低利率时代，应该去杠杆还是加杠杆？

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去杠杆是什么意思？说白了就是减少负债比例。负债可以看成是有一定利息的借款，在低利率时代，理论上要尽量借款获得收益，只要有一定收益，没有必要去杠杆，反而要加杠杆。

财务报表有一个平衡式：资产=负债+权益

这说明每一笔负债，都会对应相应的资产或产生相应的资产。不增加负债，只有通过权益增加资产。权益增加资产有两种办法：一是股权投资，二是利润投资（利润不分配）。在我国，由于各种原因，权益增加资产比例不是很大，所以只能靠负债增加资产。

高杆杆不是什么可怕的事情。只要负债不是集中偿还，资产质量较高，负债多没有什么。只要负债结构合理，长期负债与短期负债合理搭配，不至于出现某一短时期出现集中负债偿还，不必对负债多耿耿于怀。如果万一有这样的事件发生，中央银行或财政部门应使用政策工具化解使债务期限拖后。政府负债或国企负债，必须采用货币政策或财政政策使之非集中化。

没有必要为了去杠杆而去杠杆，去杠杆一定是要有针对性的去杠杆，去杠杆切忌一刀切，

中国去杠杆的对象显然是政府或国企，应将政府或国企的负债弄得清清楚楚，这样才能确定哪一个该去杠杆。如果某个项目效益较差，那么可以去杠杆。如果某个项目效益较好，那么没有必要去杠杆相反还应该加杠杆。

杠杆该用的时候要用，不该用的时候要去。用杠杆去杠杆以效益为基本准则。

在低利率时代，杠杆高一些不必太担心，担心的应该是很低的利率效益却低。

如果效益高，不妨加杠杆；如果效益低，必须去杠杆。

去杠杆，去的是效益低的杠杆。

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金融负债对应的是现金储蓄，现金储蓄是企业，政府和居民的收入用于支出的余额，所以债务是财富的另一面，所谓去杠杆，减少绩务，实际是减收入，减财富，去杠杆这是一个错误的提法，完全不懂什么是债务，而实际上，没有那个国家既保持经济增长，又减了债务，除非经济下降，债务危机，关闭商业银行，企业大量倒闭，才能减债务

石开石 发表于 2018-8-2 20:32
去杠杆是什么意思？说白了就是减少负债比例。负债可以看成是有一定利息的借款，在低利率时代，理论上要尽量 ...

thanks <u>sharing</u>

马列光 发表于 2018-8-3 08:04
金融负债对应的是现金储蓄，现金储蓄是企业，政府和居民的收入用于支出的余额，所以债务是财富的另一面，所 ...

所言不差，负债与权益均是形成资产的手段，没有适当的负债经济很难发展。

统计分析显示，贷款增长正比经济增长，并且略快于经济增长，而贷款增长导致债务增长和储蓄增长，如果，没有债务增长，也没有储蓄增长和经济增长，所以，不要妖魔债务。

经济学并没有杠杆和泡沫理论。杠杆和泡沫只是一种比喻，一些人拿比喻当理论，发意见都是肤浅的议论，沒有学术介值，更不能成为官方语言和指导思想，那就真是太不了解经济运行情况了

据说美国苹果公司市值已经上万亿美元了，这是不是资产泡沫，如果不是，什么是资产泡沫，标准是什么，没有，泡沫论全凭一张嘴，还有所谓去杠杆的言论，都是没有理论依据的说法，民间比喻一下可以，拿到文章中，政策措施中来讲，就不严萧了，也歪了

马列光 发表于 2018-8-3 13:07
据说美国苹果公司市值已经上万亿美元了，这是不是资产泡沫，如果不是，什么是资产泡沫，标准是什么，没有， ...

泡沫倒是真有其事，价格太贵就是泡沫。
至于杠杆比较复杂，需要根据效益情况决定加或去。

“泡沫不破”理论

我今天忽然想到了一个“泡沫不破”的理论。随着技术进步，人类的物质财富越来越丰富，完全可以让每个人过上体面生活。在这样的前提下，“金融泡沫”理论上可以无限吹下去。美联储可以为美股托市；财政赤字可以新债换旧债。只要心中没有泡沫，现实中就没有泡沫。

以前的“泡沫”破灭，是因为……贵金属货币时期，金属有限，大家一起来换银子，“泡沫”就破了。还有，如果股市狂升，总有一些人会抛了股票买面包，于是，股市的“泡沫”就破了。现在，不用换银子，也不缺面包，“泡沫”就不会破。
对于中国而言，只要限制换汇炒房，“泡沫”就不会破。去杠杆，完全是庸人自扰！

泡沫泡沫

求心 发表于 2018-8-3 16:33
“泡沫不破”理论

我今天忽然想到了一个“泡沫不破”的理论。随着技术进步，人类的物质财富越来越丰富， ...

泡沫不灭是因为价格不够高，泡沫不够大。只要总是价格上涨，泡沫必有一天会灭。