楼主: nbgxl
1014 1

[财经时事] [转帖]股市PK楼市 谁更有投资价值? [分享]

  • 2关注
  • 0粉丝

本科生

14%

还不是VIP/贵宾

-

威望
0
论坛币
72315 个
通用积分
2.0000
学术水平
2 点
热心指数
2 点
信用等级
2 点
经验
5752 点
帖子
61
精华
0
在线时间
41 小时
注册时间
2004-12-15
最后登录
2019-7-4

nbgxl 发表于 2006-1-10 00:44:00 |显示全部楼层
股市PK楼市 谁更有投资价值?
  困扰中国股市长达5年之久的股权分置改革尚未过半,身处利益棋局的相关人士就已经显得有些迫不及待了。日前,工银瑞信基金公司投资总监江晖公开表示:“2006年是股市的转折年,是新一轮牛市的开端。”他认为,尽管2006年仍处于经济周期的下降期,但经过股权分置改革,国内A股市场市盈率已与美、日等成熟资本市场相差无几,与楼市相比更具投资价值。   一石激起千层浪,江晖的话在股市、楼市中引起诸多争议。本期,我们邀请股市三人行的特约专家索非特、李新军、汪寒一起就这个话题展开讨论。   第一回合   反方全力出击   索非特:在讨论这个问题之前,我们首先要明确一个概念,什么是投资?拿我们最熟悉的股票做例子,一般而言,人们从股市获取收益的主要途径有两个:购买股票获取分红(送股);利用股票价格波动,通过高抛低吸来赚取价差收入。   在一个成熟和规范的股市,获取分红是人们投资股市的主要目的;赚取价差是人们利用股票价格上涨的机会来获利。我个人认为,以获取分红为目的买卖股票,是一种投资行为;而以赚取价差为目的买卖股票,则是一种投机行为。当然,如果持有股票的时间足够长(5-10年),我们也可以认为是投资。   那么,按照这个标准,我们的股市是一个投资性的市场吗?我们可以算算,从上世纪90年代初,内地股市诞生那天起到今天,有多少人可以通过上市公司分红、送股,十几年来获得的收益比银行存款高?我想这样的股民不是万里挑一也是千里挑一。   反过来,现在的A股市场有1500家左右上市公司,假设我们从每家上市公司上市的那天算起,到今天,又有几家能够拍拍胸脯说,我的公司让一路持有的二级市场股民赚到钱了?说一家都没有,那是冤枉它们了,但是即使能够站起来说有的,相信也绝对是百里挑一。这样的股市我们能奢谈什么投资价值吗?   第二回合   正方沉着回应   汪寒:我想索非特是误会江晖的意思了,他说的是与楼市相比,股市更有投资价值。我认为,江晖说的话至少有一部分是正确的,那就是内地楼市经过这四五年的上涨,可能已经走到行情的末端了。有人统计过,在北京、上海、深圳、青岛等地,以当地的平均收入计算,需要不吃不喝攒上18至20年的才能买到一套房子。而在国外,这个指标一般在6至7年左右,超过10年就属于泡沫区。   另外,如果假设房产是一项投资,那么投资者一般要靠房子本身产生的效益(如房租)来收回投资。拿我所住的小区为例,不久前有人以30万元/套的价格出售了一套房子,而据我所知,这套房子的月租金只有1000元/月(已包括取暖费、物业费),也就是说租金和房价比值为300(折合成年收益率为4%)。而在国外成熟的房地产市场上,这个比值在100至200间,超过200就是高风险区域,所以说当前的房地产市场已经不具备投资价值。   相对而言,股市的情况就好得多。内地股市从2001年的2200多点,跌到目前的1000多点,上证300的市盈率已经降到15倍左右。这一水平,高于英国,但是低于美国、日本和中国香港市场。如果考虑到股权分置改革尚未过半,后续公司还要支付股改对价,市盈率水平还会更低。   所以,我比较赞同江晖的看法。   第三回合   反方继续猛攻   李新军:在内地股市,有人一谈到投资,我就会发笑。索非特说得很有道理,A股市场从诞生的那天起,就不是一个投资性的市场。大家只是打着投资的口号投机而已。与楼市相比,二者可谓五十步笑百步。所以,我觉得江晖如果把这句话再改改就正确了,那就是眼下"股市比楼市更有投机价值。"   这几年,楼市的火爆不仅仅发生在内地,美国、欧洲的房地产也同样疯狂。难道美国的投资者也失去理智了吗?追究其原因,我认为主要是2000年以来各国实行的低利率政策惹的祸。以我国为例,目前的1年期存款利率为2.25%,而同期的物价指数增长率却为4%左右。也就是说,我们把钱存进银行,每年要损失1%至2%的购买力。   要避免这种损失怎么办?最好的办法当然是购买实物资产,房地产无疑是其中的首选。   于是乎,有钱的富人为了财产保值而买房子,穷人没钱要保值,但是还得结婚、生孩子,又不得不买房子,再加上"无良"经济学家和房地产商从中煽风点火,房价自然就"蒸蒸日上"了。所以,关键是利率。如果国内利率一旦跟随美国上调,那么房地产的末也就到了。   坦白地讲,调高利率对股市也有负面影响,不过这种影响并没有房地产那么严重。目前,上市公司的资产负债率一般在60%左右,这样算下来,调高2%的利率,对它们的利润影响度不会超过1%,加之有股改以及QFII、保险资金大规模入市的利好,完全可以忽略不计。   综上所述,股市的确比楼市更有"投机"价值,至于值不值得投资就另当别论了!   西毒终归去   追涨狂徒栽了
  西毒也完了,虽然做了最后的挣扎,但仍不能摆脱被PK的命运,他也曾占据过第一,但最大的败笔来自6.2元买入威尔科技,追涨直接造成了西毒的失败,追涨狂徒终于败在追涨上面。   曾多次劝说西毒换股操作,但其总是执迷不悟,跟威尔科技“谈恋爱”,虽中间短暂地操作过一次中牧股份,但即使持有中牧股份,仍不能改变其被PK的命运。所以客观地说,换股也不一定能够挽救西毒。   西毒真的无力回天吗?也不是。西毒也表示过6.2元追高确实有问题,如果能够在跌破6元时及时止损并在低位重新回补,胜负之数仍未可知,所以说,西毒的最大错误仍旧是没能够贯彻好止损。   其实投资股市真的很难,胜利女神最讲究止损,但最终也没能逃脱被PK的命运,西毒没有贯彻止损,同样被PK掉。止损是错,不止损也是错,对于一只股票,买是错,卖也是错。   说点闲话,记得有一个朋友,人称大海,曾发出过一段感慨,其持有10只股票,行情下跌,卖出5只留下5只,结果卖出的反弹,留下的不涨,无奈只好卖出原来留下的,追入强势的新5只,结果卖出的补涨,新追入的开始调整,大海认为,这并非选股不力,而是必然结果,对此本主持总结为“大海的困惑”。   也许投机真的没有市场了,也许投机的规则变了,大海说,不是你选的股不好,而是你选哪个,哪个就不好。
关键词:投资价值 股权分置改革 股票价格波动 房地产市场 资产负债率 价值 楼市 股市 PK

stata SPSS
laudon 发表于 2006-1-11 16:48:00 |显示全部楼层
投资?其实说投资多了,都以为在投资。说句不很客气的话,其实投机比例远大于投资。中国股市不正常,主要是暗箱操作,在策划圈钱,之所以能成功,正是利用人的投机心理。
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 我要注册

京ICP备16021002-2号 京B2-20170662号 京公网安备 11010802022788号 论坛法律顾问:王进律师 知识产权保护声明   免责及隐私声明

GMT+8, 2019-10-22 12:08