关于期货价格与现货价格的关系

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我们知道，理论上来说，期货价格是由现货价格加上持有成本决定的，但当期货市场价格发现功能得到发挥时，现货价格又是参考期货价格决定的。那最终到底是期货价格决定现货价格，还是现货价格决定期货价格呢？
        另外，当各个企业都参考期货价格来决定现货价格时，当期货价格被人为炒高或压低时，现货价格是不是就不是由供需关系所决定的了呢？
       大家讨论一下，谈谈个人观点，

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关键词：现货价格 期货价格 期货价 价格决定 个人观点 市场价格 成本

正在研究中；；；

期货价格与现货价格相互的影响不是在同一时间的。比如t 时刻的现货价格影响的是在t 时刻报价的持有期货到T时刻的期货价格。但是这个期货价格的价格发现指的是 T时刻的现货价格。

至于你第二问，还是由供求关系决定的。有人炒起价格，怎么炒？还不是在市场上买入这个期货，这就是市场上的需求增加了啊。供给不变，需求增加，价格就上去了。

不能机械地理解供求决定价格，实质上应该是人们的预期决定价格，也就说价格是对所有信息的反映。众所周知，期货市场交易量大、交易双方人数众多，自然对信息的解读也就越及时、准确。所以，有些大宗商品的现货价格是盯住期货价格，例如国际原油价格就是以WTI原油期货价格作为基准。这说明大家（现货市场的交易者）认同期货市场的价格，也就是说这个价格也反映了现货市场交易双方的意愿（若不然，可以改变定价方式）。当然，投机需求确实在某个阶段可能会占有优势，以致有人说“价格脱离了基本面（供求）的信息”，当然这种状况一般不会持续存在的，因为最终价格还是会回归所有人心理预期的均衡状态。

lhqhn 发表于 2010-5-17 13:43
不能机械地理解供求决定价格，实质上应该是人们的预期决定价格，也就说价格是对所有信息的反映。众所周知，期货市场交易量大、交易双方人数众多，自然对信息的解读也就越及时、准确。所以，有些大宗商品的现货价格是盯住期货价格，例如国际原油价格就是以WTI原油期货价格作为基准。这说明大家（现货市场的交易者）认同期货市场的价格，也就是说这个价格也反映了现货市场交易双方的意愿（若不然，可以改变定价方式）。当然，投机需求确实在某个阶段可能会占有优势，以致有人说“价格脱离了基本面（供求）的信息”，当然这种状况一般不会持续存在的，因为最终价格还是会回归所有人心理预期的均衡状态。

there are always fluctuations in supply and demand. but as long as the spot market trades, the futures market should be linked to the spot, not the other way around.

正在研究中