20190304【充实计划】第998期

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Bitcoin is all the rage, again. Last week, the price rose above $10,000 for the first time. Following a Friday announcement by the Commodity Futures Trading Commission, the Chicago Mercantile Exchange, the CBOE Futures Exchange, and the Cantor Exchange appear poised to launch Bitcoin futures or other derivatives contracts, with Nasdaq likely to follow. Portfolio advisers are encouraging cryptocurrency diversification. In London’s Metro, advertisements assure potential investors that “Crypto needn’t be cryptic.” And, as skyrocketing prices gain headlines, less sophisticated investors are diving in (Ms. Scott bought a few hundred dollars’ worth).

The danger is that investors will interpret the surging price itself (and the associated hullabaloo) as a sufficient signal to buy, fueling an asset price bubble (and, eventually, a painful crash).

No one can ever say with certainty when an asset price boom is a bubble. In theory, a bubble occurs if the price of an asset becomes completely detached from any fundamental value. In the case of an equity, for example, imagine that the price surges because of momentum. That is, investors buy solely because they see the price rising, without any change in the discount rate, in risk tolerance, or in the projected dividend stream―the three fundamental drivers of equity value from the classic dividend discount model.

In practice, people can disagree greatly about projected dividends (or about the appropriate risk premium). So, even in the ill-fated tech stock boom of the late 1990s, when stock prices surged for many companies that never earned a profit, advocates usually found (invented?) other metrics to substantiate their belief that “This one will be the next Microsoft.” And, tech bears could go broke shorting those stocks long before their warnings that “this time is not different” came true. Indeed, even long after an asset price boom goes bust, the ex ante relationship to fundamentals can remain in dispute (see, for example, Peter Garber’s study of the 17th century Tulipmania).

Nevertheless, as Jamie Dimon suggests, it makes sense to ask what fundamental services Bitcoin provides. More specifically, have the prospects for those services improved sufficiently over the past year to warrant the 10-fold increase in price that has vaulted Bitcoin’s market capitalization into the range of the top 50 U.S. firms?

充实每一天 发表于 2019-3-4 05:11
该主题为【学道会】活动，点击了解详情

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复习单词<br>
accurate <br>
superior <br>
perform <br>
seep <br>
ambassador <br>
delinquency

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怒者常情，笑者不可测也。
出自《资治通鉴·唐纪》。生气发怒是人之常情，但如果不发怒，经常将笑容挂在脸上的人，是最让人难以猜测的。

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1、文章链接：https://wallstreetcn.com/articles/3486889

2、文章摘录：一提起手机游戏，你会想到什么？

王者荣耀、吃鸡、跳一跳、欢乐斗地主、开心消消乐……我问了身边几十个朋友，这是得票率最高的几个答案。

但如果你以为这就是手机游戏里最主流的产品，那你就错了。你所理解的主流，只是你视野范围内的主流。

在广袤的地级市、县城、乡镇，人们在手机上玩的是另一类游戏。这些游戏并不会出现在AppStore的排行榜上，但无论是用户数量还是所撬动的消费金额，都大得惊人。

中国有六百多个市，一千六百多个县。按照各种版本的城市排行榜，90%以上都属于二线以下。它们撑起了一个风起云涌而又不为人知的游戏市场。许多人借此静悄悄地积累了巨额财富，他们赖以发家的游戏品种，叫做地方棋牌。

地方棋牌的市场到底有多大？用一句这个圈子里的话来说：全国的游戏玩家，一半是玩《王者荣耀》和吃鸡的，一半是玩地方棋牌的。❶不跟陌生人拼桌
一缺三。手机上的麻将桌只有我一个人的头像，单调的背景音乐循环了好几轮，还是没有人加入牌局。

“别看了，我们不是这么玩的，你等一辈子也等不到人。”魏然从副驾驶转过头，建议我退出来算了。我们刚刚进入阜阳市区，这个安徽西北角的城市看起来跟任何一个三四线城市差别不大，最大的特征是有1000多万人口，在安徽人口最多。

“等到夏天你再来，河边、公园、小区楼下、胡同里……到时候全都是人。”魏然描述那种盛况——连片的桌子连在一起，哗哗的洗牌声从早到晚，大家都在干一件事：玩麻将。

这个市场里什么人都有，曾有两家公司地推团队组团打架，还有公司每天花5000块钱，雇人攻击对手的服务器，骚扰得用户彻底玩不成。自家APP刚刚被抄袭时，魏然也带着兄弟伙，气势汹汹地跑到对方合肥的办公室，嚷着要“物理解决”，最后听说是北京老板有错在先，只能就此作罢。

王老板也想过赚快钱，攒了三四十万代理费时，他去合肥找人开发新产品，打算再次“更进一步”，可惜开发公司不靠谱，十几万打了水漂。

眼下，魏然又从头孜孜不倦地讲起手头的新产品。他从上一家公司辞了职，打算再在阜阳做一年试试看。24岁的他有无尽的耐心，几年前刚退伍时，他在北京做过4个月的链家中介，每天穿西装打领带，顶着日头带人看房。大公司标准化的新人培训，让他习惯了一切以客户和业绩优先，“现在代理就相当于卖房的业主，他们是带来钱的人，一定要伺候好了。”

只不过，北京看房的顾客，大多是受过高等教育、经济条件不错的青年中年，带看过几个房子，从此与中介一拍两散。回到阜阳，魏然口中偶尔冒出的“您”显得略微奇怪，在老家的一年多时间，魏然胖了一大圈，因为每个月请代理们聚餐，要一盅一盅挨个敬酒，他的酒量从六两白酒变成了一斤半，旧西装也再穿不上了。

魏然新APP的用户最近刚刚从2000增长到3000人，主力是靠一个老代理加入，老代理是位医院护士，刚刚生完二胎，坐完月子，重新捡起了手机。当天上午，魏然和我刚刚提着水果去探望过，护士的家人留我们吃饭，餐桌上，魏然又陪着这家的老人喝了半杯白酒。

半杯白酒，最后换来了一份新合作。护士找到其他麻将沉寂的微信群，跟群主谈好条件，把整个群转投到魏然的新平台。

只用了三天时间，护士陆陆续续盘来了几个百人大群，发红包、发免费房卡、告诉群成员，APP有一天一次的黄山高档烟抽奖……沉寂的微信群重新冒出兴奋的聊天，房间链接、红包、房间链接、红包……又一场竞争马上就要开始了。

魏然心里清楚，骗局、拖欠、挖角……各种各样的糟心事，很可能又要再循环一遍。但他暂时不愿考虑那么多，能赚一笔，就先赚一笔再说。

3、感想：想要了解中国，就要了解中国的县级城市，这些城市组成了中国的基础，而且有不同与一二线城市的一面。未来发展的很多机会也在这些城市，拼多多的成功就是一个说明。在这些城市，仍然是人情社会，而且有很多人有钱、有闲，可支配收入并不少。他们的特点是，单个人钱不多，但基数大，通过开发这些需求，可以取得收益。

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3月4日
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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐：《Beat_the_Dealer》《战胜庄家》 中文版
作者：爱德华_索普
https://bbs.pinggu.org/thread-3854655-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
继续读：《宽客：华尔街顶级数量金融大师的另类人生》
今天继续读     第2章 宽客教父索普
      索普渴望将自己的成果公之于众，于是，他选定了一家声誉卓著的专业期刊——《美国科学院院报》（The Proceedings of the National Academy of Sciences）。但麻烦的是，该杂志只接受科学院院士的文章。于是，他求助于麻省理工学院唯一的数学学科院士克劳德·艾尔伍德·香农博士（Dr.Claude Elwood Shannon），这个星球上最聪明，同时也是最古怪的人。
      1960年11月的一个下午，冷风呼啸着吹过查尔斯河，麻省理工学院的校园里洒满落叶，索普飞快地走着。这位新晋数学教授心情紧张，因为他就要和克劳德·香农面对面谈话了。
      在麻省理工学院，很少有比香农更加令人畏惧的人物了。20世纪最伟大的两个知识进步上都镌刻着香农的大名。其一是二进制系统在电路中的应用，这也是计算机诞生的基础。香农的突破性进展是引入了一个双符号逻辑体系，所有的问题都通过操控两个数字来解决：0和1。在电路应用中，1表示开关闭合，0表示开关打开。一连串闭合和打开的开关，其实就是一连串1和0，就能代表几乎所有种类的信息。
      其二是信息论。在这方面，香农解决了如何将信息编码，然后从A点传递到B点的问题。香农理论的关键之处，也是颇有争议的地方在于，他一开始就主张，尽管信息“总是带有某种意义（meaning）……但（这种）通信的语义外表和工程问题无关”。换句话说，信息作为一个技术问题，与它本身的意思及语境没有关系。相反，信息是纯粹统计性的，因而是可编码的。
      这一观点与直觉正好相反。香农之前的科学家大多认为，意义，只有意义，才是通讯的基本元素，而香农完全颠覆了这一观点。
      不过，索普无意与香农探讨二进制编码和信息论，他想谈的是21点。踏入香农办公室的时候，索普感到忐忑不安。香农的秘书告诉他，香农很忙，只能给他几分钟时间。
      索普尽快地说了他关于21点的结论，并把论文呈给香农过目。香农被吸引住了，并表示索普做出了重要的理论突破。他同意上交这篇题为《21点常胜策略》（A Winning Strategy for Blackjack）的论文，但还有一个问题。
      “我觉得这个标题得改一下。”
      “没问题。”索普答应道，但十分不解，“为什么呢？”
      “科学院都是些老顽固，你这个标题赌博的味道太重，改成《21点的有利策略》（A Favorable Strategy for Twenty-One）怎么样？这样看起来比较学究，不会一眼就被毙了。”
      索普同意了，这时他的几分钟时间也到了。在他起身时，香农问道：“你在赌博方面还有做别的什么工作吗？”
     索普沉吟片刻。他研究轮盘赌本是个秘密，而且已经好几个月没有好好钻研这玩意儿了，不过香农也许会觉得这挺有意思。
      “我在研究轮盘赌，”他答道，“也发现了些有意思的结果。”
      “真的吗？”香农眼睛一亮，请索普再次坐下，“继续说。”
      几小时后，索普才从香农的办公室中走出来，消失在11月的暮色中。
       11月下旬，索普开始定期出现在香农家中，和他一起探讨轮盘赌问题。香农将自己家称为“熵府”（Entropy House），这是在向信息论的核心概念——熵致敬。这个概念借自热力学第二定律——宇宙万物最终会变成一大坨黏糊糊、无差别的同质的东西。香农把熵的概念引入信息论，作为一种在看似随机数字串的混乱表象下发现秩序的方法。
      在香农的三层木屋中可以鸟瞰坎布里奇西北数英里的神秘湖（Mystic Lakes）。一踏入熵府，索普立刻明白了为什么香农要把它和宇宙滑向绝对随机的宿命联系起来。这里是乱糟糟的“玩偶天堂”（gadgteer's paradise，索普事后这样描述）——电子和机械小发明琳琅满目，放到今天至少价值100万美元。香农沉迷于模拟人类行为的自动化小玩意儿，对制造机器人小丑和投币机尤其感兴趣。他是个独轮车高手，经常在自家后院给来客表演走钢丝。他的女儿也表演骑独轮车跳绳的节目，经常技惊四座。有一段时间，香农沉迷于计算独轮车可以小到何种程度而不影响骑行。
      科幻作家亚瑟·克拉克（Arthur C.Clarke）曾多次拜访熵府。一种香农称为“终极机器”的装置令他毛骨悚然，克拉克写道：
      没有什么比这东西更简单的了，它只不过是个小木盒，大小、形状与雪茄盒相仿，其中一面有一个开关。拨动开关，你会听到愤怒而坚定的蜂鸣声，盒盖会缓缓打开，一只手从盒中伸出，找到开关，把它关闭，又缩回盒中。在手退回盒中的一刹那，盖子会猛然盖上，叫声戛然而止，一切重归寂静。要是事先没有准备的话，看到这个准会留下心理阴影。对于这样一个什么都不做（除了将自己关闭以外）的机器，你会产生一种说不出的恐惧感。
      索普和香农花了1500美元从里诺订购了一个标准轮盘，把它放在一张满是灰尘的台球桌上。为了分析它的运动，他们用闪光灯的闪屏脉冲给它测速。球每沿着轮盘转过一圈，他们就按动一次开关，以此来给球计时。开关同时控制着闪光灯，用以记录按下开关时球的位置。由此，索普和香农就能估计给球计时的精确度，只要看一下开关有没有按早或者按晚就行了。
      虽然结果很精妙，但也许注定要失败。在经过无数次的试错后，索普和香农计算出一种方法，可以用来预测球最可能落在轮盘的哪个槽里。
      轮盘有8个槽——其中6个槽有5个格子，其余两个是4个格子，总共是38个格子。只要能预测球落在哪个槽里，胜算就会大很多。如果他们的方法是正确的，那么只要对所预测的槽中的4个或5个格子都下注，他们就能无往而不胜。当然，这其实是一种老千术，要是被抓住的话，将会发生的概率事件就是体壮如牛的赌场保安会用毛茸茸的手将你赢的钱全部掏出来。但这不是现在考虑的问题。
      索普和香农设计了一种嵌在鞋里的香烟盒大小的电脑，电脑上有两个开关：一个控制电脑，一个给轮盘转子计时（用脚趾在轮盘开始转动时按一下，转了一圈时再按一下）。电脑会计算结果，并将结果（应该在8个槽中的哪一个下注）传递给另一个戴简易单耳耳机的人。这大概是世界上首台戴在身上的电脑。
      但是，技术问题决定了这一方案注定要失败。耳机线很不经用。有一次，索普戴着耳机在赌桌旁下注，他发现一位女士惊恐地盯着他。他赶紧溜进洗手间，一照镜子，原来是扬声器鼓了出来，看起来好像是耳朵里有只大虫子。
      虽然香农没能带领索普在轮盘赌上发家致富，但老教授还是为这位年轻同事的21点策略做出了关键贡献。在索普探索21点常胜策略的过程中，有一个关键问题一直得不到解决：如果赌徒不想因赌资告罄而出局，那么他应该怎样下注？香农告诉索普，新泽西穆雷山贝尔实验室的物理研究员小约翰·凯利（John Kelly Jr.）知道答案。在1956年的论文中，凯利描述了赌徒在握有棒球联盟两支势均力敌的球队谁能获胜的内部消息，并且信息通信渠道存在一定噪声（即所获得的信息有一定的可能性是错的）时应该如何下注。
      索普意识到，可以利用凯利的系统对自己在各大赌场的21点下注方案进行优化。用最简单的话来讲就是，胜算大时出重手，胜算小时就收手。
      评估凯利系统的一个好方法是将它与另一种赌博策略相比较：加倍下注策略。试想在某局21点中你下注10美元，结果输了。如果下一局你下注20美元而且获胜，你就赚了，但你有可能继续输。这样的话，再下一局如果你下注40美元，赢了就一举回本了。加倍下注，又称鞅下注，是一种迟早扭亏的策略，被卡萨诺瓦（Casanova）等赌坛传奇所使用。但是，这个策略有个明显的漏洞：赌徒可能被振出局。最终，采取鞅策略的赌徒会输光所有的钱。只要赌徒一直玩下去，发生这一情形的概率是100%。
      而凯利策略限制了赌徒每次下注的最高额度。只有在获胜概率是100%时，赌徒才会全压，但这种情形在赌场内基本上不可能发生——不过，几年后，索普发现华尔街倒是存在这样的情况。
      凯利规则精确地告诉索普如何根据自己的荷包加码和减注，以此来获取最佳结果。用凯利的话说，这一规则描述了一个赌徒如何既“使自己的资金量呈指数增长”，同时又避免破产的诅咒。
      1961年1月，索普向美国数学会（American Mathematical Society，AMS）提交了自己关于21点的论文。美国数学会不像科学院那样保守（美国科学院已经接受了这篇文章），因此索普干脆就以《财富密码：21点常胜策略》（Fortune's Formula:A Winning Strategy for Blackjack）为题。一位美联社记者看到了这篇文章，并据此写了一则天才数学家破译21点密码的故事，在全美报纸广为转载。爱德华·索普一夜成名。
      这篇文章也引起了许多雄心勃勃的职业赌徒的注意——这些人对新系统总是跃跃欲试。向索普询问系统性质的信件纷至沓来，也有人愿意出钱供他一试。最慷慨的赞助来自一位纽约商人，他愿意出资100000美元。索普渴望对自己的理论进行检验，但认为并不需要如此多的资金。他决定接受10000美元，然后直奔里诺。
      那天凌晨5点，索普在里诺破旧的赌场里大胜庄家后一觉睡到下午，醒来后又迫不及待地要继续自己的实验。在享用了丰盛的早餐之后，他和财务赞助人碰了面——在索普的《战胜庄家》（Beat the Dealer）一书中称他为神秘的“X先生”。过了一会儿，又来了一位“Y先生”。
      X先生和Y先生其实都是纽约的黑道人物。X先生便是伊曼纽尔·曼尼·基梅尔（Immanuel “Manny” Kimmel），身材矮小的白头大盗，从新泽西纽瓦克的数字赌局到东海岸跑马场他均有染指。他还合伙经营着一家金尼泊车公司（Kinney Parking），在纽约市拥有64个车位。一份1965年的联邦调查局备忘录称基梅尔“与许多跨国大盗有着过命的交情”。Y先生名叫埃迪·汉德（Eddie Hand），是基梅尔名副其实的“右臂”[7]。
      索普显然并不知道基梅尔和汉德的真实身份，几十年后，他才得知他们与黑社会的关系。不过，一提到很多赌场老板的名字，基梅尔便两眼放光，索普据此推测他并非善类。“也许他从他们手中赢过大把的钱。”索普带着学者的天真这样认为。
      基梅尔很少谈论自己，但索普可以感觉到他对赌场周围的情形十分了解。在21点首战告捷的那个下午，索普从床上起身，他睡眼朦胧、四肢僵硬地和基梅尔共进早餐。趁着等汉德的当儿，他们在里诺城外的一家赌场里玩了几把21点，当做大买卖之前的热身。
      在汉德到达之后，他们去了哈罗德俱乐部（Harold's Club），这是一家坐落于里诺市中心巨型建筑中的著名赌场。这里比索普前一夜玩的二等赌场上档次多了，他的系统将在这里接受更为严格的检验。
      他们坐上了一张500美元封顶的赌桌，这也是全场赌注最高的一张。在短短15分钟之内，他们便赢了500美元，所下的注在25~250美元不等。
      庄家暗自踏下了脚旁的机关。索普看到俱乐部的老板哈罗德·史密斯（Harold Smith）从赌场的另一头向他们走来。
      “晚上好，先生们。”史密斯满脸堆笑，与他们一一握手。索普一秒钟后明白了其中的寓意：他在赶我。
      他们又玩了几手，现在还剩下大约15张牌。一般来说，庄家在只剩几张牌的情况下才会重新洗牌，但在遇见高手的情况下也会早早洗牌。
       “洗牌！”史密斯向庄家说道。牌局再次从头开始，而索普和基梅尔仍旧屡战屡胜，因为“10”策略在发出4张牌之后就能见效，尽管这时效果不那么好，需要谨慎下注。当牌发掉一半的时候，史密斯向庄家点了点头。
      “洗牌。”
      索普的系统依然在几手牌之后就能见效。庄家也开始在两手牌之后就重新洗牌。这样一来，尽管系统仍然奏效，但胜算被频繁的洗牌极大地影响了。于是，索普和基梅尔带着赢得的几千美元扬长而去。
      索普的21点常胜模型与凯利的最佳下注系统的结合所向披靡。尽管庄家频设障碍，索普和基梅尔还是能够连续击败庄家。不出几日，他们的10000美元初始资金便翻了一番。
      在华盛顿公布自己的成果不久，索普在电视上看到一期赌博节目。一位记者问一位赌场老板，赌博到底是否能获得回报。
      “当一头羔羊站上砧板的时候，它杀掉屠夫的可能性也是有的，”老板说，“但是，恐怕没人会买屠夫被杀。”
      索普一笑。他明白，他就是战胜屠夫的羔羊。正如他日后所写的那样：“羊的春天已经来了。”
      在首闯拉斯维加斯之后，索普开始了《战胜庄家》的写作。在1962年出版后，该书迅速登上了《纽约时报》畅销书排行榜，令所有赌场大佬心惊胆寒。
      索普一再奔赴拉斯维加斯，在21点牌桌上攫取大把美钞。庄家开始防着这位赌博教授了，于是，在去赌场之前他开始化装，因为担心赌场对他不利——他对算牌高手被拖入无人小巷和赌场地下室群殴的事情了然于胸。
      1964年的一天，他正在拉斯维加斯玩百家乐。他要了一杯雪顶咖啡，啜了几口，就开始飘飘然了。
      与索普夫妇同行的朋友中正好有位护士。她翻开索普的眼皮看了看，发现了急诊室瘾君子的眼中常有的东西。通过散步，索普的症状有所缓解，但这次遇险把他吓坏了。他决定为他的策略寻找新的实验场。
     索普把目光投向了世间最大的赌场——华尔街。
……
      
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
     索普先生在去华尔街之前就已经有了这样的努力和付出：反复研究21点，不仅是牌本身，还研究赌博机，不仅研究一台，还分别研究几台。
    这的确是天赋：源自于自身热情的内部驱动才有这样持久强劲。而且只有这样的热情和持久才能够感动香农这样的大师来共同研究。他不光研究出规律，还自身实践这些研究成果，并且通过自己的实践验证支持了自己的研究和生活；同时还不忘出书来将自己的研究成果反馈给大众，“令所有赌场大佬心惊胆寒”。所以他是一位真正“战胜屠夫的羔羊”。反思自己实在是差的太远了！唤醒心中的热情！这也是天赋的一部分！
    “信息作为一个技术问题，与它本身的意思及语境没有关系。相反，信息是纯粹统计性的，因而是可编码的。”这一条需要仔细思考。就如同赌博本身并没有好和坏，所谓小赌怡情，就是说的赌博本身也是自然的一种。只是在赌博的过程中自己是否被情绪和贪婪所左右而走向了有违天性的另外一面，这也是有些老话所谓的赌场之上无父子，无夫妻等这些人情规律所揭示的一面吧。把信息作为一个技术问题，这正应了经中所言的“无所住而生心”的教言。的确需要这样的定力，才能够在任何信息面前不忘初心，遵守纪律，按市场规律进行处理和操作。当然最后的结果就应该是计算出来的必然结果了。
      终于站上了3000点。牛有点慢，也正好，这样的慢牛就会来的长久和坚实。
……
      
单词挑战第3月第16天
Formula   n.  公式，准则; 客套话; 方案; 婴儿食品;
They have thrashed out a compromise formula acceptable to Moscow.

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