紧急求教--两道金融题目

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

小弟换专业考金融,有两道金融计算题不会做,求教哪位大侠指教,不胜感激!!!!!!!!!!

1、国家发行期限5年，面值为1000元的息票债券，票面利率为2.7％；四年后，该债券的市场价格为993元，甲以此价格买进，试以现值法计算甲的到期收益率。

2、设伦敦市场年利率为6％，纽约市场年利率为8％，现纽约市场即期汇率为GBP1=USD1.9278--1.9290，三个月汇水为22--30点。现有一投资者持有100万英镑，求其如何操作才能获得更多收益，说明详细投资过程及获利情况。

[此贴子已经被作者于2006-1-8 10:19:06编辑过]

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：紧急求教 到期收益率 不胜感激 金融计算 如何操作 金融 题目 求教

。。。给您个方向吧。

第一题请用方程法单变量求解。

第二题典型的利率平价题，算出理论上的升贴水，然后利用利率的差（2%）进行套利操作。

[此贴子已经被作者于2006-1-8 13:32:50编辑过]

多谢了啊

1 Holding period return R on a one year basis

[1000*2.7%/(1+R/2) + (1000*2.7%+1000)/(1+R/2)^2 = 993

work out the equation.

assume interest payments are made every six months (compounded each six months)

2 It's about Interest rate parity.

The best strategy should be taken on here is to

1 sell the 100m sterling pounds at a spot rate of USD1.9278 (bid price) to get $1,927,800

2 take a short position in forwards to sell $1,927,800*(1+2%) at the price of 1/(1.9290-0.0030) pounds per dollar three months from now.

three months later, you will get $1,927,800*(1+2%)

convert the $1,927,800*(1+2%) to sterling pounds through the forwards you have.

So you will get 1,927,800*(1+2%)/1.9260 pounds by using the above strategy.

还是没弄明白啊。能不能再讲细点

下面是套利的过程（在本题中可以省略第 一步）

三个月前

第一步：借100万英镑，利率 为6％，这是你的还款利率

第二步：卖掉100万英镑，同时得到美元，把得到的美元以8%投资

第三步：take a short position in forwards with dollar as the underlying currency (long也可以，但是那样的话underlying currency就必须是英镑）

三个月后，收回美元投资，然后通过forwards买回英镑，然后偿还英镑贷款。

偿还后剩下的英镑就是arbitrage.

至于细节问题，如应该采用bid 或者 ask price，4楼有相应的解释。

[此贴子已经被作者于2006-1-13 21:13:27编辑过]

请问要懂这些要看哪些书?

corporate finance and international(multinational)finance.

解:
用试错法求到期收益率。在试错过程中先假设i=4%,利用上面的公式有:
987.5=1000×2.7%×｛【1-1÷(1+4%)】÷4%｝+1000÷(1+4%)
987.5＜993,说明收益率不是4%,而是低于4%。令i=3%继续进行试算,结果为:
997.0874=1000×2.7%×｛【1-1÷(1+3%)】÷3%｝+1000÷(1+3%)
997.0874＞993,说明收益率不是3%,而是高于3%。令i=3.4%继续进行试算,结果为:
993.2302=1000×2.7%×｛【1-1÷(1+3.4%)】÷3.4%｝+1000÷(1+3.4%)
993.2302＞993,说明收益率不是3.4%,而是高于3.4%。令i=3.5%继续进行试算, 992.2705=1000×2.7%×｛【1-1÷(1+3.5%)】÷3.5%｝+1000÷(1+3.5%)
说明到期收益率在区间3.4%＜i＜3.5%利用内差法将正确的收益率计算出来。
=3.424%,这样,到期收益率为3.424%。

2.设伦敦市场年利率为6%,纽约市场年利率为8％,现纽约市场即期汇率为GBP1=USD1.9278-1.9290,3个月汇水为22-30点。现有一投资者持有100万英镑,求其如何操作才能获得更多收益,说明详细投资过程及获利情况。
解:(1)GBPl＝USD(1.9287＋0.0022)－(1.9290＋0.0030)＝USD
(1.9309－1.9320)(此处涉及买入价和卖出价的报价习惯)
(2)100万英镑投资伦敦,获本利和:
1000000×(1+6%×3/12)＝1010500(英镑)
10万英镑投资纽约,获本利和:
[100000×1.9827×(1＋8%×3/12)]/1.9320=1018258(英镑)
1018258－1010500＝7758(英镑)
应将100万英镑投放在纽约市场上,可比投放在伦敦市场多获利7758英镑。
(3)其操作为:以GBPl＝USD1.9287的汇价卖即期英镑,买美元;同时以GBPl＝USD1.932的汇价卖远期美元,买远期英镑。