关于“市值蒸发”的疑问？

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在股市大幅下跌的时候，我们常说“市值蒸发”一词，表明多少财富在本次下跌中丧失。
但是，我的理解是，在二级市场，股价是买方和卖方的交易达成的，一个投资者支付了高股价，必然是有另一个投资者获得收益的。即使股价大幅下降，财富只是在不同的投资者手中流转，总体上讲，并没有蒸发啊？
不知道，大家怎么看的？

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关键词：市值蒸发 二级市场 投资者 总体上 不知道 疑问 市值蒸发

（转载）举个恰当的例子：
例如把股票当成是“卡片”并假设股指在2000点时/同时有1000张“卡片”，大家都看好“卡片”----买入----抢买----价格升高（假如100元/“卡片”）---总市值10万元。注意此时往往被人们忽略是----有人买必有人卖。成交的总市值10万元必然有人卖出（当然是少数人）。可是买入的人惨了（当然是多数人），如果指数一直往下跌直至1000点，此时的价格降低（假如50元/“卡片”）---总市值5万元。整个过程即所谓的“蒸发”。但本质上并没有“蒸发”，减少的5万元市值早已合理合法的流入到2000点时卖出的人手中。所以市值“蒸发”只是象征性的比喻，货币并没有消失。

反之当股指在4000点时/同时仍有1000张“卡片”，但“卡片”升值为200元/“卡片”，此时的市值为20万。千万不要忘记此时的卖出人仍然是少数人，多数人的买入行为形成了200元/“卡片”的价格。本质上还是没有“蒸发”，赚钱的人（少数；低买高卖）财富增长了，赔钱的人（多数人；高买低卖）财富缩水了。这就是股票市场的魅力所在，200多年的中外股票市场都是如此。

所以根本就不存在什么“2000点80%人赚钱”等虚幻统计，那只是向管理层施加压力的一种说法而已。

onions-boat 发表于 2009-11-7 10:49
在股市大幅下跌的时候，我们常说“市值蒸发”一词，表明多少财富在本次下跌中丧失。
但是，我的理解是，在二级市场，股价是买方和卖方的交易达成的，一个投资者支付了高股价，必然是有另一个投资者获得收益的。即使股价大幅下降，财富只是在不同的投资者手中流转，总体上讲，并没有蒸发啊？
不知道，大家怎么看的？

这里的市值增发貌似是指在流通市值吧，“洗钱”的人赚了，但是如果再进市场就可能赔了。
按照市场在记价值来算，市场彩度是按照成交价格来计算，然而那些为交易（未经过流通）的股票因在流通的交易而增值或减值，如出现市场大跌，全盘皆按照地的交易价格核算，这就导致本来计价的财富又无声息地消失了。既不是进了个人腰包，这里我们忽略过程中有人取钱而逃离市场。
主要的原因和之前“股票造福”的帖子相近，即进出市场的金额对市场的影响是不对称的，出场会给市场带来更大的下跌！

谢谢你的分享，你看是不是可以这样理解。
在二级市场中，我们不能简单的认为股价和指数上涨就是股市的财富增加，因为可能会存在自买自卖的行为炒高股价和指数。
而在股票二级市场中，不考虑来自公司的分红、股利、配股等行为和交易中的佣金和税收，其实是一个零和博弈的市场：这个市场一部分人是损失就是另一部分人收益。
新进入者的资金投入才是股市新增的财富；当投资者撤出时，股市财富减少。但是社会上的总体财富并不会发生改变。

自己又想到一个问题，像上世纪30年代经济危机期间，一些股票变得一文不值，很多投资者血本无归，是谁在获益呢？

2# sangbinli

holdser 发表于 2009-11-8 16:52

onions-boat 发表于 2009-11-7 10:49
在股市大幅下跌的时候，我们常说“市值蒸发”一词，表明多少财富在本次下跌中丧失。
但是，我的理解是，在二级市场，股价是买方和卖方的交易达成的，一个投资者支付了高股价，必然是有另一个投资者获得收益的。即使股价大幅下降，财富只是在不同的投资者手中流转，总体上讲，并没有蒸发啊？
不知道，大家怎么看的？

这里的市值增发貌似是指在流通市值吧，“洗钱”的人赚了，但是如果再进市场就可能赔了。
按照市场在记价值来算，市场彩度是按照成交价格来计算，然而那些为交易（未经过流通）的股票因在流通的交易而增值或减值，如出现市场大跌，全盘皆按照地的交易价格核算，这就导致本来计价的财富又无声息地消失了。既不是进了个人腰包，这里我们忽略过程中有人取钱而逃离市场。
主要的原因和之前“股票造福”的帖子相近，即进出市场的金额对市场的影响是不对称的，出场会给市场带来更大的下跌！

小弟愚钝，没怎么看懂，请版主再给我解释一下把，非常感谢！

股票虚拟财富的创造过程是由不完全交易导致的。股票的交易不是零和博弈，当股票上涨的时候，大家一起在赚钱，当股票下跌的时候，大家一起在赔钱。所以才会导致大家平常说的“市值蒸发”。举个小例子
  假设有家上市公司再外发行了10股流通股，每股1元，有A和B两名投资者，A持有10%，B持有90%，由于大家都以流通市值来计算自己的财富，从而A认为自己有1元的财富，B认为自己有9元。整个市场的流通市值为10元。假设有一天，A对市场的预期下降，急于想变卖自己手中的股票。这时候刚好有个C过来，想以每股0.5元的价格购入1股股票（因为C预期市场未来要上扬），于是A把自己仅有的1股股票以0.5元的成交价格卖给了C，显然市场的总市值发生了变化。由于大家都是以流通市值来计算手中的财富，因此未参与交易的B认为自己手里的股票现在值0.5×9=4.5元，加上C现在持有的0.5×1=0.5元，整个市场现在的总流通市值为5元，显然缩水了一半，但是整个过程中市场成交的实际金额只是减少了0.5元，这就是股票带来的财富蒸发效应，它跟换手率有关，上涨的时候也是同理～～～这样解释 不知楼主能明白否

所谓的市值市值股票的市场价值，即体现在市场价格方面，价格跌了，导致价值降低，也就相当于市值蒸发了

市值其实是个不断变化的过程 蒸发的钱都让抛股票的人赚取了...

不能这么理解，比如你买了100手，每手10块，当跌到5块时你把钱取出来就知道了

A股市场由1月16日至3月26日市值蒸发高达8万亿。将市值蒸发等同于全民“财富巨额缩水”也出现在一些颇有名望的经济学家的言辞或者论文里，他们煞有介事地证明股市、楼市下跌将如何拖累国民消费、冲击社会财富以及威胁银行稳定。

    我们举一个简化的数学例子来给予反驳：假设股市只有一只股票，10股，3个人先
后交易(规则高度从简，例如交易不设涨跌停规则)，分别是A、B、C。A首先持有10股，每股价格1万元，于是股市市值为10万(A也掏了10万元)，随后股价上涨，A卖给B5股，每股价格2万元。那么此时的市值是2万×10=20万元，A仅仅有5股套现了(另外5股保持1万元的成本状态)。再后，C买了B2股，每股花费3万元，此时市值为3万×10=30万元。最后，股价大跌，跌到1.5万元，所谓市值蒸发了一半。但是A此时是1.5×5+10(套现部分)=17.5万元，最终赚取了7.5万元，B为：1.5×3(股票数)+2×3(卖给C套现收益)-10(从A买到的成本)=0.5万元，而C是纯粹损失者，而它的损失是1.5×2-2×3=-3万元。也就是说，市值蒸发一半的情况下，A和B都有财富进账，且合起来大大抵消了C3万元的损失。财富总体在增长，但市值却萎靡得惊人。

    “市值蒸发”等同于“财富缩水”荒谬的原因在于“边际撬动”，即某个狂热的交易日仅仅有10%的股票交易，并将股票价格带到一个不可思议的高度，那么其他90%的没参与交易的股票也自动分享了这一“疯狂的荣耀”，于是乎，市值是一个怪物，它有属于自己夸张的“数字杠杆”。 （唐学鹏 来源：《21世纪经济报道》）