招商证券---9月2日 A 股上市公司 09 年中报分析 - 行业分析报告

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jiatong 发表于 2009-9-2 23:55:32 |AI写论文

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二季度金融业、石油石化的业绩回升对上半年上市公司盈利同比降幅收窄起
到了至关重要的作用。上半年，金融业净利润占比达到 56%，而石油石化占
比达到 18%，对上市公司净利润的影响非常大。如果剔除金融行业，可比公
司上半年净利润同比下降 16.9%，环比增长 40%；剔除石油石化，同比下降
20.6%，环比增长 31%；同时剔除金融和石油石化，同比下降 34.5%，环比大
幅增长 60%。可见，业绩环比改善为同比降幅的收窄赢得了空间。
行业盈利复苏围绕四条主线：一是受益于央行宽松的货币政策带来充裕流动
性的行业，包括：房地产（14.2%）、银行（-3.1%）、证券（3.8%）和保险（-11.8%）；
二是受益于政府积极的财政政策的行业，包括：建筑施工（50%）、电力设备
（42.2%）；三是受益于政府产业振兴方案的行业，包括：医药（19.6%）、汽
车（-18.3%）、家电（24.8%）；四是受益于国际大宗商品价格暴跌带来的原材
料成本下降的行业，包括：石油石化（45.4%）、电力（467%）。