品牌名酒企业现金流好。白酒企业对下游经销商一般采取先款后货的货款方式,因此预收款占比高,应收款占比低,现金流好。白酒行业近 5 年预收款收入占比远高于其他消费子行业。
品牌名酒的基酒存货具备保值特点。受益于消费升级,白酒主流消费价格带呈不断上移的趋势,名酒产品的价格总体是向上的,存货减值的可能性较小;由于品牌名酒(尤其是高端酒)的需求稳步增长,但生产周期较长,产能扩张需要相对长的时间,并且储存年份越久的基酒勾兑出的产品越高端,因此充足的基酒储备有利于公司的长远发展。
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