全部风险资产构成的市场组合的风险特征。对系统风险进行定义，最重要的是说明是什么样的金融市场（由哪些风险资产组成）中的系统风险。例如当前中国股市的不允许实施卖空功能的金融工具，则股票市场指数本身的不确定性就是系统风险。不过要是真的推出了股指期货，系统风险就会发生变化。股市有股市的系统风险，债市有债市的系统风险，股债合一的市场的系统风险就又不一样了。

还有就是有效消除市场风险的问题，呃……

这样说吧，现实中的市场的系统风险无法消除，因为其所有风险资产组成的市场组合的价值必然有不确定性，也就是说不管怎么分散化和对冲，现实中的金融组合的不确定性是无法消除的。

但是我们可以构建一个理论上没有市场风险的金融市场——存、贷利率相同且利率恒定的货币市场，一个没有不确定性的市场。

看看博迪的书三

非系统风险由某一特殊因素引起，这种因素通常只对特定的公司或行业有影响，不会影响到其他公司或行业。非系统性风险可以通过分散投资来降低，如果分散充分有效，还可以消除非系统性风险。因此，又将非系统性风险称为可分散风险。系统风险是由对整个资本市场都有影响的因素引起的风险，这些因素有国家宏观经济政策、经济周期性变动等，他们来自企业外部，是企业无法控制的因素。系统性风险不可能通过分散投资，建立资产组合降低，因此，系统性风险又被称为不可分散风险。

——何孝星 《证券投资理论与实务》P74

[此贴子已经被作者于2005-10-31 16:53:54编辑过]

我同样想问一个问题。如果股票在投资中可以通过投资组合分散风险，那么公司可不可以通过股权的分配分散公司经营风险，目前来看的话，一般书上说的是公司集权会对发展有利，分散不利于公司的控制。这个问题纯属题外话，希望与各位探讨

风险是需要分散的，但股权不需要分散。分散股权等于分散思想、分散控制权。

就如古代的一个寓言，有四匹马拉着一辆马车，最初大家都齐心合力把马车拉得飞快。后来为了争谁为拉马车作的贡献多而闹起了矛盾，但谁也说不服谁，于是它们就各朝一个方向走，结果半天下来，马车就没能挪出几步。只有民主没有集中还是不行的。

不是什么都要分散一下才好，还要看对象、看情况的。

同意。股权分散更多地属于分配而非投资经营范畴。