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雷达卡
中国大规模的经济刺激计划正在显示出效果。数据显示，中国的GDP现在是V形的恢复。今年8%、9%应该是没问题，明年8%、9%也是可以的。
尽管世界经济正在从金融危机的影响中恢复，但不同国家却面临着不同的境遇。以美国为首的G3（美国、欧洲、日本）仍在通缩影响之下，而一些新兴市场则面临通胀的风险。作为通胀构成的主要因素之一，M2的高速增长正在推高中国通胀的风险。
中国的M2今年仍大幅度上升，7月份的M2同比增长28.4%；同期美国只有9%左右，欧洲则更低。从这个角度看，中国面临着通胀的压力，而且明年这个压力会越来越明显。
中国经济整体的快速恢复迹象十分明显。即使是一直表现为负增长的出口数据，也在实现持续的环比增长。7月份中国出口同比下降了23%，但环比增长了10.4%，连续第5个月保持反弹。而在投资、消费、政府支出方面，中国都持续实现增长。
从固定投资、汽车消费数据以及部分运输行业数据等变化看，国内经济已经开始恢复，而且这种恢复可以继续被保持，尤其是在固定资产投资方面。
固定投资是今年最主要的一个增长空间，尽管看起来固定资产增长率已经开始放慢，考虑到投资占GDP的50%～60%左右,下半年固定资产投资的需求会有更多。
而刺激经济政策也使得国内对流动性的控制较为宽松，尽管目前中国已经开始回收流动性，但M2高企的情况仍很难改变。
M2增长率今年是25%～30%。大幅度的刺激经济和项目升级使得贷款很快增长，还有政府自己的支出，加上目前尽管国内的物价未出现上涨，但部分地区工人的工资已经开始上涨，如果明年下半年农民工的工资开始增长的话，按照M2目前的增速，通胀很可能出现。
（王志浩 渣打银行）
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