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大道至简----股票投资的资本配置
于德浩
2017.6.18
大道至简，北宋宰相赵普曾言，“半部《论语》治天下”。股票投资亦是如此，完全不需要精打细算，最简单有效的就如巴菲特所说，“买入几支好股票，长期持有就行了。”
股票投资的最基本的标准就是，便宜的好企业，企业净利润率高并且市盈率相对较低。一般人闭着眼都能选出很多这样的股票或公司，但是他们总怀疑，“这样的所谓优质股票的价格真能大幅上涨吗？”我说，一定能。你要持股耐心等待，一年不长等两年，两年不涨等五年；这期间价格翻几倍总是会有的。一定要记住，这总比你存银行的利息高，也比你买那些年化5%收益率的理财产品高得多；更比你快进快出追捧那些热门股票强百倍。
举个例子，工商银行、伊利股份、云南白药、贵州茅台、三七互娱、南方航空等等；这类股票和公司，如果你拿住5到10年，你是绝对可以闷声发大财的。要大智若愚，不要斤斤计较，“工行好，还是招行好，还是民生银行好啊？”；更不要太短视，“那支小股票都好几个涨停板了，这种工行优质股票好几天都不动一动。”
真的高手是“路遥知马力”。股市菜鸟不是说他不够火眼金睛，没本事从一堆垃圾股里选出某个涨停板牛股；而是他明明知道这是优质股，却并不去买入；或者他买了优质股刚几天就很快又卖出去了。
在选好“优质股票”的池子里，咱们再适当做一些优化。先看一下买入时机的选择。时机并不是指某个黄道吉日，而在于股票当今价格的贵贱。比如，现在的银行股，市盈率才6，就非常便宜，此时买入建仓就没问题。
再看一下现在的贵州茅台，虽说现在的市盈率23，也不太高，但是股价已经从前面的最低点80元处扶摇直上到现在的480元了。一般来说，股价翻6倍基本就是一个涨跌周期中的上限了。所以，此时买入茅台的股票，并不太合适。应该等到其股票回调至300元以下时，再买入为好。
当然了，也有很小的概率贵州茅台不再回调到300元以下的价格，我们会不会错过这支好股票呢？当然不会，我们暂时可以把这些钱买比较确定的“工商银行”嘛。如果到时候，茅台回调到了300元以下，我们就按照既定计划换成茅台的股票；如果一直没回调，那咱们持有工行的股票估计也照样盈利很多，条条大路通罗马。
买入个股的时机也要看整体市场指数的运行形势。一般来说，大约10年是一个长周期，在这个周期里，按照3倍标准差的全概率覆盖原理，股价必然会从最低点上涨到大约6倍价格处的最高点，当然何时出现底和顶，这个无法预料。但是，当我们看到股价的历史数据是在7年里仅出现一次2倍底价的极大值；这就意味着，在未来的10-7=3年里，股价还有很大概率会冲高到6倍底价的最高点。所以，我就说，在未来的3年时间里，上证指数突破10000点指日可待。现在上证综指才3000点，一定要放心大胆的股票买买买；这就相当于胸有成竹的预期资本3年翻3倍，如此十年一遇的机会，岂能错过？
股票价值的判断，除了传统的会计报表市盈率估值法，也可以用数学概率统计法。数学期望值的估计一般就是大量事例的统计平均值。所以，一般以股票的30月均线价格，作为股票的价值，还是非常合适的。对于优质股票，股价一般都在斜向上的30月均线以上运行，所以如果买入价格在30月均价附近或以下，那就是“买的很便宜”。而当股价在30月均线的2倍处，往往都会有一波回调；此时最好耐心等六七个月以后回归到均线附近，再建仓买入为好。
最后的适当优化就是资本配置了。比如，我觉得银行、医药、食品等比较稳，那么我就拿出一半的资金来买这些股票；我觉得网络游戏泛娱乐行业前景很好，我拿出部分买这些股票；我觉得巴菲特投资大师现在看好比亚迪及航空公司，定然有其道理，也可以适当配置一部分。
于是，一个具体的股票投资案例就出来了。拿出30%的资金购买银行股，10%购买伊利股份，10%买云南白药或贵州茅台；30%的资金买三七互娱，10%买比亚迪，10%买南方航空。
投资就是这么简单，当按部就班买入股票以后，隔几个月看一眼，只要不是这些公司基本面变坏，或者股价突然飙升几倍，就这么一直拿住了，安心睡大觉就行。股价若暂时下跌，更无需恐慌，这是福不是祸。这意味着，新进的资本就能买到相对更便宜的优质股票。
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