20190515【充实计划】第1069期

昨日阅读0.5小时，累计阅读407小时

昨天阅读4小时，累计阅读290小时

You cannot win the war against the world, if you can't win the war against your own mind.
如果你连自己都战胜不了，何谈战胜世界？

昨日阅读8小时，累计阅读337小时


4月经济数据回踩在预期之内，但部分数据表现低于预期。我们在前期《出口基本符合预期，后续数据料短期分化》等报告中指出，4月出口、工业增加值、社融会有不同程度回踩；高频数据走势也在指向这一点。所以4月经济数据偏低整体来看是合理的。但其中工业增加值和消费数据还是略低于预期。

五大因素导致4月经济数据偏低。我们理解数据偏低原因包括：

一）增值税调税节奏导致3月扩大备货透支4月。4月增值税减税落地，这导致企业倾向于在3月提前备货扩大进项，从而会形成3月高4月低。工业增加值增速在3月为8.5%，4月为5.4%，属于前者高于趋势值，后者低于趋势值。



二）假日分布影响消费月度表现。这一数据带给消费的影响比较大。2018年假期三天中有两天在4月份，统计局分析认为，如果剔除假日移动因素，4月消费增速与3月基本持平。

三）货币信贷节奏影响同期经济活跃度。一季度典型的“金融条件修复期”结束，社融回踩比较明显。4月新增社融同比增长-23%；存量增速亦较3月下降0.3个点。居民短期贷款和企业中长期贷款都变化迅速，应非需求端原因。货币信贷节奏部分影响同期经济活动活跃度。



四）汽车产销端表现拖累相关产业链。4月汽车产量增速只有-15.8%，狭义乘用车销量增速为-16.8%。虽然较去年Q4低点来说同比仍有收窄，但较1-3月数据来说显著偏低。汽车数据可能包含行业特殊原因，比如普遍认为国六标准导致消费市场推迟购车。从客观结果来看，汽车这种长产业链的产品对于工业、消费数据均有广泛影响。



五）出口增速继续下沉带来制造业预期谨慎。2018年Q3-2019年Q1出口增速分别为11.7%、3.9%、1.3%、4月增速又进一步下沉至-2.7%。年初以来，大致是房地产施工、基建开工带动建筑业产业链；出口下沉拖累制造业产业链。从一季度比较低的工业用电数据、1-4月比较低的制造业投资数据中也能看出这一点，出口低迷导致制造业预期谨慎。



后续如果贸易环境超预期变化，则需部分修正宏观假设。从以上的五个原因来看，前四个原因是非内生的，甚至具有偶然性；第五个原因则属于沿着去年Q3以来持续变化，具有一定趋势性。那么，后续如果贸易环境超预期变化，则需部分修正宏观假设。

1）出口环比季调增速集中下降期是2018年Q4-2019年一季度初，一季度末以来似乎有趋稳迹象。按照本来的数据趋势，则二季度出口同比可能就会确认底部。但如果贸易环境超预期变化，则需推后这一假设。这会连带影响对名义GDP中枢和企业盈利增速中枢的判断。

2）如果贸易环境变化，则逆周期政策可能会再度阶段性升温。4月偏低的数据可能会部分带动市场对于货币、财政、产业政策的预期。

房地产施工继续回升，销售降幅收窄：再谈我们对于地产的两点理解。建筑业产业链是年初以来经济的支撑之一，一季度建筑业GDP增速是2017年以来单季最高。

我们在前期报告中曾提出两个假说，一是财政前移影响基建，货币宽裕影响地产。房地产施工主要和资金可得性即货币环境有关（《如何理解年初以来宏观数据的两种背离》），这意味着只要货币环境大致处于宽松区间，去年偏高的开工会陆续转化为今年的施工；二是从M1周期、利率、价格等经验规律看，房地产销售大致处于周期底部区域（《为什么不同行业对景气感受度不同》）。

从4月数据看，地产施工累计增速继续上升至8.8%，地产销售累计降幅显著收窄至-0.3%，比较符合我们的这两点认识。

昨天阅读4小时，累计971小时


不要追一匹马，你用追马的时间去种草，待春暖花开时，能吸引一批骏马来供你选择。
不要刻意巴结一个人，用暂时没有朋友的时间去提升自己的能力，待时机成熟时，便有一批朋友与你同行。
周国平说：“在人世间的一切责任中，最根本的责任就是真正成为你自己，活出你独特的个性和价值来。”
一位诗人写了不少的诗，也有了一定的名气，可是，他还有相当一部分诗没有发表出来，也无人欣赏。为此，诗人很苦恼。
诗人有位朋友，是位禅师。这天，诗人向禅师说了自己的苦恼。禅师笑了，指着窗外一株茂盛的植物说：“你看，那是什么花?”
诗人看了一眼植物说：“夜来香。”
禅师说：“对，这夜来香只在夜晚开放，所以大家才叫它夜来香。那你知道，夜来香为什么不在白天开花，而在夜晚开花呢？”
诗人看了看禅师，摇了摇头。
禅师笑着说：“夜晚开花，并无人注意，它开花，只为了取悦自己。”
诗人吃了一惊：“取悦自己?”
禅师笑道：“白天开放的花，都是为了引人注目，得到他人的赞赏。而这夜来香，在无人欣赏的情况下，依然开放自己，芳香自己，它只是为了让自己快乐。一个人，难道还不如一株植物?”
禅师看了看诗人说道：“许多人，总是把自己快乐的钥匙交给别人，自己所做的一切，都是在做给别人看，让别人来赞赏，仿佛只有这样才能快乐起来。其实，许多时候，我们应该为自己做事。”
诗人笑了，他说：“我懂了。一个人，不是活给别人看的，而是为自己而活，要做一个有意义的自己。”
禅师笑着点了点头，又说：
“一个人，只有取悦自己，才能不放弃自己；只有取悦自己，才能提升自己；只有取悦自己，才能影响他人。
要知道，夜来香夜晚开放，可我们许多人，却是枕着它的芳香入梦啊。”


02
我们活着，不是为了取悦这个世界，而是为了用我们自己的生活方式来取悦自己。
取悦自己，不是自私，是记得初心，才知道去往哪里。
取悦自己，不是为了抵抗他人，抵抗世俗，而是让自己变得美好的同时，让身边的人，身边的事，也变得快乐和美好。
取悦自己，不是自私的，但是私人的，因为首先要让自己在寂寞中独自绽放，在孤独中微笑以待。
只有学会在一个人的世界里生活，才能怡然自得地面对他人，善待自己。
莫言在诺贝尔文学奖颁奖典礼上，说自己长得丑：小时候村里很多人当面嘲笑他：“你瞧你那个熊样！”
学校里有几个性格霸蛮的同学甚至为此打他。
莫言为此常常流泪，母亲却对他说：
“儿子，你不丑，你不缺鼻子不缺眼，四肢健全，丑在哪里？只要你心存善良，多做好事，即使是丑也能变美。”
杨澜一次采访当当网的董事长创始人俞渝，问她：“你最不自信的地方在哪？”
她说：“长相。”
为此，她曾经自卑过，可是后来她在事业上获得了成功。
于是，杨澜又问：“为什么随着年龄的增长，你反而越来越自信，越有气质和光芒了呢？”
她回答：“接受自己。”
杨澜听了忍不住赞叹，说这一点值得许多女性借鉴。
悦纳自己，是高高兴兴地接纳自己，不仅包括对自我价值的肯定，还包括对自己不足甚至残缺的接纳，对失败挫折的包容。
即使自己不够英俊或美丽、不够高大或靓丽，仍能欣赏自己的可爱之处。
“爱死我自己了！”
然后，改变自己，直至无限靠近完美——成为最好的自己。
这就是，悦人者众，悦己者王。
任何一位有追求、有品质、有生活品味的人，都该是一个悦己者。
生活是过自己的，人的一生应该为自己而活，应该喜欢自己，也不要太在意别人怎么看，或者别人怎么想。
其实随着年龄的增长，不想再取悦谁了。
跟谁在一起舒服就和谁在一起，包括朋友也是，累了就躲远一点。


03
取悦别人远不如快乐自己。
宁可孤独，也不违心。
宁可抱憾，也不将就。
只有取悦自己，别人才会来取悦你，而你的价值，才会让他人更美好。
悦己赠言：一切讨好的尝试，都比不过取悦自己踏实。
成就更好的自己是场义不容辞的奔赴，要知道取悦自己和获得称赞是两回事。
每个人都要学会取悦自己，我称之为乐观。
幸福不过就是做一些单纯能取悦自己的小事情。
做一些想做的事情，时常取悦自己，你会感觉活着的美好。
这世界上有趣的东西很多，能取悦自己的却不多。
讨好别人是傻子才会做的事，取悦自己才是一生该做的事。
当一个人开始试着取悦自己，而同时不让他人烦恼时，他的拥有，即是自由。
唐代诗人张九龄在《感遇十二首》中写道：“草木有本心，何求美人折。”
草木求美本是自然的天性，又何须求美人的采撷呢？
我有才华、有美貌，那是为了我自己，而不是为了求你欣赏、求你喜欢。
悦人，不如悦己。
你若盛开，清风自来；你若精彩，天自安排。

昨天阅读3小时，累计阅读4小时!