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【名称及出版时间】：招商证券-港口行业2010年度投资策略：养景气复苏继续深化，并购整合仍是热点-091206
【来源】：国信证券
【文件格式】：PDF
【页数】：13
【内容提要】：
1、2009 年港口行业回顾：触底后的景气回暖............................................................3
2、2010 年集装箱业务展望：8-10%增长，长珠三角受益..........................................4
2.1 集装箱业务基本同步外贸但弹性弱化............................................................4
2.2 长三角和珠三角将是出口复苏最大受益者.....................................................4
3、集装箱业务的长期前景受制经济转型与出口结构升级 ...........................................5
4、2010 年散杂货业务展望：个位数增长预期............................................................6
4.1 2010 年矿石进口接卸业务增速约为 7-8%.....................................................6
4.2 2010 年港口煤炭业务增速约为 9%...............................................................6
4.3 2010年石油及制成品业务增速约为7%......................................................... 6
5、港口类企业的盈利回暖趋势在 2010 年将得以延续................................................7
5.1 码头作业量价齐跌的现象将在 2010 年得到改观...........................................7
5.2 港口企业盈利回暖的趋势在 2009 年已然显现...............................................7
6、2010 年码头建设进度放缓将有助于产能供需的平衡.............................................8
7、区域经济振兴与港口资源整合是行业发展主题......................................................9
8、配置南方景气复苏，关注北方并购整合...............................................................10
8.1 港口类公司是相对稳定的配置性品种..........................................................10
8.2 优选配置：深赤湾+天津港、锦州港............................................................10
8.2.1 深赤湾（000022）- 复苏之路漫漫，行业配置优选...............................10
8.2.2 天津港（600717）- 关注红筹回归与同业竞争的解决.............................11
8.2.3 锦州港（600190）- 关注煤炭油品业务前景与辽宁港口整合.................12
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