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【名称及出版时间】：光大证券-策略研究：海南主题还处于导入期-100111.PDF
【来源】：光大证券
【文件格式】：PDF
【页数】：18
【内容提要】：
◆海南国际旅游岛建设成为国家战略：
海南国际旅游岛的建设上升为国家战略，是我国“经济结构转型”，建设“和谐社会”的重要载体。第一，海南旅游岛的建设是我国旅游业改革创新的实验区，为旅
游业的改革和发展探索积极有效的经验。第二，海南岛将建设成为全国人民的四季花园，作为提升人民生活质量的重要载体。第三，海南岛将成为国际经济合作和文化交流的重要平台，有助于提升我国在国际交往中的形象。
◆中央给予海南的政策支持力度非常大：
中央给予海南的政策支持力度非常大，包括从体制创新、财税支持、投融资优惠以及土地管理等方面的先行先试。具体来说有以下几个方面的政策对海南建设具有显著的作用。第一，鼓励海南进一步解放思想，深化改革，扩大开放，构建更具活力的体制机制，探索包括即开彩票等项目。第二，给予海南特殊的关税政策，探讨离境免税购物和国人离岛免税购物的政策。第三，考虑海南财政基础比较弱，给予海南更大的财税支持，加大转移支付力度。第四，给予海南优惠的投融资政策，参照西部开发的作法。第五，给予海南更大的开放度，支持国际航运业发展，并简化出入境手续。第六，给予海南更自由的土地管理政策，探索城乡土地一体化管理方式。
◆海南国际旅游岛主题才刚刚开始导入：
我们认为目前海南国际旅游岛的主题仍处于导入阶段，表现为几乎所有的相关股票都同步上涨，只要是带有“海南”两个字的股票都出现了上涨。同时，上市公司业
绩还没有改善，部分投资者对海南板块的看法也持怀疑的态度。我们预计随着海南旅游岛建设的推进，这个主题会进入认同阶段，过程可能还需要1-2 年。但认同阶段的时间可能会比较长，至少持续3-5 年。也就是说，海南经济至少有5 年以上的高速发展期，相关上市公司的业绩也会有持续高速的增长。因此，海南板块的股票具有明显的投资价值。由于海南建设的时间会比较长，因此相关公司的股价也会有波动起伏，我们相信这将是一个持续的主题。
◆重点关注地产及土地增值、特色旅游、交通运输三个方面：
地产及土地增值。我们相信随着海南旅游业的发展，游客数量以及在海南购房度假的人数都会出现快速的增长。这会增加对酒店和住宅的需求，同时也增加土地需求。因此海南的土地价值也会出现明显的增值。相关的子行业包括酒店、住宅和土地增值概念。
特色旅游项目及产品。我们认为海南旅游岛要成为国际一流的旅游胜地，必然会在自然旅游项目、文化旅游项目、旅游购物等方面进行拓展，形成独具特色的旅游项
目和产品。相关的子行业包括购物消费、特产等。基础设施及交通运输。我们认为海南会加大基础设施投入，改善交通状况，应满足日益增长的游客交通需求和物流需求。相关的子行业包括航空和海运，客运和货运都会受益。
京公网安备 11010802022788号
