指数化投资简介

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指数化投资是一种投资策略，通过与某指数挂鈎，以争取与该指数贴近的回报。 挂鈎的指数可以是个别市场或股票组别的指数。原则上，利用指数化投资，无论有关投资项目变动的方向或幅度，均会跟随挂鈎指数的走势。指数化投资在北美洲早已盛行，而有关指数化投资的产品亦日益增加。

市面上有很多指数化投资产品，让投资者参与投资于个别海外及本地市场指数，主要包含指数基金、交易所买卖基金、与指数挂鈎的结构性产品、指数期货、期权及衍生权证等。


指数期货、期权及衍生权证


指数期货是期货合约的一种，涉及之投资项目为市场指数。期货合约可理解为一种具有法律效力的买卖承诺，指数期货买卖双方必须在指定的日期，按指定的价格买入及沽出有关之市场指数。

投资期货的吸引之处在于提供杠杆作用，投资者只须付出合约总值的一小部份作为按金，便可通过买升或买跌，参与整个合约的价格变动。假如投资方向正确，投资者便能以小博大；反之，则须承受重大损失。因此，投资期货涉及的风险较高，较为适合进取型的投资者。

指数期权是期权的一种，涉及之投资项目为市场指数。买入期权是指通过付出期权金，以获取买入（认购期权）或卖出（认沽期权）的权利，博取潜在的盈利。由于投资者有权选择是否行使期权，但没有必须行使的义务，故最大的潜在损失只是输掉已付的期权金。

指数衍生权证是与指数表现挂鈎的衍生权证。衍生权证让投资者有权利在指定期间内以预先指定的价格向衍生权证发行人购入或卖出特定数量的相关资产。


指数基金



指数基金是基金的一种，按相关指数的成份股比重进行投资，以求达到与相关指数表现相符的回报。一般指数基金于指定交易日进行买卖，而每个交易日投资者只可进行一次买卖。投资者可通过银行或基金公司买卖指数基金。



交易所买卖基金



交易所买卖基金同样是指数基金的一种，由一篮子股票组成。由于基金是以股票形式及视乎市场供求的情况在交易所即时进行买卖，故称为交易所买卖基金。

交易所买卖基金在交易日中的价格浮动，有别于一般基金，只于收市后提供一个价格。盈富基金及恒生H股ETF就是其中一个典型的例子，基金在香港交易所挂牌，并分别与恒生指数及恒生中国企业指数表现挂鈎。与指数基金相比，交易所买卖基金的成交价除了受其股票组合的资产净值影响外，亦须视乎市场的供求情况而定。

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