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针对银监会日前发布的《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》，中金公司出具报告认为，本质上是将最低核心资本充足率要求提高到了7%左右。
中金公司8月24日发布的这份研究报告称，新政策的冲击主要体现在核心资本充足率较低的银行上，核心资本充足率高的银行可以借机获取客户和扩大份额。
核心资本充足率门槛提高
《财经》记者此前曾报道，在银监会近日发布的《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》中，考虑将银行交叉持有的其他银行次级债从附属资本中全额扣除。
中金公司报告在援引《财经网》报道的基础上进而披露：该征求意见稿同时要求发行次级债时，主要商业银行（含国开行、国有商业银行和股份制银行）核心资本充足率不得低于7%，其他银行核心资本充足率不得低于5%。
一名接近监管层的知情人士告诉《财经》记者，这也是银监会此前未放行部分股份制银行发行次级债的原因。现在多数股份制银行的核心资本充足率都达不到“7%”这一标准，所以有些银行在想办法配股或增发，以提高核心资本充足率。比如招商银行目前的核心资本充足率约为6%多，年底配股后，预计能到8%-9%，而在此之前不能获批发行次级债。
中金公司报告认为，上述通知中核心资本充足率达到7%才能发行次级债的要求，加大了次级债的发行难度和发行成本，将实际上迫使商业银行将核心资本充足率提高到7%。
该报告预测，如果银行资本充足率维持在10%-12%之间，在旧规则下核心资本充足率最低可以达到6%-7.3%，而在新规则下最低要达到7.2%-8.8%，银行所能应用的最大财务杠杆也会从25倍-26倍降低到21倍-22倍。“在这个意义上，2010年预测核心资本充足率低于7%的银行将被迫降低财务杠杆，进而影响净资本收益率（ROE）”。
中金公司报告还分析认为，若依据新规，从计入附属资本的次级债中全额扣除持有其他银行的次级债，会降低银行体系资本充足率约0.6个百分点，影响贷款潜在发放能力6000亿-7000亿元。
趋向股权融资
从已公布的银行半年报来看，民生银行、华夏银行、深发展的核心资本充足率没有达到7%的标准，分别为5.90%、6.84%、5.08%。除以上三家银行，从一季报来看，浦发银行、招商银行核心资本充足率也低于7%的标准，分别为4.84%、6.54%。
其中招商银行和民生银行均已选定扩股融资来补充核心资本充足率。招商银行计划在A股和H股市场实行配股增发，预计募集资金180亿元左右；另外，民生银行在H股上市融资的计划也获得证监会批准，计划筹资200亿人民币元左右。以上两家银行，如果融资顺利，预计核心资本充足率将顺利达标。
上述知情人士表示，现在不少银行都想趁资本市场较好时，先把核心资本补充到位，因为一旦资本充足率不达标，很多业务的开展都成问题。
南京银行证券事务代表管征表示：“这一规定对资本充足率本来较高的银行的影响比较小；新规实施的话，以后不会再发行次级债，会采用直接融资的方式来解决资本充足问题。”
不过有上海银行人士告诉《财经》记者，新规采取“一刀切”的办法，对未上市银行是不公平的，这些银行补充资本金的渠道相对较窄。上述报告称，商业银行希望新规有一定的宽限期。■
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