中金公司首席经济学家哈继铭8月27日发表评论,他认为,“17%的货币增长目标显然不可能实现。”他预计,今年M2增长25%,明年增长20%-22%。
8月25日,央行发布的《中国人民银行2008年年报》(下称《年报》)重申,以广义货币供应量(下称M2)增长17%左右为全年货币供应量目标。 不过,截至7月底,M2同比增长28.42%,远远高于上述17%的目标。对此,哈继铭认为,如果非要将M2增速从目前的28%-29%降到年底的17%,“则意味着接下来货币供给量减少1.7万亿元,贷款需要大幅紧缩,甚至负增长2万亿元以上,银行坏账不可避免大幅上扬,这是政府不愿意见到的。”
他还认为,由于17%这个目标是去年底和今年初国家就定下的基调,而且《年报》成稿于数月之前(《行长致辞》签署日期为2009年4月18日),并不代表当前货币政策取向有所改变。
根据哈继铭的预计,今年新增贷款将达到10万亿元,即余下每月平均新增4000亿-5000亿元左右,并且由于下半年大量票据贴现到期可置换为中长期贷款,实际支持经济的新增贷款情况好于预期,“流动性将依然保持宽松”。
近期中国政府高层官员的多次表态为哈继铭的看法提供了佐证。国家发改委主任张平8月25日在十一届全国人大常委会第十次会议上称,当前中国经济发展正处在企稳回升的关键时期,一旦松懈就有可能反复,因此下半年要采取八大措施巩固回升势头。
哈继铭判断,近期政策仍以稳定为主,“三季度宽松政策不变,实质性的调整可能要到四季度”。■