数量型工具造成股市暴涨暴跌

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对于中国央行而言，利率调整并非一种有效的货币政策工具。传统上，中央银行的货币政策工具包括两类。一类是价格型工具，包括调节基准利率，或者通过公开市场操作间接影响基准利率；另一类是数量型工具，包括调整法定存款准备金率、指定基础货币的增长速度、信贷额度管理，以及窗口指导（对银行信贷资金的投向与规模进行道义劝说）等。尽管中国央行也经常通过利率变动来影响信贷市场以及宏观经济，但历史经验显示，中国央行更偏向于使用数量型工具，而数量型工具也往往更加有效。      由此可以看出，7月份的贷款减少，很大程度上是受到了指定基础货币的增长速度、信贷额度管理，以及窗口指导（对银行信贷资金的投向与规模进行道义劝说）等。这种数量型工具造成股市的非系统性风险，下半年的流动性可能突然的减少，因此股市的暴涨暴跌都是政策干预造成的。如果政府的态度是这样的一刀切话，股市肯定还要下跌！

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关键词：数量型 法定存款准备金率 法定存款准备金 货币政策工具 存款准备金率 工具 股市 暴跌 暴涨 数量型

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