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20091130-东北证券-有色金属行业2010年投资策略报告PDF格式
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1. 2009 年回顾：经济复苏推动，基本金属演绎绝地反击...........................................................................................4
2. 行业情况判断：目前价格仍然合理，成本对基本金属价格仍有支撑....................................................................2
3. 2010 年展望：风险偏好和流动性主导，金属价格仍将震荡向上...........................................................................3
3.1. 需求逐步回暖明显，但尚不足以支撑基本金属的大幅上涨............................................................................3
3.2. 通胀预期和风险偏好的上升将推动有色金属走出震荡向上的“慢牛”行情................................................5
3.3. 美元仍将维持弱势................................................................................................................................................6
4. 分行业............................................................................................................................................................................7
4.1. 铜行业：需求回暖，冶炼费继续走低................................................................................................................7
4.2. 电解铝行业：复产仍是行业主旋律..................................................................................................................10
4.3. 铅锌行业：需求继续回暖..................................................................................................................................12
4.4. 黄金：金价高位震荡..........................................................................................................................................14
5. 投资策略：..................................................................................................................................................................14
6. 重点公司介绍..............................................................................................................................................................15
7. 风险提示......................................................................................................................................................................17
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