20190426【充实计划】第1050期

充实每一天 发表于 2019-4-26 04:27
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在电脑上听得到App课程音频阅读PDF文档：宁向东·清华管理学课 2讲。
在电脑上听得到课程音频阅读PDF文档：陆蓉·行为金融学  1讲。
在电脑上听得到App课程音频阅读PDF文档：薛兆丰·经济学课  2讲。

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昨日阅读《斯坦福极简经济学》共1小时，累计30小时。

◆ 18 谁能监督代理人？
>> 经济学家所说的代理人问题（principal-agent problem）的分析架构，可以用来分析治理议题。在代理人问题中，委托人这一方想激励对方，也就是让代理人以某种方式尽力工作。
>> 代理人问题通常涉及信息不完全，委托人很难知道代理人是否努力（或有效率地）工作，或是依委托人的最佳利益来做事。
>> 大部分情况下，雇主在计算薪资福利时，很难排除主观因素。
>> 评估企业和政府领导人的产出绩效，难度可能更高。
>> 在企业和政治的代理人问题中，还有另一个问题是委托人数量庞大，以至出现“搭便车”现象。对任一个别委托人来说，监督代理人可能要花费很大的精力。 此外，单一股东或选民的意见可能对代理人没有约束力，除非该股东或选民获得许多委托人的支持。
>> 最不信任公司治理的人，反而最有可能相信政府可以监督公司去履行企业责任。但经济学家指出，公司和政府都会出现类似的治理问题。
>> 民主国家应该遵循林肯总统在葛底斯堡演讲时的名言：民有、民治、民享。依民主的简单理论，选民选举和监督官员，但实际上，很多人根本不投票。
>> 对民主国家的很多公民来说，无论政治信息本身透露了什么，理性的行为是绝不考虑对该信息多花费成本。不管该免费信息对理性的公民透露政党之间的差距有多明显，或自己还不确定要支持哪一党，他都明白自己的一票几乎没有机会影响选举结果。
>> 特殊利益团体人数虽少，但组织健全，可能会对立法议员施压，牺牲别人的利益而制定对其有利的公共政策。
>> 专项拨款，也称为“政治分肥支出”（pork-barrel spending），这是对民主的挑战，利益集中在有限的地方，成本却要广摊。
>> 除了投票率低和特殊利益团体的问题，当出现多重选择时，选举结果可能无法反映多数人的偏好。
>> 公共治理的最后一个难处是政府发觉它很难退出。
>> 民主政府不是由一群聪明、热心公益的模范生统治的。政府是由一群代理人组成的，选民和公民试图引导和控制方向，但不一定会有成效。即使是最有企图心的政府措施，也可能使政局恶化，而不是变好。
>> 市场是非常有用的制度，社会可以通过市场来分配其稀有资源。市场为有效率的生产、创新、善用资源、满足消费者需求和欲望，以及逐渐提高生活水平提供动力。
>> 市场有时可能会产生我们不想要的结果：垄断、不完全竞争、负外部性（例如污染、无法支持技术或无法生产公共物品）、贫穷、收入不均、信息不完全，以及管理不善的问题。
>> 政府在处理市场问题时可以扮演有用的角色，但它的行动也是不完美的，在某些情况下，甚至会造成自身更大或另外的问题。

◆ 宏观经济学篇
>> 宏观经济学的观点是总合的、由上而下，它把整个经济视为一个大型有机体，内容包括经济增长、失业、通胀、贸易差额等。
>> 宏观经济政策的四个目标是：经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡。
>> 讨论宏观经济政策的架构称作总供给与总需求模型。
>> 宏观经济政策的两组主要工具，是财政政策和货币政策。
>> 财政政策是政府税收和支出的政策，包括政府预算和预算赤字。
>> 货币政策是指中央银行的政策，它会影响利率、信用以及社会上借款与放款的数量。
>> GDP的定义是：一个经济体一年内所生产的最终商品和服务的总价值。
>> GDP可以根据生产与销售的商品价值，或需求与购买的商品价值来衡量。就定义而言，所购买与所销售的商品总数量是相等的，所以衡量GDP的这两种方式会得出相同的答案。
>> GDP=C+I+G+X-M，也就是：GDP=消费+投资+政府支出+出口-进口。
>> 人均GDP，也就是每人的GDP。这是粗略估计某特定时间和地区生活水平的方式。
>> 人均GDP是一个有用的比较工具，因为它会自动调整不同国家或不同时间的人口差异。
>> 实际国内生产总值（real GDP），它是经过通胀调整后的GDP。
>> GDP衡量的是买卖的商品，所以，会影响生活质量但没有买卖的东西不会直接纳入GDP，典型的例子是家庭生产。此外，有很多东西会影响人们的生活水平与幸福感，但无法像商品般被量化。即使是在GDP项目之内，怀疑论者也可能会问：相同价格的东西是否真的有相同的价值。
>> GDP只是把买卖的东西加起来，它和价值判断无关。
>> 要注意的是，GDP只包括成品，不包括投入制造这些商品的中间产品。此外，所有权的移转也不会显示在GDP上。
>> GDP呈现明显且持续的下滑，就叫作经济衰退（recession）。
>> 一些经济学家认为，GDP持续下滑六个月（也就是两个季度）就是持续性衰退（lasting downturn），但这个时间范围并非官方定义。
>> 在经济环境中，政策目标应该是阻止或控制经济衰退，同时要奠定长期增长的基础。

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今日阅读2小时，The Laws of Wealth: Psychology and The Secret To Investing Success，0%-12%，累积阅读时间115小时。

今日开始阅读这本新书

本书是将目光集中在改变投资行为上，通过制定规则来进行长期投资，规范非理性行为，rules-based的投资方式。

作者首先提出一个问题，你能够不想象一个粉红色的大象吗？看到这段文字的时候，没有人不在头脑中产生这个图像，快系统是不受意识约束的。那么作者提出，整天关注非理性行为，只能给你增强非理性行为的记忆，而不能改变这种行为，以此为基作者制定了一整套行为规范，让读者来遵循。

规则1.也许你不能控制挣多少钱，但是你一定能够控制赔多少钱，也就是坚持长期低频投资。经过统计，越频繁投资的普通投资者，越是亏钱，与此相对应的是，女性投资者因为比较谨慎，投资回报要远高于radical的男性投资者。

规则2.你不能独自做到这个，这有替金融从业者吹嘘的成分，无法苟同。
the best use of a financial advisor is as a behavioral coach rather than an asset manager.