冯柳投资颇有道
1.冯柳投资思想有浓郁的道家成分,以慢制快,以被动应主动,以弱者克强者。逆向投资,赔率优先,分散倾向。不追求高明,追求简单、平和的智慧。
2.从先验的思维入手、而不是从后验的信息入手,这表明他是个价值投资者。喜欢简单条件(少因子),回避复杂条件(多因子),因为多因子会导致先验思维的出错概率提高。理解世事无常,无论多么严密的先验思维,最终事实都有较大概率出现偏差,坦然接受偏差。
3.因为偏差经常出现,故以弱者姿态进行企业研究,不在分歧巨大时主动下判断,而是去研究市场上其他参与者的观点,等待强者犯错,寻找市场共识。
4.将市场共识与常识对比,符合则顺向,长期保持不符合则不参与,短期不符合则逆向。
5.大多数时候没有市场共识,也就不会有特别好的投资机会,只能持股等待。主动承担风险,回避理论风险。