请教论坛的高手能帮小弟解答这个问题!
某企业2004年度财务报表的有关数据如下表:
年度 2004年 单位(万元)
销售收入 2750
税后利润 137.5
支付股利 55
留存利润 82.5
股东权益 907.5
负债 165
负债及股东权益 1072.5
问题:若2005年企业想通过提高资产周转率使企业销售增长率为15%,
则资产周转率为多少,假设不准备增加发行股票,并且保持财务政策
和销售净利润不变。
个人解答:
数据:销售净利率=5%
资产周转率=2.5641 次
收益留存率=60%
权益乘数=1.1818
根据 可持续增长率=(销售净利率*资产周转率*权益乘数*收益留
存率)/[1-销售净利率*资产周转率*权益乘数*收益留存率]
令资产周转率为 X
15%=(5%*X*1.1818*0.6)/[1-5%*X*1.1818*0.6]
经过计算得 X=3.75 次
可是标准答案为:
增加留存收益=预计销售收入*销售净利率*留存率
=2750*(1+15%)*5%*60%=94.875
因为不发行股票,所以 预计所有者权益=907.5+94.875=1002.375
又因为权益乘数不变,所以 预计资产/1002.375=1.1818
得 预计资产=1184.61
因为 预计资产周转率=预计销售收入/预计资产=2750*(1+15%)/1184.61=2.67 次
想问一下为什么两种方法算出的结果不一样呢?
还有 可持续增长率=(销售净利率*资产周转率*权益乘数*收益留
存率)/[1-销售净利率*资产周转率*权益乘数*收益留存率]
这个公式在应用方面有什么的缺陷????
在假设条件都满足的情况下怎么会出现两种结果啊???
希望能有高手给一个比较详细的解答,在这里先谢啦!