分析师调高航空公司盈利预期

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尽管国家发改委还未出台民航燃油附加费具体标准，但可能恢复附加费的消息，已经使部分分析师调高对国内主要航空公司的盈利预期。
东兴证券分析师张勋在最新的研究报告中表示，如果按照800公里以下航段20元每人、800公里以上航段40元每人的预计征收标准计算， 中国国航（601111.SH/00753.HK）、南方航空（600029.SH/01055.HK）和东方航空（600115.SH/00670.HK）2009年全年的每股收益率将分别提高0.07元、0.19元和0.11元。
　　上述三大主要航空公司已经公布的三季度财务报告显示，1-9月中国国航累计实现净利润38.1亿元，东方航空实现净利润11.9亿元，而南方航空这一数字则为3.22亿元，同比都有大幅上升。但扣除非经常性损益后，前三季度三大航空公司每股净收益分别为0.06元、-0.5元和-0.15元，仍然缺乏盈利能力。
　　张勋在接受《财经》记者采访时表示，作为抵御燃油成本上涨的重要手段，航油附加费一直是航空公司盈利的重要保障。如果从第四季度开始恢复燃油附加费，这对航空公司将是重要的利好消息。
　　对于有分析人士认为燃油附加费恢复可能导致裸票价格水平下降，从而造成航空公司受益有限的担忧，张勋在分析报告中表示，在国内出行方式升级的大背景下，该举措并不会对航空需求产生实质性伤害 ，不会对行业票价水平产生较大的负面影响。
　　他表示，尽管国际油价很有可能持续在高位运行并进一步上涨，但航油附加费征收、人民币升值、行业运行效率和运价将成为航空公司抵御油价上涨的主要力量。
　　国泰君安在本月10日发布的研究报告中也表示，目前人民币升值预期走强，而人民币升值将使各航空公司美元负债的账面价值减少，从而产生汇兑收益。同时由于国际油价以美元报价，人民币对美元升值，将使得航空公司能够在一定程度上对冲国际油价上涨带来的成本压力。

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关键词：航空公司 分析师 非经常性损益 燃油附加费 人民币升值 盈利 分析师 航空