中国经济存在通胀风险吗?

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物价股价房价齐涨中国经济有很大的通胀风险吗？仅仅看走势看数据，经验表明的确存在风险。但因为市场环境和条件变量都发生了变化，放在目前宏观经济向好的大背景下来分析，发生通货膨胀的可能性不大。

通胀条件不具备

　　从最基本的供求关系看，我们不必担忧通胀。上世纪80年代至90年代中期，中国出现过四次通货膨胀。这四次物价上涨，都是存在瓶颈商品，都是出现供应不足。而此次物价上涨，是能源资源类产品的结构性问题，并不是供不应求。复旦大学经济学院院长袁志刚教授表示，目前市场基本上是供大于求，而且供应量非常充分。即使出现瓶颈性商品，如能源、原材料等，但因为下游消化力很强，结构瓶颈很快就会释放。袁志刚认为，通胀发生的最重要条件是劳动工资涨幅超过劳动生产率涨幅，这在中国目前的经济生活中不成立。现在，中国宏观经济面非常好，技术产品出口比重越来越高，企业利润情况也不错，可以说中国经济发展势头不可阻挡。上海社科院经济景气研究预测中心主任刘火晃松研究员认为，受成本推动影响，今年物价会比去年有所上涨，但因为中国的供应能力太强了，出现大的通胀不可能。而且，中国经济发展速度这么快，把通胀警戒线定在3%或5%已经不合适。

最担忧不是房市

　　目前中国宏观经济总体向好，如果说问题，主要还是流动性过剩。但在全社会消费没有全面起来，投资总量受到调控，政府支出不出现激增的情况下，GDP中必然会有一大块资本形成，就会反映出外汇储备的增加，外汇储备的增加又体现为人民币的发行，货币发行过多必然会冲击市场。那多余的钱到哪儿去了呢？分流到了房市和股市。袁志刚认为，他最担忧的不是房市，房价涨说明刚性需求存在。上世纪五六十年代出生的一代人，他们的儿女已经或很快将进入结婚高峰，有很大的住房需求，加上一部分改善性需求，这些都是刚性的。除去这些刚性需求，剩下的就是投资性资产和投机性资产。而目前股市效益这么好，进入房市的投机性资产会减少，房价不会持续上涨。但刘熀松认为，房价也不会下跌，一方面是有刚性需求，另一方面是股市的财富效应。股市的财富效应有很强的流动性，赚的钱会带动消费，也刺激住房需求，从而支撑房价。而且，在城市化的背景下，两年没啥涨的房市，客观上有上涨动力。

股市有上涨理由

　　“处于亢奋状态。”刘熀松这样描述现在的股市。一天二三十万新开户，而这些新股民大多没有失败经验，风险意识不足。袁志刚肯定目前市场风险是在累积，但他同时表示中国股市存在上涨的理由。在他看来，宏观面好、微观面好、上市公司年报业绩好，这样的“三好”局面是很少有的，所以股市还有上涨空间。但股市有风险，专家提醒，选好个股很重要，需要谨慎投资。值得关注的是，物价、股价、房价的上涨，也进一步增加了近期加息的可能性。目前来看，尽管加息存在两难，但如果不动利率，资产价格会上涨得更厉害。当然，加息本身也表明政府政策的谨慎与成熟，越来越注重对投资需求的控制，而这样的控制同样有助于缓解通胀压力。刘熀松说：“加息是必须的。一方面物价上涨，不加息就会出现负利率；另一方面，股市太热，需要通过加息抑制一些过度投资。”

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