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雷达卡
全球化进程放缓会否阻碍全球经济增长？
􀂄 全球增长变脸
本文是系列报告的第一篇，该系列报告旨在预判世界经济在未来数年将何去
何从。我们就本轮危机改变世界经济结构后衍生出的重要较长期议题展开探
讨，其中包括全球贸易增长放缓及金融全球化程度下降会否损及潜在增长—
—特别是新兴经济体的潜在增长。
􀂄 采用跨国模型
我们采用跨国回归模型先估算出过去20年内哪些因素令世界经济发生根本和
暂时性的变化，再用该模型推算未来趋势增长。结果显示：对全球贸易增长
下滑和金融全球化程度倒退的冲击的担心可能过度。
􀂄 亚洲迅猛的趋势增长将延续
我们的研究显示，用诸如人口增长、初始收入及储蓄水平和投资率等因素预
测长期经济增长，效果远好于用出口占（GDP）比、汇率高低或外部资金的
获得途径等因素。中期而言，中国和印度最有条件保持快速增长趋势。印
尼、新加坡、泰国、阿根廷、墨西哥和智利经济增长亦不俗。
􀂄 根据模型推算出GDP 增长趋势
我们的分析结果显示，假设全球化放缓但不会停止，全球经济在未来几年将
实现3%左右的年均增长率。虽然这比 2003-08年的五年年均增长率低1个百
分点以上，但仅稍慢于过去20年的经济增长平均步伐。我们的模型显示发达
经济体整体增长率将不到2%而发展中经济体的增速约为5½%。在假设全球
化进程几乎停滞的“高危”情景中，这些估算值还要低一些，尤其是发达经济
体，但发展中经济体增速的降幅更有限。
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