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祝贺获得奖学金的同学，CVA协会将豁免4月21日CVA考试两个科目的考试费用。
本篇展示为研究生部分的展示，下一篇我们会发本科生获奖者的风采展示。
温馨提示：4月21日CVA考试的优惠报名阶段将于2月21日结束，请考生及时报名及缴费以确保优惠权益。考试优惠费用：1200元/科目，全日制高校学生/高校教师享受半价补贴（600元/科目）。
姓名：檀怀玉
就读学校：东北大学
在读学历：博士
学院：工商管理学院
专业：国民经济学
坐标：安徽
陈述内容：
"……未来的职业发展也将会走金融投资方向。投资重要的是能够对投资标的物的价值有准确的认识。
……学习金融投资方面的知识，也主要是想知道如何选股，如何能买到投资潜力大的股票。看过很多投资达人的炒股经验之后，更加迷茫，因为很多人都是在从事“投机”事业，很少有人做深度的价值分析。
……初次接触CVA（注册估值分析师）是在经管之家论坛上搜索投资方面的学习材料时，无意之中看到了《投资估价——评估任何资产价值的工具和技术》这本书。我是被这个很有诱惑的名字给吸引到的。该书全面的介绍了各种资产的价值评估方法和工具，正是我所寻找的。正是通过这本书，我知道了CVA考试，知道了投资不是简单的靠运气，成功投资的背后是准确的对资产价值的估价。不仅股票的投资可以进行估价，任何一种投资资产都可以运用相似的原则进行估价。……投资不仅仅是价值评估，也需要学习投资决策、并购与估值、股权投资以及财务建模等知识，这些知识既有理论知识，也有非常实务的操作性知识，对我以后从事投资工作有很大的帮助。因此我决定参加CVA（注册估值分析师）的考试。……"
姓名：白迪
就读学校：中央财经大学
在读学历：研究生一年级
学院：金融学院
专业：金融工程
坐标：北京
陈述内容:
“……在学好自己专业课程的同时我对评估行业有着极大的兴趣，自学了关于估值的一些书籍，例如《市场法评估》、《财务报表分析》、《投资银行》等，因为有着扎实的金融学知识，在学习估值知识的时候也得心应手，……
……在金融领域，估值这门学科是每个人必不可少的，我在学校曾经学过公司金融、投资学等和我们估值相关的课程，认识到了估值的重要性，……研究生实习生活中我也认识到投资估值知识对相关金融行业如企业集团投资部门、投资银行、券商、基金、银行等机构岗位的工作有着很大的帮助，在投行的实习过程中我认识到了投资估值的重要性，所有的工作都是围绕现金流来的，而现金流就是我们投资估值中的一个重要部分。真的印证了那句话“连估值都不会，你还敢说自己懂金融？”
……自学了一些关于公司估值建模、财务报表分析、企业并购分析建模和估值报告写作的一些知识，我发现自己已经完全沉浸在了估值建模的海洋之中。”
姓名：陈碰碰
就读学校：中南财经政法大学
在读学历：研究生一年级
学院：金融学院
专业：投资学
坐标：武汉
陈述内容：
“一、个人职业发展方向：
……本科就读于为武汉理工大学工程管理专业，……对金融行业向往已久，所以跨专业考研，目前就读于中南财经政法大学投资学专业。……
……毕业后能够成为一名行业研究员，充分地接触和分析市场、行业和企业。在积累了一定的经验和能量后，去基金公司做一名基金经理或者在金融机构的投资拓展部工作，实实在在地在金融圈一线做投资工作。……我已经通过了CPA公司战略与风险管理的考试，也通过了证券从业资格考试。……
二、对企业估值以及估值行业的理解：
金融行业是科学与艺术的结合，估值行业更是如此。其科学的一面在于，有具体的估值方法，全面的估值模型和详尽的数据去操作；其艺术的一面在于，方法的选择、模型的优化、数据的获取体现着估值分析师的智慧与价值。
……企业估值是一种价值评估，其评估的对象是企业本身的内在价值，综合考虑企业的财务状况、盈利能力、偿债能力、营运效率，乃至量化其企业文化、管理能力。企业估值的目的……明确企业的实际价值、选择合适的投资标的、合理评估投资风险等。企业估值是投融资、并购交易的前提和保障，企业估值的结果是否合理直接影响的一笔投资的效益。……主要使用的模型包括市净率模型、动态市盈率模型、剩余收益模型、贴现现金流模型等。
……金融市场风云变幻，企业估值犹如打开金融投资的一把钥匙，企业估值的普遍使用和估值行业的蓬勃发展，是金融行业与资本市场稳定发展的前提。"
姓名：邓家鑫
就读学校：复旦大学
在读学历：研究生一年级
学院：经济学院
专业：保险
坐标：上海
陈述内容：
“……本科专业是会计学，……选择了某内资会计师事务所作为职业生涯的起点，从事审计业务。……把理论知识与会计实务相联系，见微知著，透过公司财务系统的微观层面一步步对相关行业、相似治理结构的企业有了自己的认识。慢慢的，我对资本市场运作产生了浓厚的兴趣，也打算未来投身资本市场领域继续磨练自己。……进入了复旦大学继续深造。
……CPA考试我已通过会计、审计、财管及经济法四门，也已通过证券从业考试，现在在某券商的投行部门实习，部门以股权类业务为主。……未来的职业规划是优先考虑一级市场业务，内外资投行、PE/VC以及FA……，在学校也接触了估值建模的相关知识，我也因此对投资银行领域抱有热情。注册会计师考试也有相关知识的讲述，但由于会计师是站在一个相对更加微观的角度，且会计、审计业务和投资估值业务最大的区别即会计、审计侧重的是历史记录与报告，是对发生过的经济业务的处理，而估值分析师和投资人更加看好的是企业未来的盈利能力以及发展前景，因此，从“过去”到“未来”的转变对我来说，也无疑是一个挑战。如何打破已有的固有思维，看到企业的亮点，嗅到行业的“未来之春”，这是一个好的投资人所应该具备的素质。
……在一次偶然的机会了解到CVA考试后，我感觉这就是一个投资人成长的“助推器”，全面、科学、“上手就能用”这三个特点是我在阅读考试大纲和相关信息后的直观感受，也是目前为止于我最适合也最让我向往的一门考试。
……估值行业的认识，巴菲特曾经说过：“投资只需要做两件事，如何给企业估值和如何利用市场情绪。”，估值行业和其他商品交易产业有相同的地方，都是“一分价钱一分货”，但估值行业也有其独特的地方：买“千里马”不如买“千里种马”，未来能够腾飞的公司可能在之前并没有“千里之势”，如何通过恰当、合理的估值手段看到公司的潜力是一门技术，也是一门艺术。……这些我感兴趣的问题也敦促我系统的学习估值知识，我也希望未来能够在估值行业实现自己的价值。"
姓名：郭琰琰
就读学校：南开大学
在读学历：研究生二年级
学院：金融学院
专业：金融工程
坐标：天津
陈述内容:
"……企业估值就是为企业这种特殊资产进行定价，企业价值并非账面价值的简单加总，因此需要特殊方法进行估值，如绝对估值模型系列、相对估值模型系列等。企业估值在一级市场和二级市场都有广泛的应用，如IPO首发定价、收购或出售企业、持有或抛出股票、在企业经营过程中识别企业增长，以及项目投融资决策、为公司财务管理提供依据等。……我认为估值操作具有简化性、动态性，即面对复杂的企业运营及资产，应当识别主要变量从而设定假设，而非面面俱到；同时应当是持续关注标的，动态调整相关变量和假设，从而保证估值结果的时效性。
……估值行业有两个任务，一是在开发新的估值方法，二是在执行已有方法，即在企业估值实务中选择适用的模型，这依赖于对估值目的、行业、公司的理解。
……职业规划是希望在起步之初到金融行业工作，中后期再服务于具体行业或公司财务管理及投融资，实现个人“回归实体”的进化。……想毕业后进入资管行业（研究、ABS、信托、银行对公）和债券等，之后切换至股权领域，如私募，个人认为股权投资比债权投资更能增进我对行业、公司的理解。
……我先后在宏观金融的XXXX经济研究院（保护隐私，以上机构及部门名称隐去）、非标融资XX信托（保护隐私，以上机构及部门名称隐去）、标准化融资XX证券资产证券化总部（保护隐私，以上机构及部门名称隐去）三个领域实习。尽管我尚未在IPO或并购行业实习，但切换至股权领域是我发展的中长期方向，我曾参加投行与并购的业内实务培训。至于基础知识积累，我已通过司法考试及CPA四科（会计、财管、经济法、战略）……"
姓名：李涛
就读学校：西北大学
在读学历：研究生二年级
学院：经济管理学院
专业：会计学
坐标：西安
陈述内容:
1、个人职业发展方向：
……毕业后的求职目标是证券公司投资银行部门从事IPO、并购等业务，然后不断提升自己专业水平与知识，最终希望能集中在企业估值方面有所发展。目前已经通过注册会计师专业阶段、资产评估师以及税务师考试，并且取得期货和证券从业资格证书。曾在XXX会计事务所（保护隐私，以上机构及部门名称隐去）实习，参与新三板公司审计，目前正在XX证券投资银行部（保护隐私，以上机构及部门名称隐去）实习。在学习备考注会、资产评估考试以及实习的过程中，我对企业估值相关知识进行全面了解与学习，并且对此产生了浓厚的兴趣，使我坚定自己的职业发展道路。并且经过导师推荐与相关书籍阅读，我认识到CVA考试在估值方面以及个人职业发展方面的重要性。
2、对企业估值和估值行业的理解
（1）对企业估值的理解：企业价值不是固定资产、无形资产等单项资产的简单相加，而是源于各种不同要素的结合方式，是以企业未来的收益为标准的内在价值，与此同时受到宏观环境、行业发展状况以及企业发展状况的影响，因此企业价值评估是个复杂的系统工程。
企业估值在相关假设之下的重要工作之一就是收集与分析与估值相关的信息，具体要运用经济学、公司战略等相关方面知识收集宏观、行业以及企业相关信息，并运用SWOT等相关方法进行分析。
其次要选择合适的方法进行估值，……收益法可以在权衡股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型、经济利润折现模型等基础上来进行企业价值评估；市场法可以在权衡上市公司比较法和交易案例比较法的基础上，根据市场替代原则进行估值；而资产基础法是在合理评估企业各项资产和负债的基础上确定企业价值。而资产基础法是对市场法和收益法的有益补充，具有一定的运用空间。
总之，企业估值是对经济学、财务会计、公司战略、财务管理等各方面知识的综合灵活运用，进而估算出企业内在价值的过程。
（2）对估值行业的理解：我理解估值是为投资服务的，估值引导着资本投资的方向。估值是反映企业的内在价值，所以估值行业的从业人员应当经过专门的学习与严格的考核，以最大程度保证估值结果的可靠性。同时，随着经济的发展，企业的并购、改制、清算以及考核与评价等事项的也在增加，估值行业发展也会更加繁荣。与此同时，CVA考试也将因其专业性以及实用性，越来越重要。……"
姓名：刘迪
就读学校：中南财经政法大学
在读学历：研究生一年级
学院：金融学院
专业：投资学
坐标：武汉
陈述内容:
"个人职业发展方向：在经过一个学期的研究生生活以及CVA第一门科目的学习，对于自己未来的职业规划发生了一些转变。之前希望能进入类似IDG资本、九鼎投资等这样的创投公司，从事私募相关的工作。现在则希望毕业后，先从买方研究员做起，再到买方研究员，最后希望成为一名基金经理。这种转变的原因在于：最近接触了一家投资基金管理公司，对私募机构的投资流程有了一定的了解。个人认为，在投资过程中主观决策程度比较大，风控体系不完善，在对标的企业的估值中也存在着非理性的分析与决策。
企业估值的理解：在经过第一门科目的学习，对估值有了更深一步的理解。就股票估值来说，股票价值取决于估值水平（PE ratio）和企业盈利（Earning），而估值水平由风险偏好和无风险利率决定，风险偏好因素还可以再细分为总体风险偏好和大小盘风格选择。分析企业盈利时，依然可以细分成很多因素，企业盈利取决于产能利用率，产能利用率又与市场需求和市场供给有关。股票估值本身是个复杂而又庞大的工程，但是把它分解成许多因素再去分析，就会清晰和系统很多。在进行证券投资决策时，准确的对单个股票的估值是不够的，还要能够对市场参与者的心理做出准确的估值。金融市场与宏观宇宙，或者微观量子世界，都是复杂性巨系统，也就是混沌系统。但金融市场跟另外两个混沌系统的区别，就在于人心对市场的反作用。人心不仅仅是市场的重要组成，往往是市场的最主要矛盾。……"
姓名：刘鑫
就读学校：中央财经大学
在读学历：研究生一年级
学院：商学院
专业：技术经济及管理
坐标：北京
陈述内容：
"个人职业发展方向：本科毕业于天津大学，获得工商管理和法学双学位，研究生就读于中央财经大学商学院，……目前的职业规划是做私募股权投资。我想在正式开始找工作前通过一些专业资质的考试获得更加全面的知识体系和更加具有实操性的工作技能，我想参加CVA考试可以为我提供这样的一次学习机会，帮助我掌握估值方法，提升数据分析、财务管理、宏观研判等综合能力。
对企业估值及估值行业理解：……当前中国金融市场虽然经过改革开放四十周年已经初步建立起多层次金融体系，但在政策和法律不断规范完善的过程中，各行各业的发展还是存在着变化的机遇和挑战，要想完成好的投资，企业价值评估势必是最重要的一个环节，对公司内在价值的正确识别是投资和交易的前提，也是每一个金融从业者需要具备的基本技能和重要工具。……股票也代表着股权，通过恰当的模型进行合理估值并且多方面考虑投资风险，以挖掘那些暂时被低估的优秀行业和公司，使得企业价值得到合理价格和长足发展，……我想估值行业的重要性不言而喻，CVA考试为我提供了一个系统学习估值知识和实操技巧的平台，希望自己可以通过CVA考试开启实现理想的第一步。"
姓名：马骏
就读学校：北京交通大学
在读学历：研究生二年级
学院：经管学院
专业：会计
坐标：北京
陈述内容:
“本人毕业于山东大学金融与计算机双本科。本科毕业后在XX投资（保护隐私，以上机构及部门名称隐去）工作2年，……曾任……投资经理、行业分析师。负责整个基金的具体投资管理和投后工作，全流程投资成功案例有史河科技、宁新新材、中博龙辉、都江堰产业基金等。……目前在北京交通大学会计硕士在读，在校期间在XX证券投行和行研部门（保护隐私，以上机构及部门名称隐去）实习一年以上。个人职业发展方向是一级市场股权投资，VC/PE人民币或美元基金基金合伙人方向发展，……
……估值不仅是简单的计算，更是要包含对企业价值全方面多层次的考量，实践中双方对估值的谈判也非常重要，掌握了科学合理的估值方法就可以在股权投资中做到胸有成竹，谈判也更有了底气。……国内估值理论发展相对国外还比较滞后，国外流行的实物期权法/剩余收益法之类在国内应用很少，……目前来看人民币PE/VC过去十年飞速发展，最近一年出现了破发潮，这与一二级市场估值倒挂，一级市场盲目扩张有非常大的关系，未来几年是一级市场估值调整的重要时间点，目前急需引入科学合理的估值模型，这就是我考CVA的重中之重，理论应用于实践是检验真理的唯一标准，我必当践行品行正当、协同共赢的投资理念，追求敏锐执着、务实超越的投资精神。……”
姓名：马宁馨
就读学校：青海大学
在读学历：研究生二年级
学院：财经学院
专业：金融
坐标：北京
陈述内容:
“……目前在资产评估公司进行实习，未来想进入评估行业进行工作，
……对于企业估值也是这一部分的内容之一，想通过学习、考试这一证书来对这一行业有初步了解，之后在进行更加深入的学习，考取CPA、CPV等证书，这些知识都是相互贯通的，如会计可以帮助我们看懂企业的三表，对其财务方面进行评定，为相对估值法奠定基础，通过实习可以更好的理解应用理论知识。
……对企业进行估值就像是我们自己在生活中购买东西时候，事先对所购买商品进行预期预测价格一样，但是两者还有很大的不同之处。……但是对于企业估值的时候就需要比较客观公正的进行，虽然有时候对于一些数值的假定主观性比较强，但是在进行计算的过程中我们应该立足于实际进行假设，如企业的永续增长率的设定。……同样在对企业进行估值的时候我们会采用可比公司法，用同行业中类似的企业对我们目标企业进行估值，这样可以更好的定价。……企业估值中我们会采用绝对估值法，在历史价格数据的基础上通过建立模型来对目标公司进行更加详细的具体预测。
……近几年估值行业出现很多问题，证监会已对一些评估机构进行处罚，但是一些问题仍然存在，故正确并较为准确的预测一家企业的价值以及其股价的多少有助于投资者做出相应的投资决策。”
姓名：欧阳欢
就读学校：中国人民大学
在读学历：研究生一年级
学院：商学院
专业：国际商务
坐标：北京
陈述内容：
“……考过了证券从业资格证、专八、专四和剑桥商务英语高级证书等。……硕士课程主要是国际化战略，中国企业国外经营等理论课程。……通过实习和学习进一步了解金融之后，觉得金融并不虚渺，运用好了能够促进整合社会的发展，促进社会资源优化配置和有效整合，提高整合社会的运作效率，比如通过并购，其力量之大，影响之深，使我真切的希望通过学习为社会贡献更大的力量。……未来希望从事投资并购类活动，加入企业投资部或投行等，在积累理论知识的同时，CVA可以掌握更多实际的技能，通过知识和技能的结合加深对于行业的了解，在正式从事相关职业之前掌握好这些技能对于自身和企业来说都是很好的事情。
……个人认为估值行业是一个鉴定行业。不但要对企业进行财务估值，同时考虑企业发展的方方面面，为企业确定一个合适价格，估值可以让投资者做出正确的投资判断。因此，我也希望通过CVA更多地了解投资估值，为投资并购实践积累知识储备，为中国企业国际化、为国家的开放贡献自己的微薄之力。”
姓名：尚玮
就读学校：北京外国语大学
在读学历：研究生二年纪
学院：国际商学院
专业：金融
坐标：北京
陈述内容:
"1. 个人职业发展方向
……我初步规划了我的职业发展方向。其一是进入会计师事务所，向审计方向专业化发展，未来转入券商投行部门；其二是进入资产管理行业的金融市场部门，尤其是保险资产管理行业。
……本科与研究生专业均为金融，另外我通过了证券从业资格、期货从业资格和证券分析师考试，且正在复习备考注册会计师考试；另外，我还在券商、保险资产管理公司和研究院进行过实习，对相关行业的业务和工作有基本的了解。……
……硬性能力上，我目前比较擅长逻辑推理、报告写作与展示、分析图表、收集数据资料并分析。软实力方面，我善于快速学习新知识； 我在做事前会先理清事情的整体逻辑，然后充分调动已有资源快速完成工作；在沟通上，我善于给对方充分的基本信息后，抓住问题的要点，再进行高效沟通。
2. 对企业估值及估值行业的理解
……本科的毕业论文是以企业价值评估为主题，分析了收益法在企业价值评估中的应用。所以对于企业估值的理解，我认为其本质是对企业未来盈利能力的一种判断，体现在计量方法上就是现金流折现法，企业未来盈利能力在很大程度上都能通过未来现金流所体现，加之股东等各个利益团体所要求的回报率（即企业的资本成本）便可得出企业当前的价值。当然，现金流折现法一般适用于未来现金流较为稳定的企业，它还属于一种理想化的估值方法。……在企业估值实务中我认为还应考虑各种噪声项的影响，例如企业所处的政策法律环境，企业所处市场人们的心理预期，企业所处的经济周期、行业，企业财务数据的真实性等，这些都可以对企业估值的准确性产生重大影响。另外，我们还不能忽视企业的隐性价值，例如企业的商誉，企业的商业模式，社会责任的履行程度，社会影响力等一系列财务数据难以反映出的价值。所以我对企业估值的一个整体逻辑就是以基本的估值理念为核心，再对估值结果根据不同企业的特殊性进行调整，从而不断逼近企业的真实价值。
对于估值行业，我目前所知道的主要是以资产评估为主，各金融机构具体估值业务为辅的行业体系。从重要性上来说，企业及项目的准确估值可以说是资产交易的基础，没有准确的价值判断，交易双方就无法达成一致，而鉴于估值的专业性和复杂性，估值非常需要专业人士，所以在目前我国市场经济飞速发展和经济新常态的大环境下，估值行业的重要性和与时俱进创新估值方法的急迫性还是不言而喻的，因此会得到进一步的发展。"
姓名：尚应娜
就读学校：中国人民大学
在读学历：研究生一年级
学院：财政与金融学院
专业：金融专硕
坐标：北京
陈述内容:
"……本科就读于西安交通大学财政与金融学院金融系，在校期间专业成绩和综合成绩排名均为专一第一，参加过大创、数学建模国赛、挑战杯等竞赛并获取了相应的奖项，并与同学合作发表了多篇论文。……
我目前在XX证券（国内知名金融机构，保护隐私，以上机构名称隐去）的投资银行部进行实习，主要进行的是债券发行方面的工作，……在未来求职时，我仍准备从事一级市场方面的工作，不仅限于债券发行，还想尝试新股发行的相关工作，并正在准备申请相关的下一份实习。因此，企业估值是我未来求职时必须掌握的一项技能。
初次接触到估值的概念，是本科在XXXX（国内知名金融机构，保护隐私，以上机构名称隐去）电子组做行研实习生期间，在对行业中一个特定公司的经营、财务状况等各方面进行分析之后，要通过建立多种估值模型估计企业未来几年的财务数据和股价表现，在报告中呈现的主要是倍数法估值的股价结果。通过这份实习，我第一次见到了完整的估值模型，并认识到了估值在企业研究分析中的重要作用。……
……老师反复提及企业估值的重要性，私募课程老师要求我们仔细阅读企业会计准则第39号，并在课程作业中要求我们用准则中提到的三种方法——市场法、收益法和成本法对一家企业进行估值；在CPA“财务成本管理”科目考试的准备过程中，我学到了利用管理用财务报表对企业估值的步骤；在与正在求职的学长学姐进行交谈的过程中，我了解到不少公司开始将建立估值模型作为重要的考核内容。……熟练建立估值模型对财经专业学生的重要性，无论是在课程学习、未来求职还是在工作岗位中。
……我急切地想要提高自己估值方面的理论及实操水平，由于学校课程涉及估值方面的知识有限，我便通过经管之家论坛来搜集相关资料，并由此接触到了CVA考试。通过多方面了解，我发现CVA考试的考核内容非常综合，不仅包括估值，还包括研究报告写作、财务报表分析等，行业研究和财报分析既是估值的基础，也是财经专业学生在未来求职及工作中必须具备的技能。同时，CVA考试是一门实操性很强的考试，考核内容涉及建立一套完整的估值模型，加强这方面的学习和练习将有利于帮助我克服实操经验缺乏的问题。因此，CVA考试的考核内容完美的满足了我的诉求，坚定了我不断努力，顺利通过CVA考试以切实提升自己估值能力的信心。在学习CVA考试相关知识的同时，我也向一些同学和朋友们介绍了估值的重要性，并推荐他们参加CVA考试。
……我了解到企业估值最主要使用的方法为倍数法和DCF法。其中，倍数法估值的关键就是找到合适的可比公司，选择合适的倍数，进行财务数据收集处理并进行计算。倍数法相较于DCF法更为简便，与市场联系更紧密并且即时性强，但是局限也较为明显，包括：可比公司难以寻找、数量少，过分依靠会计指标易受折旧政策影响，依据前瞻性的指标预测等。若是一个企业几乎不存在可比公司，则估值需使用DCF法，DCF法的关键就是找到企业业绩的关键驱动因素，预测出自由现金流和加权平均资本成本，并通过贴现计算净现值。由于DCF法涉及到企业的整个生存时期，并需要结合企业的实际经营活动来进行预测，所以过程较为复杂，一旦出错造成的误差也比较大，但由于其计算的是公司与经营有关的内在价值，因而非常重要。
……我尝试对小米企业进行了估值，采用了DCF法、倍数法、最近融资价格法和行业指标法四种方法。在使用DCF法估值时，由于小米的业务范围非常广泛，如何对其业务进行合理划分，并进行营收增速预测是最关键的步骤。在使用倍数法估值时，我选择将其业务进行分类，按照智能手机、广告服务、游戏和付费内容及直播四方面业务内容分别寻找小米的可比公司，模型总共列示了29家可比公司，分别计算了相应的PE、PB、PS、PEG的数值，进行估值比较。最终结果中，倍数法和最近融资价格法估值结果相差不大，与DCF法有较小的差距，与行业指标法的差距最大。……我意识到估值模型，尤其是DCF估值模型建立的复杂性，能够提出合情合理的假设并不是一件容易的事情，需要估值者拥有财务数据分析、行业研究分析等各方面的综合能力，并需要结合自己的战略性判断适当加入主观因素，因而与估值相关的技能的系统训练是非常有必要的。
姓名：王丹妮
就读学校：对外经济贸易大学
在读学历：研究生二年级
学院：金融学院
专业：金融学
坐标：北京
陈述内容:
"……本人于2018年通过了CVA考试的科目一，目前正在备考2019年CVA考试的科目二，特来申请奖学金。
……发现自己对于投资领域很感兴趣，并且未来期待从事股权投资方面的工作。尤其在实习过程中，我深刻体会到金融理论知识的学习固然重要，但是在扎实的理论知识的基础上，结合公司及市场的实际情况，具有对某个公司的财务分析和估值等的实际操作能力更为重要。只有将理论和实践完美得结合在一起，才能更好的从事投资管理工作。
估值，通俗讲，就是通过一系列的参数以及数据进行分析，对企业进行一次价值的估算，但这个估算的结果并不能代表现阶段公司的真实价值，但可以最接近真实价值的数据。只有知道了投资对象的价值，我们才能更清楚它是否值得我们去投资，所以在投资时进行准确地估值分析具有很大的必要性，……估值，对于一级市场和二级市场都是很通用的技能。因为无论是一级市场还是二级市场的投资，其实质是投资人对这家公司未来收益的期望，由于公司处于发展的背景下，因此对其有一个合理的估值不仅仅是一种技术更是把握住市场及公司发展前景的艺术。
……我计划毕业后先从事行业研究工作，具有基本的研究行业的逻辑及框架后，将参与股权投资，从事金融服务实体经济的工作。但是无论是行业研究还是公司股权投资，对于公司的合理估值都是最基本的技能，而注册估值分析师将是我对于自身具备估值能力的证明，因此我认为CVA考试无论对于我短期的职业发展还是长期的职业规划，都具有重要意义。
……"
姓名：王海江
就读学校：哈尔滨商业大学
在读学历：研究生一年级
学院：金融学院
专业：金融专硕
坐标：天津
陈述内容:
"……本科来自天津财经大学，现就读于哈尔滨商业大学，金融专硕研一。
…….导师带着我做了一些案例分析，包括企业投资价值分析与并购可行性分析等，每次遇到的最大难题便是对标的企业估值，而这恰恰可以说是最重要的部分。在企业投资价值分析中，对标的企业运用不同方法估值得出的估值范围对正确解读公司当前发展阶段、评估公司经营状况、与同行业企业进行对比、预计未来股票价格至关重要；在并购可行性分析中，运用可比公司法的同时可以更好了解目标公司在整个行业的地位，对目标公司准确估值可以大致确定收购成本、收购难度、从而选择更合理的并购融资方式与谈判方式。
……意识到了公司估值的重要性，导师推荐我看了贵协会翻译的“公司估值”的书，从前几页了解到了CVA考试，我立刻表现出浓厚的兴趣，上官网了解了更多有关考试的信息，认识到CVA考试是真正可以指导实践的实用性考试，便买了教材正在复习。在复习过程中，逐渐感觉到公司估值是真正综合的一门“艺术”，它综合了公司战略中对行业和企业分析的具体方法、财务管理中对预期现金流，资本成本，资本结构等的计算、更结合了会计学中报表编制和报表间勾稽关系的知识，可以说是金融和会计的融合与升华。学习过程让我受益匪浅。
我以后想通过证券公司的历练后进入投资银行或私募基金公司。无论是投行的并购分析，还是私募基金对未上市公司的评估与上市后的退出，都需要扎实的公司估值功底，参加CVA考试是我迈向成功的开始也是至关重要的一步，……”
姓名：王西琦
就读学校：上海财经大学
在读学历：研究生二年级
学院：经济学院
专业：数理金融经济学
坐标：上海
陈述内容:
"……本科毕业于华中科技大学金融系，……已经在金融经济领域学习了五年半了，随着学习的逐渐深入，特别是最近也开始进行实习，我愈发坚定自己的发展方向——证券投资研究方向。
……
……在学习公司金融科目中，……曾经找到过一份纽约大学金融系教授对阿里巴巴上市进行估值的Excel模型，我对模型中每个指标的计算方式都进行了仔细分析，在其中获得极大的乐趣和成就感。……我也准备了CFA与CPA考试，如今已经通过了CFA一级与CPA中的会计、财务成本管理、税法三科，知识储备已打好初步基础。
……
短期的职业目标：准备投递2019年的暑期实习，希望能去券商/基金/PE/VC的投资研究部门实习，并且留用。
中期的职业目标：在券商/基金/PE/VC的投资研究部门工作五到十年，向前辈虚心学习投资经验，努力积攒自己的人脉资源，构建逻辑完整的投资体系。
长期的职业目标：投资理念成熟后，做专业投资人，工作中不忘学习，不忘初心，时刻提升自己的专业技能。
计划在毕业前拿下CVA两科目、CFA二级、CPA专业阶段六科考试，提升自己的简历竞争力。同时去券商研究所、公募基金/PE/VC投资研究部门实习。……
对企业估值与估值行业的个人理解
……企业估值是投资的第一步，体现投资人对企业的认知与预期，其准确与否直接影响投资的回报，而不同投资者对同一家企业的估值不同也是交易撮合的重要原因。我认为企业估值要看财务状况与非财务状况，其中研究财务状况需要扎实的财务功底，从财报中挖掘信息，根据企业所在行业、成长阶段的不同采用不同的估值模型，同时也要顾及公司的非财务状况，如公司的组织结构、规章制度、公司管理人的特点等。企业估值不是简单的套模板，需要考虑的情况错综复杂，需要极高的专业能力，而我就是要向这个目标努力。
对投资者来说，估值行业可以提供可靠的投资标的与投资时机；对金融市场来说，估值可以造成信号传递，影响市场参与者的决策；对社会来说，估值促进了优质企业的资金融通效率，保证了金融市场机制长久稳定运行。……"
姓名：卫坤镕
就读学校：西北师范大学
在读学历：研究生二年级
学院：经济学院
专业：金融学
坐标：兰州
陈述内容:
"……本科在本校商学院信息管理与信息系统专业学习，在参加为期一年的“中国青年志愿者‘扶贫接力’计划研究生支教团”后，返回母校继续攻读硕士学位。
……我认识到两点：一是无大量资金的支持，短线投资毫无优势；二是要更加重视宏观政策和经济形势走向以及公司财务报表。因此，在研究生阶段所研究的方向为货币政策与资本市场。同时，导师更多研究财政问题，因此我也会更多地关注财政政策与货币政策的结合点——国债，目前已有一篇国债相关的文章已投稿至某CSSCI期刊。
对于个人未来的职业发展，我认为理论研究以及实务操作都必不可少。理论研究一是可以认清当前形势，将具象的事物抽象化，能更好的把握全局；二是可以判断经济未来的走向以及政策的着力点，使自己在职场发挥中更具有前瞻性。而实务操作是理论研究的基础，在实际操作带着发现问题的心态工作，更能促进在职场中的进步。研一暑假，在某省属金融控股集团投资部门实习，……在一次偶然的机会，我了解到CVA，并从上一批获奖者风采展示的论述中了解到投资分析并非简单的套用公式。在进一步查阅CVA相关资料后发现CVA更加注重实务操作的侧重很符合个人当下只知道理论却不了解实操，因此报名参与本次考试。在毕业后，我计划在证券、信托、基金公司或商业银行的投行部从事投资分析工作。
对于企业估值和估值行业，……即对企业或资产的内在价值进行评估。……随着产权、股权制度的进一步改革，估值行业将会迎来巨大的发展。公司金融和资产定价是现代微观金融的核心，而估值与这两者又密不可分。估值能使投资者了解企业的实际价值和市场价值，但估值在中国也面临很大的发展瓶颈，主要是由于避税或股东操纵股价套利等原因导致企业财务报表部分造假，致使企业价值扭曲。若最基本的经济单位都出现估值错误，将会致使宏观经济调控出现更大程度的失灵。而这也从另一方面说明专业估值行业的重要性。估值并不是简单的套用公式，修改“八股文”式的报告，而是要脚踏实地、实实在在地做出来。每家企业都有不同的特点，针对每家企业的特点，估值的模型也需要适当地修正。同时，由于人情关系在中国的特殊存在，信息不对称的程度更大，需要估值行业从业人员付出更多努力。CVA的推出，可以说在一定程度上能够规范估值行业的行为，纠正市场中的不合理行为，使宏观经济政策调控更为有效。
姓名：许少达
就读学校：南京财经大学
在读学历：研究生一年级
学院：金融学院
专业：金融
坐标：南京
陈述内容：
“……本科和研究生都在南京财经大学金融专业就读，由于接触金融知识较多，通过学长学姐的一些经验以及自己的实习经历，我觉得自身对于VC和PE行业非常感兴趣，之前在XXXX（国内知名金融机构，保护隐私，以上机构名称隐去）做投资运营，虽然没接触到投融项目，但是对于整个创投行业有了一定的了解，感觉创投行业具有很强的创造能力，能见证一个行业的兴起与发展，所以自身也希望在将来毕业后投身此行业，能找到自己感兴趣的领域并专注于帮助该行业中公司发展。
……由于要投资一个公司，首先需要明确公司的价值大小，……在《财务报表分析》课程中我们也学习了针对上市公司的财务估值知识，DDM、DCF、RE、AEG等价值评估方法，对于每种方法的原理都有深入学习，并运用实务进行了简单的操作。……企业估值主要就是将企业未来的价值按照合适的比率进行折现，而企业未来的价值可以衡量的角度有很多，比如净现金流、发放的股利等，而合适的利率一般指无风险利率，……掌握了这些数据则可以大致估计出一个企业未来的价值。……我认为企业估值将在未来具有非常大的发展前景，企业价值评估价值将有很多用武之处，因为随着我国资本市场的发展，投融资活动越来越频繁，而正确的评估企业价值将利于投资活动的开展，降低投资活动的风险，对于整个社会也有利于精准扶持具有发展潜力的企业进步，带动整体经济增长，所以企业估值行业前景很好。
姓名：杨茜宇
就读学校：南京大学
在读学历：研究生二年级
学院：商学院
专业：国际商务
坐标：南京
陈述内容:
"……我个人规划的职业发展方向，我个人对一级市场的股权投资领域工作比较感兴趣，希望能在此领域有所发展。针对此目标，我有做多方面的准备，一方面，加强自己的专业知识储备，我现在在准备注册会计师（CPA）考试的会计和财务管理科目，并打算在三年内考完所有科目；另一方面，参与实习以积累更多的实践经验，2018年在XX信托公司（国内知名金融机构，保护隐私，以上机构名称隐去）实习……不乏股权投资类的项目。我计划在2019年去券商的投行部门进行实习，以积累更多的项目经验和实操技能，为自己今后择业时增加竞争力。我毕业后打算先去投行的股权投资部门或者并购部门工作两到三年，从基础的岗位做起，在锻炼个人的业务能力的基础上积累更多的资源之后再进行下一步的职业选择。
……企业如果想获得更大的发展，是需要充裕的资金支持的，而资金的来源本质上有两种，一种是债权融资，而另一种则是股权融资。债权融资实质上反映的是一种借贷关系的融资行为，它主要关注企业的偿债能力；而股权融资则反映的是一种代表企业所有权的融资行为，无论是一级市场或二级市场，企业的“价值”都由市场决定，也就是说由市场给这个企业去定价，而市场给企业定价的最基本核心便是企业估值。所以，在涉及关于企业股权投资的任何领域，比如：私募股权投资，企业IPO,企业并购都需要使用企业价值评估来进行决策。此外，参照美国IPO的历史进程，中国企业上市将会逐渐推行以企业价值为核心的注册制上市制度，今后中国企业IPO将会回归“价值决定价格”的本源上来，由此，对于投行从业人员而言，如何有效评估企业的价值将是一项必备的技能。所以，在我看来，企业估值是所有金融投资人或投行人所必须掌握的一项重要技能。……
目前CVA考试是我所了解的唯一与估值相关的标准化考试，我想参与此考试的目的并不只是单纯想获取一张证书，我更想通过对考试的认真准备来加强自己对估值的理解和估值实操的技能。……"
姓名：叶威辰
就读学校：山西财经大学
在读学历：研究生一年级
学院：研究生学院
专业：金融工程
坐标：太原
陈述内容：
"个人职业发展方向
……
在多年的学习经历中，我对自己也有了一个大概的认识和了解，结合MBTI测试的结果，我觉得我是一个认真严谨的人，喜欢推导和逻辑，有了一个目标后会不畏阻挠与闲言地坚定为之。根据我的这些性格特点，加上我本科的专业是金融工程，我打算未来从事行业研究或是固定资产估值方面的工作。CVA是为评估投资估值相关从业人员专业实务及估值建模的岗位技能而组织考核并提供资质认证的考试，相信能让我学到很多知识，对我以后的职业发展有很大裨益的。
对企业估值及估值行业的理解
……我认为企业估值是很重要的，可以从投资者、管理者、员工三方面来分析。对于投资者来说，可以通过企业估值来判断企业是否值得投资以及监督管理者，缓解委托代理问题；对于管理者来说，通过估值可以判断某个经营决策是否可以为企业带来利益；对于员工而言，通过企业估值可以发现成长性好的企业，加盟这种企业将会获得很大的发展机会。
……估值行业在未来会有广阔的发展前景。随着股份制改革的深入以及中国金融市场的日益健全，大家越来越关注企业的价值，对企业估值提出了越来越高的要求，这些都要求估值人员提高自己的技术能力和业务水平，以适应新变化。……"
姓名：余永垒
就读学校：南开大学
在读学历：研究生一年级
学院：金融学院
专业：金融学
坐标：天津
陈述内容：
"我的未来职业规划是从事企业估值类相关工作，如并购、VC、PE等。这是基于我的专业背景、工作兴趣、实习经历等综合考虑的结果。
从专业背景的角度来看，……我对数学建模很有兴趣，获得全国大学生数学建模竞赛（江西赛区）三等奖，美国大学生数学建模竞赛二等奖等优异成绩，对建模分析解决实际问题很有兴趣，也有较为丰富的经验。因此，我对财务建模很有兴趣，也有能力从事相关工作。
……在XX基金（国内知名金融机构，保护隐私，以上机构名称隐去）实习，……我能够熟练运用excel高级函数、VBA语言高效解决实际问题，对excel的使用产生了浓厚的兴趣。……XX证券（国内知名金融机构，保护隐私，以上机构名称隐去）投行部的实习过程中，我进一步了解了IPO、并购相关业务，在工作过程中，也使用excel进行企业估值。我深切感受到这一工作的乐趣所在，也坚定了自己未来从事企业估值建模分析、并购重组等相关工作的职业规划。
……企业估值的本质是撮合交易。通过较为科学规范的估值模型，求得买卖双方都较为满意的企业的公允价值，进而促进并购、杠杆收购等资本运作的形成。估值的方法有很多，常用的是可比公司估值方法、可比交易法、现金流折现估值法等。这些估值的方法出发点虽然略有不同，但其核心都是尽量科学的找到买卖双方都能接受的企业价值。企业价值不是唯一确定的，他随着市场情绪、投资者行为的变动而变动，没有哪个模型能求出企业价值的标准答案。在谈判过程中，也会考虑买卖双方的实际情况进行相关的调整。……
虽然企业的价值没有标准答案，但是规范准确的运用企业估值模型，依据相似公司、相似交易或者对企业未来现金流的合理预测，我们能找到企业相对合理的价值，从而更好的帮助我们更好地进行投资决策、进行资本运作。
估值行业目前主要集中在券商投行部门、私募基金、并购基金或者专业的财务顾问、评估机构等。这些机构从业人员大多具备良好的专业背景和丰富的估值实战经验。当企业的买方或者卖方有并购或者资本运作需求时，往往会借助他们进行专业企业估值分析，出具相关估值报告，进而为企业的投融资决策提供合理的建议。……"
姓名：张成
就读学校：首都经济贸易大学
在读学历：研究生一年级
学院：金融学院
专业：金融
坐标：北京
陈述内容:
"……从老师和朋友口中得知CVA考试是一门专门针对企业估值的考试，CVA资格证书是一个含金量很高的证书，可以体现一个金融从业人员的实际操作能力，因此我很希望能在研究生阶段通过CVA考试。
我的职业发展方向是打算硕士毕业以后到证券公司的投行部门或者基金公司的投资管理部工作。……不仅需要丰富的理论知识，还要具备很强的实际操作技能。然而我个人的实际业务操作能力相对薄弱，在学校对理论学习重视过高，造成在实际的操作上存在短板。……在XX证券（国内知名金融机构，保护隐私，以上机构名称隐去）的投行部实习，实习过程中接触到并购重组的项目，并购重组的尽职调查重点关注并购的性价比和安全性，核心莫过于买卖双方的利益博弈。而支撑起安全性的基石就是对企业的财务状况有深入了解，对企业有一个比较精确的估值。这样才能进行后续的项目规划落实，确保工作质量，使交易双方的利益诉求达到一个综合权衡。……我对估值的实际操作心有余而力不足。但是CVA考试的优势恰好可以弥补我的这个短板，在备考的过程中，科目一注重理论估值方法的掌握，科目二注重EXCEL的财务建模，可以学到很多实际估值业务操作中的干货。所有说CVA资格证是我职业生涯道路上必不可少的一块敲门砖。
对于企业估值以及估值行业我有以下几点看法：
首先，当前无论是金融机构中的投行业务的IPO、并购重组、ABS、PE投资，FA还是公司进行自我竞争力分析都离不开估值的运用，所以对于估值人才还是有很大的市场需求。估值不仅是对公司财务状况的一种了解，更重要的是一种对风险的把控，是对未来发展的一种有效期望。
其次，对于不同的行业有着不同的估值方法，对于不同的估值主体有着不同的估值重点。首先要在基本面上，对行业的状况特征，发展周期有一个了解，对公司的财务报表各个科目之间的逻辑关系有一个科学把握，因为这涉及到估值结果的误差控制。不同项目的估值对误差的区间要求也是不同的。
最后，估值人员要不断强化自身的业务技能，打铁还需自身硬。同时，估值人员要有高尚的职业操守，不忘初心。……”
姓名：张哲宇
就读学校：上海对外经贸大学
在读学历：研究生二年级
学院：会计学院
专业：会计
坐标：上海
陈述内容：
"1. 个人职业发展方向
……研究生毕业后首先希望能去四大历练一番，加强业务能力与专业实践能力。……目前XX证券（国内知名金融机构，保护隐私，以上机构名称隐去）IBD实习，因此，计划在四大锻炼几年之后，转入券商、基金、私募等金融机构工作。
2. 对企业估值及估值行业的理解
……是对企业资产价值、盈利能力与成长能力的综合评估。企业估值方法一般来说可以分为两大类：相对估值法与绝对估值法。……企业估值方法中的参数选择有着较大的主观性，不同模型的选择也会导致不同的估值结果。由于高新技术产业、互联网产业的蓬勃发展，尤其是“互联网+”模式的企业，其行业特性与传统行业有着显著不同，对该类企业的估值方法也在不断的创新与发展。估值行业的工作在企业并购、企业管理、展示企业发展状况等有着巨大作用。估值机构通过参考估值方法得出的结论，并根据经验与被估值企业的谈判进行判断与评估。估值机构的评估过程不仅仅是对各类数据的处理，还应该考虑企业文化、领导层结构、企业家精神等难以量化的条件。
姓名：周梦霞
就读学校：上海交通大学
在读学历：研究生二年纪
学院：媒体学院
专业：文化产业管理
坐标：上海
陈述内容:
"……本科是南京审计大学审计学，研究生阶段在上海交通大学学习文化产业，属于工商管理。同时也考过了3门cpa，打下了财务基础。曾经在券商和跨境并购PE实习，独立搭建过一家国外公司luna jane的DCF模型，未来也想从事相关工作。在工作过程中我深觉自己需要补充相关估值知识和操作，有专业证书背书可以对我有所帮助。
……银行、保险、地产、医药、消费、互联网，都是重要行业，但他们的估值方法是千差万别的，主要由DCF、PE、PB、PEV、NAV等。……但是相关现金流数据有时候比较难以准确得到，尤其在一级市场。我们可以采用一些可比公司来做估值，这个在现实生活中也用的比较多。估值的难点在于:1.核心假设的准确性，这个需要对行业比较了解。2. 报表之间的逻辑勾连，这个需要有财务功底。总而言之，估值是用来评估企业价值，进一步评估其安全边际，是资本市场的基本功，需要打好基础。
除了实务知识之外，excel操作也是很重要的。包括一些快捷键的操作，还有不同的颜色区别。……”
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