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楼主: KlipC
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[产业分析报告] 抛弃传统IPO,直接上市,你准备好了吗? [推广有奖]

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KlipC 发表于 2019-9-26 16:10:24 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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硅谷的银行家和律师们正在努力寻找IPOs的替代方案科技风投专家希望公司能够通过直接上市筹集资金


硅谷的银行家、律师和投资者正在协助Slack和Spotify在公开上市时采用直接上市程序,扩大规模Spotify是首家在纽交所直接上市的公司,Slack紧随其后。这是作为初创企业在不进行传统IPO的情况下筹集资金的一种方式。不经过承销商,不发行新股,投资者可以立即出售现有股票。据KlipC了解,Slack于今年4.27日递交招股书,6.20日晚就正式纽交所上市,前后不到两个月。



KlipC了解,摩根士丹利和高盛的银行家以及Goodwin Procter和Latham&Watkins的律师已经就如何改变现行上市规则举行了会谈。

虽然直接上市承销费用但那些已经在Slack和Spotify的上市费用中占比较大的风投公司希望可以进一步控制市场

在KlipC看来,直接上市的好处避免了繁琐的环节,大幅缩短了上市时间,并且中间没有投行赚取额外费用。

直接上市IPO不同,在IPO中银行在交易开始前以固定价格向选定的买家发行新股,而直接上市则是指公司向市场发行一部分现有股票,以允许私人投资者出售所持股份,然而公司并没有筹集新资金

KlipC认为,反对IPO的银行家通常会将股票定价过低,从而剥夺公司的潜在收益并且会向发行商收取高额的服务费。

风险投资公司Benchmark Capital合伙人Bill Gurley和红杉资本Sequoia Capital的Michael Moritz都主张直接上市。Gurley先生表示投将于下个月在旧金山讨论直接上市,他支持引入直接上市筹集新资本的做法

KlipC分析如果欧盟委员会有意通过IPO而不是通过并购增加风险资本的退出数量,那么是他们最明智的抉择KlipC还认为其实现在提供初级产品的时机已经成熟。

高盛和摩根士丹利以及Allen&co公司,一起为Spotify和Slack的直接上市提供了咨询,他们在寻找垄断市场的机会。此次Slack的IPO,三项费用分约2200万美元,相对于Uber的IPO1.06亿美元费用由29家银行分摊。



通过直接上市筹集资金可能会完全省掉承销过程,并允许发行人立即向出价最高者出售新股。这一策略最是在公开市场上直接发行即公司在公开市场上逐步向投资者出售新股的一种后续交易。

作为一种融资方式,风投专家建议,公司在直接上市前出售可转换债券以筹集资金。

任何对直接上市程序的修改都需要通过美国证券交易委员会(SEC)的批准。在瑞典音乐媒体公司表示不会立即出售新股或聘请银行承销商后,SEC为Spotify在2018年的首次公开上市到了重要作用

支持者表示,允许直接上市发行新股,将与证交会主席Jay Clayton为增加上市公司数量所作的决策相一致。美国证券交易委员会(SEC)一位发言人拒绝就直接上市涉及首次融资的工作置评。

部分IPO专家声称,在直接上市期间筹集资金可能会加剧公司首日股票价格的波动。因为没有投行的担保和承销,证券的价格和是否能卖的出去就存在不确定性。KlipC认为,这肯定比Spotify和Slack的做法更冒险所以一旦你公开宣布要做,你就要尽心尽力去投入了

KlipC认为,如果传统IPO是一场旅行,那直接上市就是旅行中的际遇





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关键词:klipc slack 直接上市

泄露秘密的是 发表于 2019-9-26 19:32:36 来自手机 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
KlipC 发表于 2019-9-26 16:10
硅谷的银行家和律师们正在努力寻找IPOs的替代方案,科技风投专家希望公司能够通过直接上市筹集资金。
硅谷 ...
瞬息万变

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blackhaha115 发表于 2019-10-15 08:34:20 来自手机 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
投行是不是活不下去了呢?

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