发帖
雷达卡
【名称及出版时间】：申银万国-09年1-11月工业企业利润分析：利润增长有待需求继续回升-091230.PDF
【来源】：申银万国
【文件格式】：PDF
【页数】：23
【内容提要】：
目 录
1 低基数导致全年利润实现正增长.............................4
1.1 剔除基数影响后四季度利润增速与三季度基本持平..........................................4
1.2 剔除基数因素后需求仅环比 1-8月回升 2.2 个百分点......................................6
1.3 存货保持低位，存货周转天数保持平稳..............................................................7
1.4 ROE环比温和复苏，但仍未回复到历史平均水平............................................9
2 ROE的杜邦分解...........................................10
2.1 杜邦分析显示ROE的回升主要来自于销售利润率的回升................................10
2.2 销售利润率环比小幅回升，已达到 08 年水平..................................................11
2.2.1 毛利率小幅上升，已恢复到07年同期水平..................12
2.2.2 三费率环比小幅下滑.....................................13
3 值得关注的行业..........................................14
3.1 关注需求回升的行业............................................................................................14
3.2 利润加速上升以及加速下滑的行业值得关注....................................................15
3.3 综合条件下行业筛选............................................................................................16
4 我们预计A股重点公司09年报利润增长20.5% ................17
京公网安备 11010802022788号
